Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
České stavebnictví na růst zatím čeká

České stavebnictví na růst zatím čeká

02.08.2012 17:52
Autor: Petr Kováč

České stavebnictví se již nějakou dobu, lze říci již několik let, nachází pod tlakem nepříznivých okolností. Po poměrně dlouhé době stavebního boomu, který se odehrával jak v segmentu veřejných zakázek, tak v části privátní, se nyní stavebnictví ocitlo v prohlubni cyklu. Pro ilustraci stávající situace neuškodí pár čísel. Stavebnictví představuje významnou část HDP České republiky. Jedná se o přibližně 6-7 procent z celkové přidané hodnoty. Stavební výroba v roce 2000 byl na úrovni 265 miliard korun. Postupně a bez přestání rostla až do roku 2008, kdy dosáhla více než 547 miliard korun. Od té doby stále klesá, přičemž poslední oficiální údaj z roku 2011 mluví o 474 miliardách celkové stavební výroby.

Neodpustím si jednu poznámku. Dlouhou dobu po začátku budování kapitalismu v Čechách byla statistika týkající se stavebnictví jedna z nejméně vypovídacích (především zmiňuji 90. léta minulého století). Hlavním důvodem pravděpodobně byly hlubší strukturální změny související s přechodem z plánovaného hospodářství a možná se statistikové prostě museli naučit odhadovat nějakou novou disciplínu. Postupně ale statistika začala být mnohem přesnějším popisem stavebnictví a od roku 2000 už můžeme vnímat statistická data jako celkem přesný popis toho, co se ve stavebnictví děje. Je zřejmé, že výše uvedená současná čísla signalizují hlubší a strukturální změny ve stavebnictví a pravděpodobně opět i rozkolísání vypovídacích schopností statistiky.

Z výše uvedených čísel je zřejmé, že stavebnictví je, jako sektor, poměrně dost ovlivněno negativní ekonomickou situací regionu. Vedle vnějších vlivů, které není možné opominout, jako je redukce výdajů ze státní kasy, změny v čerpání fondů EU ale i omezení investic ze soukromých zdrojů, je nutné vnímat i několik interních procesů, které stavebnictví silně ovlivňují. Dovolím si zmínit následující:

- Generační výměna managementů
Jedním z jasných trendů ve stavebnictví uplynulých let byla masivní generační výměna v top managementech. Je velice ožehavé nějak kategoricky hodnotit, zdali skutečnost, že došlo k výměně velkého množství manažerů v relativně krátké době je pozitivní, či negativní. Co je možné ale konstatovat, je jisté narušení komunikace mezi jednotlivými subjekty na trhu. Nemám na mysli „potenciální kartelové dohody“, ale korektní komunikaci, která je součástí normálního a transparentního podnikatelského prostředí. Najednou jakoby komunikace vázla, a tím pádem i hlas reprezentující stavebnictví jako sektor, zněl v diskuzích v rámci hospodářské recese jaksi nejednotně. Z tohoto důvodu, se dlouhou dobu stavebnictví vůbec netýkala jakákoli stimulační opatření.

- Strukturální změny ve společnostech
Dalším významným aspektem jsou strukturální změny v jednotlivých společnostech (mnohdy inspirované zahraničními vlastníky bez přímé souvislosti s vývojem na českém trhu). S jistou setrvačností se stavební společnosti snaží adaptovat na nové podmínky lokálního trhu. Velká setrvačnost je předně doménou větších společností. Je zřejmé, že ty pak ztrácejí dech v souboji a) o mnohem menší zakázky než ty, na které byly zvyklé a b) především s těmi, kteří jsou mnohem menší a flexibilnější. Zdá se, že zákazníci ve stavebnictví jsou připraveni svěřovat svoje projekty do rukou opravdu malých společností, které svojí flexibilitou daleko předčí velké giganty. Na základě takovéto poptávky dokonce i v této složité době vznikají a úspěšně se etablují na trhu společnosti jako je PP53 nebo Hinton. Společnosti vzniklé na základě týmů špičkových manažerů z velkých stavebních firem jsou zárukou schopnosti realizovat i ty nejsložitější projekty. Firmy tohoto typu mají velice tenkou organizační strukturu a tím pádem jejich „režijní“ náklady jsou naprosto transparentní a hlavně nízké. Na druhé straně je možné detekovat snahu velkých společností proměnit svůj model řízení, obvykle jsou ale změny ve velkých firemních celcích pomalé a malé „hubené a dravé“ stavební společnosti ty velké dovedou rychle nahradit i na rozsáhlejších a komplexnějších projektech.

