Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pimco: Atraktivní jsou odvětví spojená s bydlením, opak platí o telekomunikacích a těžařích

Pimco: Atraktivní jsou odvětví spojená s bydlením, opak platí o telekomunikacích a těžařích

22.03.2013 18:12
Autor: Redakce, Patria.cz

Investoři nyní čelí smíšenému globálnímu výhledu. Americký soukromý sektor se pomalu uzdravuje, sentiment se zlepšuje. Spotřebitelé pokročili ve svém oddlužení a ceny nemovitostí začaly podle všeho konečně růst. K tomuto pozitivnímu vývoji můžeme přičíst vysoce akomodační monetární politiku, která snižuje systematické riziko. Na druhou stranu ale americká ekonomika stále nedosáhla únikové rychlosti, při které by docházelo k silnější tvorbě pracovních míst. Globální ekonomický růst budou navíc brzdit plánované fiskální škrty a zvyšování daní. Evropa se bude s problémy potýkat ještě několik let a mnohé z rozvíjejících se ekonomik čelí výzvě ve formě přechodu na nový model růstu.

Domníváme se, že z hlediska investic zůstává atraktivní americký trh s bydlením a s ním spojená odvětví. Jedná se zejména o stavební materiály a domácí spotřebiče. Podle našich odhadů poroste v následujících letech trh s nemovitostmi mnohem rychleji než celá ekonomika, a to díky vysokým investicím do bydlení. Jednou z hlavních příčin by měl být sílící trh práce a rostoucí ceny akcií. Obojí totiž zvyšuje důvěru na trhu a zároveň se dá čekat, že zájemci o koupi bydlení budou mít lehčí přístup k financování. Firmy, které jsou spojené s trhem nemovitostí, si tak budou v následujících čtvrtletích vést velmi dobře. Pomoci by jim k tomu vedle popsaného vývoje na trhu měly i relativně nízké valuace.

Díky slušnému růstu zůstává atraktivní i energetika, za zajímavý považujeme rovněž sektor hazardních her (v USA i v Asii), distribuci plynu v Asii a americká zdravotnická zařízení. Rostoucí bohatství v Asii a zvyšující se investice do infrastruktury by měly prospívat kasinům v tomto regionu. Atraktivitu amerického odvětví hazardních her zase zvyšují firmy, ve kterých management hodlá použít rostoucí volné cash flow na snižování dluhu. Sázkou na silný růst jsou i asijští distributoři plynu.

Dluhopisoví investoři začínají konečně chápat, že dlouhodobě uvolněná monetární politika má i svá negativa. Společnosti stále více využívají menších spreadů, vydávají dluhopisy a opět zvyšují zadluženost svých rozvah. K tomu zvyšují odkupy akcií a dividendy. Zlepšuje se situace v oblasti M&A, zvyšuje se aktivismus akcionářů. Celkově tento trend působí pozitivně pro akcie, ovšem obnovený růst zadlužení je obvykle negativní pro dluhopisové investory. Ti proto musí být opatrní zejména v sektorech, které mají nejsilnější tendenci ke zvyšování dluhu. Co se týče negativního výhledu u akcií, týká se zejména zbrojních firem, telekomunikací, těžby zlata a uhlí a supermarketů.

(Zdroj: Pimco)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.03.2023
17:20Další vývoj sazeb a „pokud se vám to zdá úplně jasné, pak jste museli špatně porozumět tomu, co jsem řekl“
16:57Amerika navazuje dalším krokem vzhůru, data zůstala stranou zájmu  
16:32Blinder: Sazby už růst neměly. Fed už ukázal, co může udělat a co případně udělá znovu
15:25Růst americké ekonomiky za čtvrtý kvartál byl upraven níže na anualizovaných 2,6 pct
15:04Commerzbank: Mírná německá recese v letošním roce
13:41Česko letos podle zprávy OECD čeká mírná recese a vysoká inflace
13:28Šéfka EK: Přístup Číny k Putinově válce ovlivní budoucí vztahy Pekingu s EU
12:53ENERGO-PRO Green Finance s.r.o.: Oznámení o páté výplatě úrokového výnosu
12:40Nové předpovědi newyorského Fedu hovoří o dvouleté stagnaci americké ekonomiky
11:27Před inflačními čísly se dál daří akciím, euru i koruně  
10:59Je korekce na bankách racionální?
9:55H&M (+9,3 %) v prvním kvartálu překvapivě vykázalo zisk. Inflace spotřebitele od nákupů neodradila
9:43Microsoft usiluje o využití chatbota s umělou inteligencí k prodeji reklamy a navýšení příjmu
9:19Maďarsko zavádí novou daň na ropnou a plynárenskou společnost MOL
9:06Rozbřesk: ČNB na lehce jestřábí vlně, koruna reaguje rozšířením zisků
8:47Fed by letos mohl zvýšit sazby už jen jednou, Alibaba zvažuje uvolnění kontroly nad hlavními divizemi a futures jsou v zeleném  
29.03.2023
22:00Žádné zprávy, dobré zprávy; Wall Street vytěžila z minima maximum  
17:16Komentář: Česká národní banka na lehce jestřábí vlně
17:07ČNB podpořila korunu, hlavní akciové trhy se drží v zeleném  
16:35Kdyby Ford a VW přispívaly na odměny Elona Muska v Tesle...

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3:30Čína - PMI v průmyslu
8:00DE - Maloobchodní tržby, m/m
9:00CZ - HDP, q/q
11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university