Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
SBM Offshore - Petrobras contract finalised

SBM Offshore - Petrobras contract finalised

15.07.2013 9:06

Today, SBM announced that contracts have been executed with BM-S-11 subsidiary Tupi BV the 20-year charter and operation of the two FPSOs: Cidade de Marica and Cidade de Saquarema (formerly known as Lula Aand Lula B). The FPSOs will be owned and operated by a JV owned by affiliated companies of SBM, Mitsubishi Corporation, NYK, and QGOG, in which SBM will hold 56%. Delivery is scheduled for end-2015 and early-2016, as previously indicated. Total (38,6 EUR, 0,26%) capex for the JV is circa $ 3.5bn.

Our view:
The sole surprise is that SBM will have 56% in the JV, compared to preliminary indications of 70%.

Modest impact on fair value:
The lower than expected stake in the JV has a small negative impact on the fair value. This, however, is countered by the fact that we learnt during a recent analyst teach-in that finance lease sales during the construction phase are not entirely phantom sales: the minority partners in finance lease projects actually do pay SBM’s Turnkey division for their share of capex during the construction value. With hindsight, earnings-capacity for Turnkey Systems was understated in our SOTP-model. As we have only one year of historic data (2012: $ 599m understatement), we are waiting for more historic data so that we can adjust our model accordingly with a more reliable estimate. We have adjusted the stake in the new FPSOs to 56% (from 70%) and we have raised valuation for Turnkey Systems’ earnings capacity by lifting its sales capacity a by preliminary $ 300m. On balance, the fair value in our SOTP-model remains unchanged at € 18.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.06.2021
18:23Microsoft představil novou verzi operačního systému Windows. Na trhu prý bude koncem roku
17:42Akciím se odpoledne slušně daří i bez zásadních impulsů  
17:35Americký sněmovní výbor schválil návrhy omezující sílu technologických obrů
17:25Atraktivní akcie podle Morningstar, očekávaný růst reálných sazeb a jejich dopad na hodnotové akcie
17:06Nový ředitel Siemensu chce prorazit na nové trhy. K lepší valuaci má pomoci software
15:25Britská centrální banka měnovou politiku navzdory inflaci nezměnila
15:08Kryptoměny dávají smysl, ale potřebují regulaci, tvrdí odbornice
14:39UNICAPITAL Invest III a.s.: Oznámení o výplatě výnosů dluhopisů
14:34UNICAPITAL Invest I a.s.: Informace o výplatě výnosu dluhopisů
13:38Visa sází přes dvě miliardy dolarů na otevřené bankovnictví v Evropě
13:05Co udělají zelené investice s ekonomikou? Záleží na chování úspor, říká Artus z Natixis
11:28Podnikatelská nálada v Německu se zlepšila více, než se čekalo. Strašákem zůstává mutace delta
10:31Důvěra v ekonomiku ČR v červnu vzrostla, stoupla mezi spotřebiteli i podniky
10:14Evropa koriguje ztráty. Otázky kolem Fedu zůstávají  
9:17Rozbřesk: Koruna po zvýšení sazeb ČNB posiluje pod 25,40 EUR/CZK
9:05Podíl PPF v O2 přesáhl 90 %, dalším krokem je vytěsnění menšinových akcionářů
8:59Evropské trhy jsou naladěny pozitivně, tématem doma po Monetě ovládnutí O2 ze strany PPF a vytěsnění menšinových akcionářů  
5:56Trumpova cla vedla k miliardovým ztrátám, tvrdí zpráva Fedu
23.06.2021
22:03US indexy ve středu bez výraznějších pohybů. Tesla +5%  
17:52Hodně předražené akcie podle Morningstar – několik poznámek

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Accenture PLC (05/21 Q3, Bef-mkt)
Carnival Corp (05/21 Q2, Bef-mkt)
FedEx Corp (05/21 Q4, Aft-mkt)
NIKE Inc (05/21 Q4, Aft-mkt)
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m