- Změna v přístupu státu
Je celkem zjevné, že pokud se privátní investoři nemohou postarat o dramatické zvýšení poptávky po stavebních službách, musí se stát postarat alespoň o vyrovnání podmínek s evropským okolím, aby čeští stavaři, tím myslím stavební společnosti působící v ČR zaměstnávající v drtivé většině české zaměstnance, nebyli diskriminováni oproti okolí. Evropská unie si na jedné straně uvědomuje závažnost situace – bez oživení ve stavebnictví nedojde k celkovému oživení ekonomiky, na druhé straně ovšem vydává minimálně rozporuplné signály. Úředníci EU volají po transparentnosti veřejných zakázek a otevření obchodní soutěže a současně si nevědí rady s tím, že „otevřenost“ soutěží například v Polsku při výstavbě dálniční infrastruktury před Evropským šampionátem ve fotbale totálně deformovala trh. Vítězem se totiž staly čínské stavební firmy, notně podporované čínskou vládou, které ovšem nemohly dostát požadovaným technickým parametrům. Nakonec tak došlo k velice neslavnému odchodu čínských dodavatelů z Polska a doufejme, že okolní státy včetně České republiky se z toho náležitě poučily.

Hlavním problémem českých veřejných zakázek je však především nedostatečná příprava projektů. Samozřejmě je v současné době možné se odkázat na nedostatek finančních zdrojů, ale bohužel bez aktuální investice do přípravy projektů nebude možné realizovat potřebné investice do infrastruktury, i když se finanční zdroje najdou.

Stavební sektor je především lokálním businessem. V evropských státech je jen velice omezeně závislý na importu a vytváří především domácí pracovní místa (to že evropské stavební společnosti včetně těch českých, např. PSJ nebo Metrostav, úspěšně exportují část svých stavebních kapacit do zahraničí, je jen potěšující).

České stavebnictví je bezpochyby na vysoké technické úrovni. Konkurenceschopnost sektoru byla prověřena hned na počátku 90. let minulého století, kdy se stavební trh v ČR prakticky úplně otevřel a české firmy na něm jednoznačně obstály v zahraniční konkurenci. Ze zásluh nelze žít věčně. Stavební sektor bude muset projít vlnou změn. Nebude se jednat o nějakou opětovnou revoluci ale o evoluční vývoj a nebudou to jen změny uvnitř stavebních společností, či sektoru.

V každém případě se dá očekávat, že počet subjektů působících ve stavebním sektoru bude dále klesat a eliminace některých hráčů se může týkat i větších, či velkých společností. Těch zatím v rámci ekonomického poklesu zkrachovalo jen málo a dojde k dalším odchodům ze scény.
Středně velké a velké společnosti budou muset více směřovat k modelu komplexního servisu s velkou přidanou hodnotou. Jen tak mohou obstát v konkurenci s malými a vysoce flexibilními společnostmi.

Celkově však bude nutné najít nové modely financování, jak pro veřejné, tak pro soukromé projekty. Model minulých let s velkou závislostí na bankovním dluhu jaksi přestal fungovat. Přestože jsou úrokové sazby na minimech, žádná z bank se nežene do financování nových projektů. Je možné, že jedním ze zdrojů financování se může stát trh s dluhopisy. Emise určené k financování projektů (nebo spolufinancování) tak mohou být prostředkem podpory růstu ve stavebním sektoru.

Inovačních a stimulačních impulsů bude potřeba aplikovat jistě mnohem víc. Vzhledem k tomu, že stavební sektor je manažersky dominován lidmi s inženýrským vzděláním, je možné odhadnout, že řešení tohoto problému dopadne dobře. Možná, že „zlaté české ručičky“ už nejsou, co bývaly, ale český inženýr je naštěstí stále zárukou úspěšného vyřešení i těch nejobtížnějších problémů.

Pozn. Autor je také vzděláním (stavební) inženýr :-)


