Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Revize růstu amerického HDP od roku 1929: Jaký bude reálný dopad?

Revize růstu amerického HDP od roku 1929: Jaký bude reálný dopad?

2.8.2013 18:30
Autor: Redakce, Patria Online

Ve středu byla zveřejněna revize amerického HDP jdoucí až do roku 1929. Pro investory i veřejné činitele může být znepokojující slyšet, že naše porozumění ekonomické „pravdy“ během posledních 84 let musí být pozměněno. Zmíněné změny ale z hlediska současných ekonomických problémů nepředstavují významný fundamentální rozdíl. Nejdůležitější je fakt, že nedošlo k většímu posunu v tom, jak Fed vnímá výši volných kapacit v ekonomice. I když poslední revize dat za druhé čtvrtletí letošního roku by ho mohla přesvědčit, že oživení je o něco silnější, než se dříve zdálo.

Revize mohou mít významný dopad ve třech hlavních oblastech:

1. Množství volných kapacit v ekonomice. Klíčovou otázkou je totiž to, zda revize říká něco nového o produkční mezeře, protože pak by mohlo dojít k řadě změn počínaje monetární politikou, přes rozpočtové deficity až po rozdělení nominálního růstu produktu na inflaci a růst produktu reálného. Naštěstí se zdá, že jakékoliv změny v této oblasti jsou velmi malé. Jak kapacity, tak dosažený růst byly revidovány směrem nahoru, a to v podobném rozsahu. Není proto pravděpodobné, že dojde k velkým změnám při odhadu produkční mezery. Graf ukazuje tmavě nové odhady růstu HDP, červeně jsou vyznačeny průměry za roky 1947 až 2007 a 2009 až 2013: 
 
000_HDP_USA
 
2. Současné momentum ekonomiky. Anualizovaný mezičtvrtletní růst HDP dosáhl ve druhém čtvrtletí 1,7 %. Rozdíl mezi tímto číslem a dřívějšími odhady pramení z vyšší tvorby zásob, což naznačuje, že v následujících čtvrtletích se tento faktor může naopak projevit negativně. Odhadovaný růst v roce 2012 byl revidován z 2,2 % na 2,8 %, což může naznačovat, že ekonomika dosáhla ještě před fiskálním utažením „únikové rychlosti“. Celkově mohou nová čísla poskytnout základ k mírně optimističtějším odhadům oživení; soukromý sektor je možná dost silný na to, aby generoval růst nad trendem. To může o něco uspíšit chvíli, kdy Fed sníží tempo nákupu aktiv.

3. Přetrvávající záhada týkající se toho, že růst HDP je většinou nižší, než naznačují různé indikátory. Oficiální data jsou totiž od roku 2010 mnohem nižší, než by naznačovaly výpočty založené na dostupných datech týkajících se síly ekonomické aktivity v USA. Nyní tento rozdíl činí kumulativně asi 4 % HDP a je tak možné, že bude třeba provést další revize. Alternativním vysvětlením je to, že trendový růst klesl po roce 2010 více, než se nyní odhaduje. Celkově můžeme konstatovat, že většina možných vysvětlení pak také naznačuje na mírně rychlejší zpomalení nákupů aktiv Fedem. 
 
(Zdroj: Blog Gavyna Daviese)

 


Čtěte více:

Souboj o Bernankeho nástupce: Yellenová vs. Summers
25.7.2013 17:59
Spekulace o tom, kdo od příštího ledna nahradí Bena Bernankeho na pozi...
USA přepíší ekonomickou historii. Nová metodika přidá k HDP 3 %
29.7.2013 11:20
Američtí statistici upraví metody výpočtu hrubého domácího produktu, j...
Americká ekonomika ve druhém čtvrtletí dokázala zrychlit, ale z nižšího základu
31.7.2013 14:53
Růst amerického HDP ve druhém čtvrtletí podle předběžných čísel dosáhl...
Fed: Americká ekonomika se mírně lepší, stále potřebuje podporu
1.8.2013 8:23
Americká centrální banka (Fed) svou měnovou politiku nezměnila a nadál...

Váš názor
  • Já tomu
    4.8.2013 12:02

    nerozumím, býčí hysterie na akciových trzích mě ubezpečila, že je po krizi a už bude jen dobře
    ZUZKA
Aktuální komentáře
15.12.2017
6:32Zapomeňte na bitcoin. Investoři do měn rádi českou nudu
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m