Aktualizováno Ratingová agentura Standard & Poor’s na sklonku týdne varovala, že může brzy o stupeň zhoršit rating španělské SA návazně na zhoršení ratingu Španělska. To by dopadlo také na českou Telefóniku CR podle pravidla, že dceřiné společnosti nejsou hodnoceny výše, než mateřská skupina.
S&P ve středu zhoršila Španělsku rating na /BBB-/A-3“ z „BBB+/A-2“a potvrdila negativní výhled na jeho udržení. Španělská Telefónica SA nyní drží rating „BBB/A-2“, česká pak rovněž hodnocení dlouhodobých závazků „BBB“ s výhledem negativním, nyní přesunutým přímo do režimu revize. S&P uvedla, že v souladu se zhoršení ratingu Španělska může rating ve skupině Telefónica snížit o stupeň u matky i jednotlivých subsidiarit.
„Zhoršující se situace Španělska ještě zvýrazní problémy, kterým Telefónica SA čelí na úrovni trhu, konkurence, přístupu k tržnímu dluhovému financování i zdrojům od bank. Jsme zneklidněni rozsahem refinancování, kterého musí Telefónica SA dosáhnout s ohledem na svůj splatnostní profil. Nevylučujeme, že likviditní situace společnosti přestane být v souladu s naším současným hodnocením,“ uvedli analytici S&P ve zprávě. Poukázali na svá očekávání, že proti umírněné schopnosti generovat hotovost, kterou u španělské telekomunikační firmy odhadují na méně než 2 miliardy eur v letech 2013 a 2014, stojí roční splatnost dluhu v rozsahu 7 až 8 miliard eur po několik příštích let.
S&P dle svých slov na druhé straně zohledňuje „silný podnikatelský profil“ skupiny Telefónica a fakt, že pouze omezená část příjmů je generována na domácím španělském trhu. Je si vědoma také rozsáhlého objemu zbytných aktiv, která mohou být proměněna na zdroje k řešení dluhu.
Standard & Poor's snížila ve středu hodnocení úvěrové spolehlivosti Španělska o dva stupně na "BBB-" z "BBB+", výhled zůstal nadále negativní. Krok odůvodnila prohlubující se hospodářskou recesí, která omezuje možnosti španělské vlády tento propad zastavit, dopady na rozpočet a nejistým vývojem ohledně pomoci Španělsku.
Krátkodobý rating země byl zhoršen na stupeň "A-3" z "A-2", případné naplnění negativního výhledu hodnocení Španělska s jistotou pošle mimo investiční pásmo. "Negativní výhled dlouhodobého ratingu odráží náš pohled na vážná rizika vývoje španělské ekonomiky a rozpočtu a nedostatek jasných kroků politice eurozóny. Prohlubující recese odebírá španělské vládě prostor zasáhnout," uvedla S&P ve zprávě.
S&P se krokem zařadila po bok další ratingové agentury , která v červnu srazila hlavní úvěrový rating Španělska o tři stupně na známku "Baa3". Toto hodnocení je v režimu pozorování s negativním výhledem a v nadcházejících měsících jej agentura může opět snížit. Agentura Fitch hodnotí rating Španělska o stupeň výš na "BBB", i ona ale konstatuje negativní výhled.
(Zdroj: Standard&Poor’s, Bloomberg)