Váš názor
  • Obrázek vývoje
    03.08.2012 9:17

    Obrázek vývoje ve stavebnictví je předzvěstí budoucího vývoje. Kdo neinvestuje do nových kapacit, neinvestuje do budoucnosti. To jen tak na úvod. Ve zkratce podmínky: rozpad socialistického bloku=převaha západního sektoru, globalizace, odklon od krytí měn, udržování bohatství mocných skrze řízení inflace, úrokové míry a intervence centrálních bank = krmení jejich korporací penězi. Současný systém je v poslední fázi vývoje (příznaky jsou pokaždé ty samé-přímé tištění peněz-vysoká inflace poté hyperinflace, centralizování moci a zvyšování neefektivnosti - paradoxní, že u nás jsme zažili rozpad socialismu teprve nedávno :)) EU logicky zvyšuje svoji moc tempem odpovídajícím stavu rozpadu, až dojede na konečnou. Zásahy zdevastovaly trh v zemědělství již dávno, nyní to čeká stavebnictví, poté to bude čekat průmysl - víc tvůrců reálných statků není - služby padají úměrně. A nyní k meritu věci: Dalo by se říct, že letošní rok, který ještě není v číslech, je již zlomový a jedem z kopce jako namydlený blesk. Mnoho firem nemá šanci si vytvořit finanční rezervu na zimu jako každý rok a zanikne. Výhledem je černočerná tma. Investic z peněz vytvořených v reálné ekonomice (myšleno ne na dluh) prudce ubývá a to ještě většina je z preferovaných oblastí, které časem splasknou a znehodnotí se. Takže zbývají příme dotace na cokoliv bez ohledu na návratnost, kde úředník vystupuje jako spasitel, rozhazujíce vybraná a dotištěná eura žadonícímu chudému davu firem. Je jasné, že stavebnictví a související obory máji před sebou léta prudkého pádu. Závěrem je jasná rovnice: prudký rozvoj zemědělství, stavebnictví a časem průmyslu=ústup světových entit a jejich státních a nadstátních celků, rozpad současné struktury (u nás minimálně modifikace slavné EU). Ale to ještě uplyne hodně vody, apropo bude transformace MMF na světovou centrální banku s dluhy posledním stádiem? Já si myslím, že ano. Až poté se budeme bavit o udržitelném rozvoji světa, ústupu významu peněz a morálně lepším světě. Hezký den
    Pibik
Aktuální komentáře
28.10.2025
21:09Akciové trhy: růst pokračuje, fintech táhne napřed  
17:24Zašlá sláva dividendových aristokratů?
17:14USA uzavřely dohodu o výstavbě jaderných reaktorů za 80 miliard dolarů
16:01Akcie PayPalu zaznamenávají dvouciferný růst, fintech uzavřel dohodu s OpenAI
15:13Do čtyřbilionového klubu se vedle Nvidie dostávají znovu Microsoft a nově i Apple
12:14Co dnes víme o kreativní destrukci? Může táhnout růst, ale také může být blokována těmi, kterým nevyhovuje
10:11Důvěra německých spotřebitelů v ekonomiku se snížila, uvedly instituty GfK a NIM
7:32Automobilky přehodnocují budoucí poptávku po elektromobilech
27.10.2025
21:01Americké trhy s vidinou obchodní dohody mezi USA a Čínou na historických maximech  
17:36PODCAST Týdenní výhled: Jednání USA – Čína se slibně posouvají, Fed sníží sazby a reportovat bude celý Big Tech  
16:26Zlato a vysoké vládní dluhy – pět scénářů
15:13Vyjednávání Trump – Xi: Vzácné zeminy pod drobnohledem
15:11Dvojité K vyjednává se čtyřmi C: Costu Coffe chce z rukou Coca-Coly získat KKR
14:08USA a Čína dosáhly průlomu v obchodních jednáních. Trhy reagují růstem
13:52Trigema Real Estate Finance a.s.: Oznámení o předčasném splacení emise dluhopisů
12:21Posun ve vyjednávání pozitivně naladil Asii i Ameriku, zatímco Evropa zaostává  
11:24Podnikatelská nálada v Německu se v říjnu zlepšila
11:05Evropa pod lupou. Co tento týden čekat od ECB a vývoje v eurozóně  
9:13Rozbřesk: Slabá americká inflace a slabý dolar - jak dopadne do střední Evropy?
8:53Růst akcií v Tokiu, hrozby z Moskvy, cla z Washingtonu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
adidas AG (09/25 Q3, Bef-mkt)
Alphabet Inc (09/25 Q3, Aft-mkt)
Boeing Co/The (09/25 Q3, Bef-mkt)
Carvana Co (09/25 Q3, Aft-mkt)
CVS Health Corp (09/25 Q3, Bef-mkt)
Deutsche Bank AG (09/25 Q3, Bef-mkt)
eBay Inc (09/25 Q3, Aft-mkt)
Entergy Corp (09/25 Q3, Bef-mkt)
Equinix Inc (09/25 Q3, Aft-mkt)
Equinor ASA (09/25 Q3, Bef-mkt)
Etsy Inc (09/25 Q3, Bef-mkt)
Fiserv Inc (09/25 Q3, Bef-mkt)
Garmin Ltd (09/25 Q3, Bef-mkt)
Jeronimo Martins SGPS SA (09/25 Q3, Aft-mkt)
KLA Corp (09/25 Q1, Aft-mkt)
Kraft Heinz Co/The (09/25 Q3, Bef-mkt)
Mercedes-Benz Group AG (09/25 Q3, Bef-mkt)
Meta Platforms Inc (09/25 Q3, Aft-mkt)
MGM Resorts International (09/25 Q3, Aft-mkt)
Microsoft Corp (09/25 Q1, Aft-mkt)
Neste Oyj (09/25 Q3, Bef-mkt)
Old Dominion Freight Line Inc (09/25 Q3, Bef-mkt)
Otis Worldwide Corp (09/25 Q3, Bef-mkt)
Phillips 66 (09/25 Q3, Bef-mkt)
ServiceNow Inc (09/25 Q3, Aft-mkt)
Starbucks Corp (09/25 Q4, Aft-mkt)
Teladoc Health Inc (09/25 Q3, Aft-mkt)
TransMedics Group Inc (09/25 Q3, Aft-mkt)
Traton SE (09/25 Q3, Bef-mkt)
6:45UBS Group AG (09/25 Q3)
7:00BASF SE (09/25 Q3)
7:00OMV AG (09/25 Q3)
8:00Outokumpu Oyj (09/25 Q3)
11:00Centene Corp (09/25 Q3)
11:30Caterpillar Inc (09/25 Q3)
11:30Verizon Communications Inc (09/25 Q3)
19:00USA - Jednání Fedu, základní sazba
19:30Airbus SE (09/25 Q3)
21:10Chipotle Mexican Grill Inc (09/25 Q3)