Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
SocGen: Pryč z akcií

SocGen: Pryč z akcií

07.05.2013 15:41
Autor: Redakce, Patria.cz

Index S&P 500 míří opět nahoru, měli bychom ale věnovat pozornost známému medvědovi ze SocGen Albertu Edwardsovi. Ten tvrdí, že ačkoliv Spojené státy i eurozóna směřují do deflace, investoři přesvědčili sami sebe, že se musí podílet na „šílenství taženém likviditou“. Cena mědi ale ukazuje jiný směr - je z ní patrné, že likvidita může rychle zmizet. Velmi často slyšíme, že trhy míří nahoru kvůli likviditě, ale skutečnost je taková, že cenové momentum určuje likviditu. Ta je tedy karavanem taženým za autem, ne autem samotným. A pokud tato souprava jede příliš rychle, stane se velmi nestabilní.

Obecně je kauzalita mezi cenami a likviditou vnímána mylně. Rostoucí ceny vedou k tomu, že si investoři více půjčují a spekulují na další růst cen. Likvidita může posílit cenový trend, který již probíhá. Jak ale ukazuje trh s mědí, pokud je fundament dostatečně negativní, je veškerá likvidita bezcenná. Může zmizet za jediný den. Edwards v této souvislosti poukazuje na to, že i v roce 2007 byli investoři přesvědčeni o dalším růstu cen. Důvodem měla být právě likvidita. On sám varoval, že pokud se cenový trend obrátí, vytratí se i ona. A před podobným vývojem varuje také nyní. Vývoj ceny mědi a indexu S&P 500 srovnává graf:

z akcií

Edwards tvrdí, že QE „obchází reálnou ekonomiku“ a podobným způsobem se „vypaří i likvidita z akciového trhu“. Dojde k tomu v případě, že se ekonomika ponoří do deflace. A kam bude potom likvidita směřovat? Do „směšně předražených dluhopisů“. Měď přitom nyní reaguje přesně jako v roce 2007, kdy stratég o vztahu mezi likviditou a trhy psal poprvé. Jeho závěr tak nyní zní: „Pryč z akcií.“ 

 
(Zdroj: FTAlphaville)


Čtěte více:

Medvědi mizí z amerických akcií, sílí na komoditách. Růst, nebo pád?
04.03.2013 14:03
Investoři masově snížili krátké pozice vůči americkým akciím na nejniž...
Stratég SocGen a Roubini: Trhy děsivě připomínají nástup finanční krize, přijde pád
08.03.2013 13:23
Rekordní maxima amerického akciového index DJIA, několikaletá maxima d...
Zatímco většina analytiků volá po korekci, Birinyi a Lee zůstávají optimisty
02.04.2013 17:48
Index S&P 500 v pondělí prošel největším poklesem za více než týden a...
Faber: Rally může ještě chvíli trvat. Pak se ale připravte na sešup (+ video)
08.04.2013 17:28
Na nákup akcií není příliš vhodná doba. Trh se nenachází na začátku bý...
Měď na 17měsíčním minimu. V objetí medvědů je 10 komodit
18.04.2013 18:42
Cena mědi následovala propad svého vzácnějšího bratříčka zlata a sve...
Bank of America varuje: „Nemožná trojice“ ukazuje na nestabilitu trhů
19.04.2013 11:20
Vývoj na komoditních, akciových a dluhopisových trzích nabízí tři možn...
Stáhnou komodity dolů i komoditní měny?
26.04.2013 7:56
Co jde nahoru, musí zase dolů. Platí to i o komoditních měnách, tedy m...
Buffett: Politika centrálních bank je útokem na peníze spořílků a držitelů dluhopisů (+video)
06.05.2013 9:20
Zisk investiční společnosti Berkshire Hathaway, jejímž zakladatelem a ...
Birinyi: Akciová rally potrvá nejméně další rok a půl. Sázím na komoditní tituly
06.05.2013 18:26
Býčí směr akciového trhu bude pokračovat nejméně následujících 18 měsí...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
31.03.2023
22:07Nasdaq 100 posílil o 1,7 %, Tesla +6,24 %  
19:46Růst akcií Groupon (+26 %): Povede jej Dušan Šenkypl z české Pale Fire Capital
17:18Proč si investoři cení amerického trhu o tolik více, než zbytku světa?
16:52Akciím se nepostavilo nic do cesty za pozitivním zakončením měsíce  
15:19Lasry: Aktuálním tématem je odliv vkladů z menších bank. Zajímavou investicí může být i sport
14:11Tržby i zisk výrobce obuvi Prabos plus loni klesly. Firma čelila růstu nákladů i poklesu prodejů
13:54Inflace v eurozóně výrazně klesla, činí 6,9 procenta a je nejníže za rok
12:57Americká inflace bude příští rok stagnovat na 3 procentech, uvádí prognóza newyorského Fedu
12:04ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
11:52Akcie směřují k úspěšnému březnu při smíšených signálech o inflaci  
11:29Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
10:52Perly týdne: Medvěd, ale jen cyklický
10:02Česká ekonomika se v loňském čtvrtém kvartálu dostala to technické recese. Klesly reálné příjmy i výdaje domácností
9:04Rozbřesk: Inflace v eurozóně znovu hlavním tématem
8:53Komerční banka, a.s.: Zpráva o udržitelnosti KB za rok 2022
8:47ČNB loni vykázala rekordní ztrátu 411,9 mld. Kč způsobenou vyššími sazbami vyplacenými bankám a poklesem hodnoty portfolií
8:47Akcie vstoupí do závěru týdne nevýrazně. Spojené státy zpřísní vůči menším bankám  
8:17Bílý dům chce po otřesech odvětví bank prosadit přísnější pravidla pro regionální banky
5:52Technická analýza S&P 500: Konečně růstový signál...  
30.03.2023
17:20Další vývoj sazeb a „pokud se vám to zdá úplně jasné, pak jste museli špatně porozumět tomu, co jsem řekl“

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data