Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Akzo Nobel - Not out of the woods yet

Akzo Nobel - Not out of the woods yet

19.7.2013 9:33

The 2Q13 results were below our and consensus forecasts on an operating level. Volumes were flat in 2Q13, which was an improvement on the 1Q13 trend (-3%), but the CEO warned that momentum slowed in emerging market towards the end of 2Q. Implementation of the Performance Improvement Program seems to be on track, with €381m savings captured by mid-2013 vs the €500m year-end target. Akzo is embarking on new restructuring initiatives, which will add €120m to restructuring costs in 2H13 vs previous guidance, with the additional benefits not visible until 2014 and beyond. Higher restructuring charges explain most (but not all) of the difference between the fresh FY operating profit guidance and consensus forecasts, leading to some additional disappointment. With end markets in pretty bad shape and continued downtrading effects visible in Deco Europe, it is admittedly difficult to find a short-term trigger. However, we still believe management is on the right track (by focussing on restructuring and self-help profit improvement) and we are sticking to our Accumulate rating, on the back of the reasonable valuation.

2Q13 operational results are below our estimates and consensus, with 2Q13 Operating Income down 17%. Positive was the stabilization of the volume trend in 2Q13 (y/y) after a 3% y/y drop in 1Q13. The price/mix trend is unchanged from 1Q13 (i.e. -2% y/y), with a deterioration in Deco Paints and a stabilization in Performance Coatings.
?
More restructurings
Akzo remains committed to hitting the €500m Performance Improvement Program target by end-2013 and had already achieved €381m savings by mid-2013 (€250m at year-end 2012). The company has embarked on new restructuring initiatives and has upgraded its 2013 restructuring charge guidance from €205m to €325m. (Unquantified) benefits from the additional restructurings will not be visible until 2014.
?
Outlook
Akzo has guided that FY13 Operating Income is unlikely to exceed the €908m posted in 2012. Thiscompares to our and consensus forecasts of €997m and €1061.5m. Most of the difference is explained by the €120m step-up in restructuring charges.


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.3.2017
22:01Wall Street zakončila nerozhodně, dařilo se ropným titulům
18:45BMW ukazuje, že tradiční automobilky čekají hodně zajímavé časy
17:53ČEZ - Vnitřní informace: CEZ MH B.V. zahajuje nabídku na zpětný odkup emise garantovaných vyměnitelných dluhopisů a oznamuje prodej akcií
17:12Pražská burza lehce v červeném. ČEZ nabízí zpětný odkup vyměnitelných dluhopisů
16:52Do čeho investují automobilky? Do výzkumu, vývoje a elektromobility
16:51Euro klesá vůči libře. Brexitem to ale není  
15:401 630 miliard vsazeno na posílení koruny. Spálíte se, varuje stratég spekulanty
15:17Technická analýza: Libra v reakci na Brexit mírně klesla. Může ale formovat nový růstový trend
14:26UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu
13:12Britská vláda aktivovala článek 50. Odchod Spojeného království z EU oficiálně začal
12:41Brexit i na burze. Fúze Deutsche Börse a LSE je zase u ledu
11:15Jaderný Westinghouse je v bankrotu. Toshiba jej vyčlení z účetnictví
10:44Dolar se vzpamatoval a roste, koruna už vyhlíží konec kvartálu  
10:38Vítězství Le Penové? Šok pro trhy by byl pětkrát větší než kolem Řecka, říká UBS
9:32Technická analýza: Eurodolar zpět u 1,08. Nyní přemýšlí, na jakou stranu se vydá
9:16Rozbřesk: Velká Británie oficiálně zahájila rozlučku s EU, libra zůstává ve střehu
8:53Přenese se optimismus z evropských akciových trhů dnes také Prahy?  
8:36Příznivá nálada v Asii roste. Jak dlouho vydrží?  
6:48Boj končí, SUV zvítězila a z Porsche už je úplně jiná firma
28.3.2017
22:01Americké trhy pokračovaly v růstu, dnes vývoj podpořila březnová spotřebitelská důvěra

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
16:00USA - Rozjednané prodeje domů, m/m