Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Revize růstu amerického HDP od roku 1929: Jaký bude reálný dopad?

Revize růstu amerického HDP od roku 1929: Jaký bude reálný dopad?

02.08.2013 18:30
Autor: Redakce, Patria.cz

Ve středu byla zveřejněna revize amerického HDP jdoucí až do roku 1929. Pro investory i veřejné činitele může být znepokojující slyšet, že naše porozumění ekonomické „pravdy“ během posledních 84 let musí být pozměněno. Zmíněné změny ale z hlediska současných ekonomických problémů nepředstavují významný fundamentální rozdíl. Nejdůležitější je fakt, že nedošlo k většímu posunu v tom, jak Fed vnímá výši volných kapacit v ekonomice. I když poslední revize dat za druhé čtvrtletí letošního roku by ho mohla přesvědčit, že oživení je o něco silnější, než se dříve zdálo.

Revize mohou mít významný dopad ve třech hlavních oblastech:

1. Množství volných kapacit v ekonomice. Klíčovou otázkou je totiž to, zda revize říká něco nového o produkční mezeře, protože pak by mohlo dojít k řadě změn počínaje monetární politikou, přes rozpočtové deficity až po rozdělení nominálního růstu produktu na inflaci a růst produktu reálného. Naštěstí se zdá, že jakékoliv změny v této oblasti jsou velmi malé. Jak kapacity, tak dosažený růst byly revidovány směrem nahoru, a to v podobném rozsahu. Není proto pravděpodobné, že dojde k velkým změnám při odhadu produkční mezery. Graf ukazuje tmavě nové odhady růstu HDP, červeně jsou vyznačeny průměry za roky 1947 až 2007 a 2009 až 2013: 
 
000_HDP_USA
 
2. Současné momentum ekonomiky. Anualizovaný mezičtvrtletní růst HDP dosáhl ve druhém čtvrtletí 1,7 %. Rozdíl mezi tímto číslem a dřívějšími odhady pramení z vyšší tvorby zásob, což naznačuje, že v následujících čtvrtletích se tento faktor může naopak projevit negativně. Odhadovaný růst v roce 2012 byl revidován z 2,2 % na 2,8 %, což může naznačovat, že ekonomika dosáhla ještě před fiskálním utažením „únikové rychlosti“. Celkově mohou nová čísla poskytnout základ k mírně optimističtějším odhadům oživení; soukromý sektor je možná dost silný na to, aby generoval růst nad trendem. To může o něco uspíšit chvíli, kdy Fed sníží tempo nákupu aktiv.

3. Přetrvávající záhada týkající se toho, že růst HDP je většinou nižší, než naznačují různé indikátory. Oficiální data jsou totiž od roku 2010 mnohem nižší, než by naznačovaly výpočty založené na dostupných datech týkajících se síly ekonomické aktivity v USA. Nyní tento rozdíl činí kumulativně asi 4 % HDP a je tak možné, že bude třeba provést další revize. Alternativním vysvětlením je to, že trendový růst klesl po roce 2010 více, než se nyní odhaduje. Celkově můžeme konstatovat, že většina možných vysvětlení pak také naznačuje na mírně rychlejší zpomalení nákupů aktiv Fedem. 
 
(Zdroj: Blog Gavyna Daviese)

 


Čtěte více:

Souboj o Bernankeho nástupce: Yellenová vs. Summers
25.07.2013 17:59
Spekulace o tom, kdo od příštího ledna nahradí Bena Bernankeho na pozi...
USA přepíší ekonomickou historii. Nová metodika přidá k HDP 3 %
29.07.2013 11:20
Američtí statistici upraví metody výpočtu hrubého domácího produktu, j...
Americká ekonomika ve druhém čtvrtletí dokázala zrychlit, ale z nižšího základu
31.07.2013 14:53
Růst amerického HDP ve druhém čtvrtletí podle předběžných čísel dosáhl...
Fed: Americká ekonomika se mírně lepší, stále potřebuje podporu
01.08.2013 8:23
Americká centrální banka (Fed) svou měnovou politiku nezměnila a nadál...

Váš názor
  • Já tomu
    04.08.2013 12:02

    nerozumím, býčí hysterie na akciových trzích mě ubezpečila, že je po krizi a už bude jen dobře
    ZUZKA
Aktuální komentáře
31.08.2025
16:59Damodaran: Trh ví nejlépe, kde mají být valuace. Sazby nejsou důležité
8:16Víkendář: Může dolar zůstat dominantní světovou měnou i při jeho výrazném oslabení?
30.08.2025
16:14Čína za volantem: Její elektromobily přepisují globální automobilový trh
8:13Víkendář: USA potřebují slabší dolar
29.08.2025
22:02Wall Street zkorigovala předešlé rekordy: technologie táhly trh dolů, inflace prozatím potvrzuje zářijové snížení sazeb  
17:48Perly týdne: AI obavy, atraktivní finanční sektor
15:57Čínský gigant Alibaba vyvíjí vlastní AI čip
14:54Čtvrtletní zisk čínské automobilky BYD poprvé za tři a půl roku klesl
14:35Míra inflace v Německu vzrostla v srpnu na 2,2 procenta, uvedli statistici
14:25Některé ekonomické teorie možná stojí za připomenutí. Třeba ta o vytěsňování
13:06Malé zásilky už nejsou „příliš malé na to, aby na nich záleželo". USA skoncovaly s celní výjimkou
12:53SAB Finance a.s.: Pozvánka na valnou hromadu SAB Finance a.s
11:24Dánská ekonomika zpomaluje s Novo Nordiskem. Vláda snížila letošní odhad růstu o polovinu
11:02Pale Fire Financing a.s.: Oznámení o osmé výplatě úrokového výnosu
11:01Páteční dopoledne akciím ani dluhopisům nesvědčí, roli hraje opatrnost před daty  
10:07HDP revidován vzhůru, naděje na další pokles sazeb klesá
10:06Colt CZ kupuje Synthesii Nitrocellulose za 22 miliard korun, miliardář Pražák se stane třetím největším akcionářem  
9:00Colt CZ kupuje firmu Synthesia Nitrocellulose a energetickou divizi Synthesie
8:51Evropa spíše negativní, Colt CZ investuje do Synthesia Nitrocellulose  
8:48Rozbřesk: Má ECB hotovo? V září si může pauzu dále prodloužit

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data