Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Sankce dostaly Írán pod tlak, nutí ho vybírat ze špatných řešení

Sankce dostaly Írán pod tlak, nutí ho vybírat ze špatných řešení

01.11.2012 17:51
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Íránská ekonomika dlouhodobě stojí na ropě a jejím státem kontrolovaném exportu. Soukromý sektor je výrazně omezován určováním cen, dotacemi pro státní firmy a masivní korupcí, což ho tlačí do šedého prostoru ekonomiky. Není jistě náhoda, že významným prvkem tlaku na Írán kvůli jeho jadernému programu je právě ropa. Sankce na její dovoz po USA přijaly i země eurozóny a celkový vliv na íránskou ekonomiku, zdá se, už překročil kritickou hodnotu.

Svědčí o tom masivní znehodnocení íránského riálu, které nese známky paniky. Impulsem byla už několikátá úprava kurzového režimu koncem září, která skrze zřízení devizového centra přiblížila oficiální kurz tomu tržnímu. K takové reformě by asi nedošlo, pokud by k tomu nebyla íránská vláda dotlačena ekonomickou realitou.

Celkově nízká efektivita ekonomiky se projevuje dlouhodobě vysokou nezaměstnaností kolem 10-13 procent. Růst HDP na hladině 2-3 procent za poslední roky není špatný, ovšem lze předpokládat, že na něm má značný podíl vláda skrze subvence podnikům. Ekonomiku tak podporují peníze z ropy, které dlouhodobě tvoří většinu rozpočtových příjmů. Samotné státní finance přitom doposud nebyly pro Írán problém, vláda byla schopna hospodařit mírně přebytkově, veřejný dluh je nízký. Problém stimulace málo efektivní ekonomiky se však projevuje ve vysoké inflaci. Ta je dlouhou dobu dvojciferná, množství cen je přitom regulováno a dotováno, což inflaci tlumí. Loni inflace podle odhadů překročila 20 procent, když cenový růst přiživilo embargo na dovoz některých potravin v roce 2010. Íránu se tedy inflaci nedaří dlouhodobě krotit a nové šoky situaci ještě zhoršují.

Vedle nedávného zemětřesení a vnitřních problémů to je právě ropné embargo a odpojení země od mezinárodních bank. Nejen státu, ale i soukromému sektoru klesly příjmy z vývozu ropy i dalšího zboží, devizové příjmy částečně vysychají a rychlé inflační znehodnocování riálu tlačí na jeho znehodnocování také proti zahraničním měnám. Kurz evidentně nešlo dál držet aniž by to šlo na úkor devizových rezerv, a tak přišla změna režimu. I ona je dokladem toho, že snaha se situací něco dělat znamená pro vládu nutně výběr mezi bolestivými řešeními.

Prostor pro stabilizaci ekonomiky skrze rozpočet je malý. Ke splasknutí rozpočtových přebytků už asi došlo a dál vláda příliš jít nemůže - zadlužování doma je omezeno malým soukromým sektorem, venku odstřižením od mezinárodních bank. Navíc by to znamenalo další impuls pro inflaci. Pokud vláda nechá šoky dolehnout na ekonomiku naplno, dál naroste nezaměstnanost, která je živnou půdou pro sociální nepokoje. Ty nabírají na intenzitě i tak a další eskalaci si vláda určitě nepřeje.

Jako pravděpodobný výsledek tak vypadá zvýšení restrikce na více frontách. Ke kontrole devizových toků už Írán přistupuje, nyní ji rozšiřuje také na zlato. Pro zemi, která není plně soběstačná v potravinách a dováží širokou škálu spotřebního i průmyslového zboží, bude nutné dál utužit kontrolu cen, možná spustit přídělový systém. V zájmu udržení vlivu vláda asi sáhne k dalšímu přitvrzení policejní represe, čímž se zintenzivní boj s opozicí i černým trhem.

Dostat Írán a jeho vládu do současné situace bez pochyby byl záměr západní politiky. Velkou otázkou ovšem je, jakým směrem se změny v této zemi budou dál ubírat. Možná přijde ústup a zastavení jaderného programu, je to však jen jedna z možností. Další varianty - utužení režimu a la Severní Korea, případně občanská válka jako v Sýrii - jsou u této země vlastnící jaderný materiál a balistické rakety o něco méně příjemné. 


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.07.2025
18:05Důvěryhodnost amerických obligací na úrovni Řecka a Itálie?
17:15Trumpova cla zatím trhy výrazně nerozhodila. USA otevřely lehce v červených číslech  
16:48Začala výsledková sezóna. První přijdou na řadu velké banky, ve čtvrtek reportuje Netflix
15:10Další záminka, jak se zbavit Powella? Renovace Fedu nabobtnala na 2,5 miliardy
14:07Cena kryptoměny bitcoin poprvé překročila hranici 123 000 dolarů
13:31Týdenní výhled: Nových a vyšších cel se trhy stále příliš nebojí  
12:05Trhy vstupují do nového týdne lehce negativně, reakce na další várku cel zůstávají tlumené  
11:59Trump eskaluje celní hrozbu. 30% sazba může vést k recesi v EU, jednání pokračují
11:02Žádná krize, žádné 'cuty'. Mishkin varuje před unáhleným krokem Fedu
9:41Francie dá v příštích dvou letech na obranu dalších 6,5 mld. eur, uvedl Macron
8:52EU vyčkává s cly na USA, ČEZ chystá soláry a bitcoin láme další rekordy. Futures jsou v červeném  
8:35Rozbřesk: Trump přitvrzuje, vůči EU oznámil 30% clo. Nemusí však jít o hotovou věc
5:58Dluhopisová hra americké vlády a nemoudré volání po nižších sazbách
13.07.2025
15:08Leipziger: Dolar zůstává klíčový pro mezinárodní finanční stabilitu
10:12Víkendář: Švýcarské řešení bankovních krizí a problému „příliš velké na to, aby padly“
12.07.2025
15:03Americký kryptomerkantilismus jako nástroj na posílení pozice dolaru ve světové ekonomice
10:20Víkendář: Přeceňované sjednocení Itálie a ta horší stránka finanční podpory regionům
6:52Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Shrnutí
11.07.2025
17:43Poškozují rekordní odkupy finanční zdraví firem?
16:25Americké technologické firmy na vzestupu: Arista Networks dostává nový impuls  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
4:00Čína - Obchodní bilance, mld. USD
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč