Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Je zlato skutečným bezpečným útočištěm?

Je zlato skutečným bezpečným útočištěm?

18.07.2012 12:53
Autor: Redakce, Patria.cz

Vývoj ceny zlata v posledním období ukazuje, že tento kov není běžným bezpečným aktivem. Volatilita jeho ceny během krize výrazně vzrostla a korelace jeho ceny a cen rizikových aktiv je velice nestabilní. Když například v srpnu minulého roku došlo k propadu trhů, index S&P 500 oslabil o 6 %, zatímco zlato si připsalo 12 %. Následující měsíc ale americké akcie oslabily o dalších 7 % a zlato se propadlo o 11 %. Vymazalo tak téměř všechny zisky, které získalo během předchozího defenzivního chování. Velká část tohoto vývoje může být vysvětlena technickými faktory (změnami na trhu s futures), i tak jsou ale otázky ohledně pozice zlata jako bezpečného útočiště legitimní. Nyní se zlato pohybuje stejným směrem jako americké akcie. V květnu obě aktiva oslabila asi o 6 %, v červnu si akcie připsaly 4 % a zlato 2 %.

První graf porovnává vývoj třicetidenní volatility cen zlata (červeně), amerických vládních dluhopisů (fialově), indexu S&P 500 (oranžově), indexu cen průmyslových kovů (zeleně), AAA vládních dluhopisů zemí eurozóny (tmavě zeleně) a periferních dluhopisů eurozóny (světle modře):

zlato1

Korelace cen zlata a akcií je velmi nestabilní a neblíží se velmi negativnímu vztahu, který můžeme pozorovat mezi akciemi a konvenčními bezpečnými aktivy, jako jsou americké vládní dluhopisy. Analýza však ukazuje, že reakce cen zlata je asymetrická. Jak ukazuje druhý graf, pokud je návratnost akcií vysoce negativní, korelace mezi cenami akcií a zlata je silně negativní. Pokud je ale návratnost akcií pozitivní, tato korelace se nachází blízko nuly, nebo je dokonce mírně pozitivní:

zlato2

Uvedené naznačuje, že zlato se na rozdíl od dolaru či kvalitních vládních dluhopisů chová jako bezpečné aktivum pouze v případě, že na trzích převládá velká míra stresu. To mimo jiné znamená, že investoři mohou ke zlatu utíkat v krizových dobách; nemusí se ho ale zbavovat, pokud se situace zlepší, jako to dělají například s vládními dluhopisy. Toto chování činí se zlata zajímavý nástroj, kterým se lze zajistit proti extrémním rizikům.

 
(Zdroj: Natixis)


Čtěte více:

Co možná milovníci zlata nechápou ...
06.06.2012 15:28
Takzvaní goldbugs jsou milovníci zlata, kteří nejenže věří v jeho pev...
Vstupují komodity do medvědího trhu? Zlato bez zisku, ropa prudce padá. Faber čeká další ztráty
22.06.2012 12:22
Včerejší den byl bezpochyby jedním z nejhorších dní pro komodity v to...
BHP Billiton chce s Abramovičem těžit zlato na Čukotce. Ložisko by mohlo být jedním z největších v Rusku
28.06.2012 17:59
Společnost Millhouse ruského miliardáře Romana Abramoviče vede jednání...
Čím je kryté zlato? A táhne jeho cenu dolů zemní plyn?
29.06.2012 18:33
Vývoj posledních let přinesl mnoho úvah o dosud nezpochybňovaných ekon...
Merrill Lynch: Zlato vystřelí na 2000 dolarů. Fed se QE3 nevyhne
12.07.2012 17:56
Na tom, že zlato překoná dosavadní rekordy a dostane se nad psycholog...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.07.2025
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…
15:36Pepsi (+6 %) potěšila a akcie postupně dohání letošní ztráty  
14:56ČEZ a Rolls-Royce SMR začnou připravovat první modulární reaktor v Česku
14:16Firmě PepsiCo ve čtvrtletí klesl zisk o 59 procent, tržby se ale mírně zvýšily
13:17Blíží se další raketový růst? Co od výsledků Netflixu očekávat
11:55Eurostat: Inflace v EU v červnu zrychlila na 2,3 procenta, v ČR na 2,8 procenta
11:52Kryptotýden pokračuje: Trump chce z USA kryptoměnovou velmoc. Digitální dolar ale odmítá
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)