Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Finanční schizofrenie

Finanční schizofrenie

13.08.2012 11:39

Kdosi napsal, že poslední akciová rally na indexu S&P500 byla nejnenáviděnější rally v historii. Co se týče té historie, autor asi trochu přeháněl, na druhou stranu se mu povedlo vystihnout nejenom podstatu chování trhů několika nedávných týdnů, nýbrž dle mého názoru celé periody let 2009-2012. Tím hlavním a vše vystihujícím termínem je nenávist.

Emoční vypjatost posledních dvou až tří let je nejvíce vidět na trhu státních dluhopisů. Nepamatuji si větší rozpolcenost ve vnímání jejich kvality, než prožíváme v dnešní době. Máme zde milované emitenty typu Německa, Japonska, Spojených států, Švýcarska, jejichž náklady na financování se téměř blíží nule. Na druhé straně zde máme Španělsko, Řecko, Itálii a jiné, jejichž úrokové sazby atakují hranice, za nimiž neexistuje nic jiného, než pád do dluhové propasti. Kdo bude tvrdit, že se v tomto případě nejedná o emoce, nýbrž o pouhé racionální zhodnocení stavu státních financí postižených zemí, nebude mít tak úplně pravdu. Čistě matematicky jsou ve stejném průšvihu například i Spojené státy, které však neohroženě kralují první skupině.

Stejnou emoční rozpolcenost můžeme vystopovat na akciových trzích. Nechci upírat firmám typu Apple (621,7 USD, 0,16%), které se momentálně hřejí na výsluní oblíbenosti, jejich kvality, avšak zdá se mi, že nekritická adorace v tomto případě přesahuje meze zdravého rozumu. Na druhou stranu můžeme vyjmenovat celou řadu akcií, které jsou z pochybných důvodů prodávány short a jejich ceny se pohybují nesmyslně nízko. Opět se ve většině případů nejedná o produkt racionální úvahy, nýbrž o řešení v „emočním oboru hodnot“.

Další skupinou aktiv postiženou „finanční schizofrenií“ jsou měny. Bohatí lidé měli vždy ve zvyku ve zlých dobách posílat své našetřené peníze do Švýcarska. Mělo to svoje racionální jádro a ve dvacátém století zmítaném světovými válkami to i mohlo fungovat. V současném globálním světě však toto bezpečné útočiště tak trochu ztrácí svou funkčnost. Švýcarská centrální banka, totiž zoufale skupuje přitékající eura a hromadí je na svých účtech. Švýcarský frank je tak bezpečně „kryt“ eurovými devizovými rezervami podobně, jako byla česká koruna v dřívějších dobách kryta prací dělnického lidu. V podobném duchu bychom mohli pokračovat dále.

Finanční svět se v současné době zmítá v emočním tanci, který nikomu nesvědčí a na můj vkus již trvá příliš dlouho. Vlastností emocí je, že poměrně rychle vyprchají. Bylo by tudíž načase, aby se na trhy vrátilo trochu toho ratia. Upřímně bych si to přál.


Čtěte více:

Smrt (reálných) úroků
24.11.2011 14:28
Při četbě dnešních ranních ekonomických zpráv mne pobavila poznámka o ...
Sedativum zabralo
17.01.2012 15:52
Dívá se na to hezky. Aukce pokladničních poukázek zemí postižených dlu...
Bernankeho kyvadélko
09.02.2012 9:57
Všichni známe princip kyvadla. Těleso je zavěšeno na provázku. Jakmile...
Vakuum
06.03.2012 8:59
To, co první LTRO z prosince minulého roku jenom naznačilo, druhé z mi...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.07.2025
9:45Víkendář: Evropa nepotřebuje datová centra ve velkém, zaměřit by se měla na aplikace umělé inteligence
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data