Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
SocGen: Pryč z akcií

SocGen: Pryč z akcií

7.5.2013 15:41
Autor: Redakce, Patria Online

Index S&P 500 míří opět nahoru, měli bychom ale věnovat pozornost známému medvědovi ze SocGen Albertu Edwardsovi. Ten tvrdí, že ačkoliv Spojené státy i eurozóna směřují do deflace, investoři přesvědčili sami sebe, že se musí podílet na „šílenství taženém likviditou“. Cena mědi ale ukazuje jiný směr - je z ní patrné, že likvidita může rychle zmizet. Velmi často slyšíme, že trhy míří nahoru kvůli likviditě, ale skutečnost je taková, že cenové momentum určuje likviditu. Ta je tedy karavanem taženým za autem, ne autem samotným. A pokud tato souprava jede příliš rychle, stane se velmi nestabilní.

Obecně je kauzalita mezi cenami a likviditou vnímána mylně. Rostoucí ceny vedou k tomu, že si investoři více půjčují a spekulují na další růst cen. Likvidita může posílit cenový trend, který již probíhá. Jak ale ukazuje trh s mědí, pokud je fundament dostatečně negativní, je veškerá likvidita bezcenná. Může zmizet za jediný den. Edwards v této souvislosti poukazuje na to, že i v roce 2007 byli investoři přesvědčeni o dalším růstu cen. Důvodem měla být právě likvidita. On sám varoval, že pokud se cenový trend obrátí, vytratí se i ona. A před podobným vývojem varuje také nyní. Vývoj ceny mědi a indexu S&P 500 srovnává graf:

z akcií

Edwards tvrdí, že QE „obchází reálnou ekonomiku“ a podobným způsobem se „vypaří i likvidita z akciového trhu“. Dojde k tomu v případě, že se ekonomika ponoří do deflace. A kam bude potom likvidita směřovat? Do „směšně předražených dluhopisů“. Měď přitom nyní reaguje přesně jako v roce 2007, kdy stratég o vztahu mezi likviditou a trhy psal poprvé. Jeho závěr tak nyní zní: „Pryč z akcií.“ 

 
(Zdroj: FTAlphaville)


Čtěte více:

Medvědi mizí z amerických akcií, sílí na komoditách. Růst, nebo pád?
4.3.2013 14:03
Investoři masově snížili krátké pozice vůči americkým akciím na nejniž...
Stratég SocGen a Roubini: Trhy děsivě připomínají nástup finanční krize, přijde pád
8.3.2013 13:23
Rekordní maxima amerického akciového index DJIA, několikaletá maxima d...
Zatímco většina analytiků volá po korekci, Birinyi a Lee zůstávají optimisty
2.4.2013 17:48
Index S&P 500 v pondělí prošel největším poklesem za více než týden a...
Faber: Rally může ještě chvíli trvat. Pak se ale připravte na sešup (+ video)
8.4.2013 17:28
Na nákup akcií není příliš vhodná doba. Trh se nenachází na začátku bý...
Měď na 17měsíčním minimu. V objetí medvědů je 10 komodit
18.4.2013 18:42
Cena mědi následovala propad svého vzácnějšího bratříčka zlata a sve...
Bank of America varuje: „Nemožná trojice“ ukazuje na nestabilitu trhů
19.4.2013 11:20
Vývoj na komoditních, akciových a dluhopisových trzích nabízí tři možn...
Stáhnou komodity dolů i komoditní měny?
26.4.2013 7:56
Co jde nahoru, musí zase dolů. Platí to i o komoditních měnách, tedy m...
Buffett: Politika centrálních bank je útokem na peníze spořílků a držitelů dluhopisů (+video)
6.5.2013 9:20
Zisk investiční společnosti Berkshire Hathaway, jejímž zakladatelem a ...
Birinyi: Akciová rally potrvá nejméně další rok a půl. Sázím na komoditní tituly
6.5.2013 18:26
Býčí směr akciového trhu bude pokračovat nejméně následujících 18 měsí...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m