Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Vydělává Německo na krizi eurozóny?

Vydělává Německo na krizi eurozóny?

2.7.2012 15:06
Autor: Redakce, Patria Online

Kvůli krizi v eurozóně již Německo realizovalo znatelné ztráty, které se mohou ještě rozšířit. Mezi ty hlavní patří pokles exportů do ostatních zemí eurozóny a možné rozpočtové náklady spojené s pomocí zadluženým zemím. K tomu se přidávají kapitálové ztráty u zahraničních aktiv. Nesmíme však zapomínat, že krize z německého hlediska znamenala i přínosy. Úrokové sazby leží mimořádně nízko, což podporuje rovněž ceny německých aktiv. Ty pak podporuje i to, že Němci investují své úspory stále více doma. V neposlední řadě tato země těží ze slabého eura.

Pokud bychom měli zhodnotit dosavadní relativní velikost zisků a ztrát, můžeme odhadnout následující: Ztrátu z exportů do eurozóny a její negativní vliv na HDP z velké části vyvažuje pozitivní vliv, který má slabší euro na exporty celkově. Navíc se přidává pozitivní efekt nižších úrokových plateb odrážejících nižší úrokové sazby.

Německu ale hrozí ztráty a náklady spojené s možnou rekapitalizací EFSF, ECB. K tomu se přidávají možné ztráty spojené s bilancí účtů v systému Target2; tyto ztráty mohou být enormní. ECB doposud na trhu přímo nakoupila vládní dluhopisy za 212 miliard eur, celkově ale drží dluhopisy v hodnotě 1.350 miliard eur, což je výsledkem repo operací. EFSF doposud poskytl půjčky ve výši 135 miliard eur. A k tomu je nutno přidat aktiva Bundesbanky související s fungováním platebního systému Target2. Celkově tak mohou případné ztráty Německa související s těmito aktivy a institucemi dosáhnout 1.100 miliard eur.

Dlouhodobý růst a celkovou současnou výši hrubých zahraničních aktiv Německa, které mohou být také předmětem kapitálových ztrát, ukazuje graf: 
 
nat1
 
Zdroj: Natixis


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data