Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Skutečná krize Japonsko teprve čeká

Skutečná krize Japonsko teprve čeká

03.01.2013 7:58
Autor: Redakce, Patria.cz

Japonsko je často považováno za příklad katastrofické ekonomické situace, které se jiným zemím snad podaří vyhnout. Obvykle se v této souvislosti zmiňuje zejména stagnace mezd a slabá domácí poptávka, dlouhodobý pokles cen aktiv a oddlužování soukromého sektoru, které trvá už od konce 90. let. K tomu se přidává pomalý růst celé ekonomiky a negativní inflace vedoucí k tomu, že reálné sazby leží relativně k růstu velmi vysoko. Japonský korporátní sektor navíc drží příliš vysokou zásobu hotovosti a jeho zisky převyšují investiční požadavky. Výsledkem je nesmyslný tlak na příjmy domácností, který není vyvážen vyššími investicemi. A nakonec je nutné zmínit vysoké fiskální deficity a veřejný dluh.

Ekonomové tak často vyjadřují naději, že Spojené státy a Evropa, kde také dochází k poklesu cen aktiv a růstu veřejného dluhu, budou schopny se osudu Japonska vyhnout. Situace, ve které se tato země nachází, ale není zdaleka tak špatná. Pokud se namísto růstu HDP podíváme na růst produktu na hlavu, vidíme, že rozdíl mezi Japonskem na straně jedné a USA a eurozónou na straně druhé je mnohem menší než při pohledu na HDP. Pohled na produkt na hlavu v dolarech (viz. graf) pak ukazuje, že Japonsko se nachází na téměř stejné úrovni jako Spojené státy a jeho produkt na hlavu leží výš než u eurozóny a Velké Británie.

jap

 

Japonská technologická vyspělost je mnohem vyšší než v jiných zemích, země je tak schopna udržet si relativně k jiným zemím vysoké mzdy a sofistikovanou výrobu. Japonský veřejný dluh bez problémů financují domácí úspory, které přes banky a další finanční instituce tečou směrem k vládě.

Obavy tedy vyvolává spíše budoucnost. Stárnutí populace povede k tomu, že Japonci začnou prodávat svá zahraniční aktiva, aby získali zdroje pro vlastní nákupy a spotřebu. Pokles domácích úspor pak povede k posunu k vnějším deficitům. Ty budou muset financovat zahraniční investoři, nyní je však jejich přítomnost na trhu vládních dluhopisů minimální. Dá se tak čekat, že sazby prudce porostou a přijde bankovní krize, protože banky drží velký objem vládních dluhopisů. Druhý problém představuje ztráta konkurenceschopnosti japonských firem, kterou přinesla posilující měna a vysoké ceny energií. Hrozí tedy deindustrializace, která zvýší tlak na růst vnějších deficitů.

(Zdroj: Natixis)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.09.2021
12:11Dodavatelské řetězce snižují výhled Nike (komentář analytika)  
12:05Perly týdne: Ropa k 80 – 90 dolarům, příklon k aktivnímu investování a kauza Evergrande
11:50ČTÚ chystá kvůli omezené konkurenci regulaci trhu mobilních dat
11:05Čínská Evergrande zmeškala termín pro uhrazení úroků z dluhopisů
10:56Návrat starých obav, akcie obracejí dolů, výnosy dluhopisů v Evropě dál stoupají  
10:26Čínské zpomalení ropu (zatím) netrápí  
10:12Daimler uzavře bateriovou alianci s koncerny Stellantis a Totalenergies
9:18Rozbřesk: O víkendu klíčové německé volby a koruna vyhlíží ČNB
9:11Důvěra v ekonomiku v září potřetí za sebou klesla
9:09Dopad vysokých cen energií délkou překoná covid, soudí Lagardeová
8:53Evropské akciové burzy mohou váhat, nálada se ale zhoršuje. EP Infrastructure prý zvažuje IPO  
8:31Volvo Cars hodlá do roku 2030 prodávat auta, v jejichž interiéru nebude kůže
6:09Investiční tip Visa: Korekce za námi?  
23.09.2021
22:07Americké akcie poblíž historických maxim  
17:52Akcie po korekci míří nahoru, dluhopisy se ale vyprodávají  
17:20Kde budou americké akcie na konci roku? Odpověď stojí na třech pilířích
16:50Podnikatelská aktivita v USA roste nejpomaleji za 12 měsíců
15:20Investoři přestávají podle stratégů nakupovat ve výprodejích, slyší jen na velká jména
14:58Britská centrální banka úroky nezměnila, čeká však růst inflace
13:45Index S&P 500 letos uzavře ještě o 300 bodů výše, potáhnou ho cyklické akcie, říká stratég

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index Ifo, očekávání
16:00USA - Prodeje nových domů