Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Brazil beer tax set to increase

Brazil beer tax set to increase

1.6.2012 10:11

The Brazilian government announced it will increase federal taxes for beer as of October 2012. The tax increase is not equal for all players but would increase by about 27% on average for AmBev. Taxes will increase also for soft drinks but the exact level of increase is not clear yet (based on various press articles we believe the increase to be significantly lower than for beer).

As federal taxes represent an estimated 10-15% of the beer selling price, the proposed tax increase in itself would warrant an approximately 3.5% increase of AmBev’s average beer pricing. However, given the impact there will also be on the taxable base relevant for state taxes and some multiplier effects, the total increase in beer selling prices needed to fully offset the tax increases would be closer to 5% for AmBev.

Our View:
Historically it has been the policy of the company to pass on higher taxes right away to the market and the company is determined to do so also this time. Nevertheless, given the possible negative impact of higher prices on volumes the company might somewhat adjust its capex plans in Brazil. We are not sure whether the proposed tax increase does put at risk the company’s earlier guidance of beer revenue growth in Brazil being in line with general inflation in 2012.

Nevertheless, the bottom line of this story is that the proposed tax increase is for sure higher than what we expected and might negatively affect volumes (we currently forecast a 4.6% increase in Latin America North volumes in 2012 but might revise slightly down). Note also that the BRL has depreciated by about 10% vs the reporting currency (USD) since the end of the first quarter, which is no good news neither. We stick to our Hold rating and € 56 target price for now.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.12.2017
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  
9:28Unipetrol vyhodnotí dopad ranního požáru na výrobu. Byl zvládnut rychle a bez zranění
9:13Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas
8:53Evropské futures v zeleném, asijské trhy v červeném. Kam se přidá Praha?  
6:46Ropný fond bez ropy? Horká otázka pro Norsko
11.12.2017
22:00Amerika vkročila do nového týdne pravou nohou
18:29V USA dvojkový scénář a matoucí zvířecí pudy
17:16Praha začala týden v červeném, nedařilo se CETV a Unipetrolu
17:02Libra nadále pod tlakem, dolar srážejí inflační prognózy  
15:57Jednoduché řešení brutální příjmové nerovnosti. Není to revoluce, ale akcie
13:49Německo si kupuje stále větší část globální ekonomiky a jen tak nepřestane
12:07Týdenní výhled: Dění tohoto týdne určí centrální banky, korunu budou zajímat inflační data  
11:20Evropa zahájila týden beze změny, komoditním titulům se ale daří
11:06Slavná Poldi půjde do konkurzu, zaměstnance čeká propouštění
9:59Rozbřesk: Centrální bankéři řeknou své poslední slovo...
9:46Pražská burza nenavazuje na pozitivní konec minulého týdne
9:23Inflace ustupuje ze svých maxim
9:12Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
8:58Evropské trhy by mohly otevřít v zeleném, jak Praha?  
8:46Ostrý start ve futures na bitcoin: Růst až o 25 %, nucené pauzy v obchodech

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data