Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zvýšit kapitál bank až na 25 %?

Zvýšit kapitál bank až na 25 %?

04.12.2013 7:28
Autor: Redakce, Patria.cz

Allan Meltzer kdysi řekl, že „kapitalismus bez pochybení je jako náboženství bez hříchu“. Pokud jsou některé firmy před chybami a jejich důsledky chráněny státem, křiví to konkurenční prostředí směrem k neefektivním a chráněným společnostem. Banky, jejichž dluhy jsou jištěny vládou, mají nefér výhodu a ta jim umožňuje neefektivní alokaci prostředků, nezodpovědné riskování na úkor daňových poplatníků a plýtvání zdroji, které by byly lépe využity jinde. Krize let 2007–2009 nebyla první, která ukázala, jak se chráněný bankovní systém nafukuje, aby nakonec vytvořil velké ztráty pro ty, kteří jsou schopni je platit. Jen v posledních třiceti letech nalezneme po celém světě více než stovku bankovních krizí.

Anat Admati a Martin Hellwig navrhují, aby banky musely své aktivity financovat mnohem více ze svého vlastního kapitálu. Většinu rizika by tak nesli akcionáři těchto společností a ne daňoví poplatníci. Podle tvrzení těchto ekonomů toho lze dosáhnout jednoduchým zvýšením požadované výše kapitálu relativně k celkovým aktivům. To ale bohužel není tak jednoduché. Rozvahy bank neodrážejí všechna rizika, kterým čelí. Účetní postupy mohou skrýt skutečnou výši úvěrových ztrát a regulátoři ve své snaze zabránit problémům na trhu s úvěry tento přístup často podporují. Skutečná výše vlastního kapitálu tak může být níže, než naznačuje jeho účetní hodnota. Její použití, stejně jako použití rizikem vážených aktiv, by jen podpořily to, aby se banky orientovaly na skrytá rizika. Samotný požadavek na zvýšení účetní hodnoty vlastního jmění tak neznamená, že vzroste i jeho skutečná hodnota a její poměr relativně k podstupovanému riziku.

Admati a Hellwig berou při analýze nákladu financování bank a jejich kapitálové struktury v úvahu pouze dvě výhody dluhového financování. První z nich je daňová uznatelnost úrokových nákladů a druhou vládní garance, které ve svém důsledku snižují náklad dluhu i depozit. Podle obou ekonomů by bylo přínosné, pokud by byly oba tyto faktory eliminovány. Různé modely optimální kapitálové struktury ale ukazují, že pokud bychom banky nutili ke zvýšení vlastního jmění, snížilo by to jejich ochotu poskytovat nové úvěry. Řada studií tvrdí, že pokud mají banky navýšit poměr vlastního jmění k úvěrům, učiní tak snížením objemu úvěrů. Například ve Velké Británii došlo podle jedné z nových studií k tomu, že na každý procentní bod požadovaného zvýšení poměru vlastního jmění k aktivům klesla nabídka úvěrů pro domácí nefinanční firmy asi o 7 %. A nejde o jednorázový náklad, protože banky budou mít dlouhodobě vyšší náklad financování. To se projeví na dlouhodobé nabídce úvěrů.

Většina ekonomů by ale i přes zmíněný dopad na úvěry souhlasila s tím, že banky by měly přikročit ke znatelnému navýšení poměru vlastního jmění k aktivům. Admati a Hellwig navrhují zvýšení na 25 %. Tvrdí, že banky takový poměr udržovaly v dobách, kdy neexistovala záchranná síť poskytovaná vládou. Ignorují ale to, že mezi dnešními a tehdejšími bankami existují rozdíly. Jedním z nejstabilnějších bankovních systémů současnosti je dnes systém kanadský a ten má relativně nízký poměr vlastního jmění. Tamní banky mají poměrně diverzifikovaná portfolia a pomáhá jim řada dalších faktorů, které snižují riziko aktiv. V Americe se poměr vlastního jmění časem výrazně měnil, relevantním poměrem byl ale vždy poměr vlastního jmění k riziku, ne poměr k aktivům sám o sobě. Podle mého názoru to implikuje, že banky by měly tento poměr zvednout asi na 10 %. K tomu by se měla přidat řada dalších nástrojů, včetně tzv. CoCo, tedy dluhu, který je v případě daného tržního vývoje konvertován na vlastní jmění.

Autorem je Charles W. Calomiris, profesor financí na Columbia University a člen výzkumu MMF.

Zdroj: VOX


Váš názor
  • jednoznačně pro
    04.12.2013 18:49

    Admati a Hellwig berou při analýze nákladu financování bank a jejich kapitálové struktury v úvahu pouze dvě výhody dluhového financování. První z nich je daňová uznatelnost úrokových nákladů a druhou vládní garance, které ve svém důsledku snižují náklad dluhu i depozit. Podle obou ekonomů by bylo přínosné, pokud by byly oba tyto faktory eliminovány. To je super. Podnikat s garancí státu bych chtěl taky, a dosahovat ohromných zisků na své "potřebnosti" pro úvěrový trh a běh ekonomiky.... Na tom to stojí
    Bo
Aktuální komentáře
28.07.2021
17:59Summary: AMD se veze na vlně překotné poptávky po čipech
17:23Standardní cyklus a nestandardní Spojené státy
17:16Akcie před Fedem míří nahoru, koruně pomáhá vyhlídka vyšších sazeb  
16:02Analytik k výsledkům Alphabet: Reklama raketově roste a cloud zlepšuje profitabilitu  
15:34Gigafactory v ČR by mohla vyrobit baterie pro 400 až 800 tisíc aut ročně
15:19Tržby Pfizeru se díky prodeji vakcíny proti covidu-19 skoro zdvojnásobily
14:47Zákazníci se vrací do McDonald's, nebojí se vyšších cen a objednávají více
14:27Budoucnost Netflixu a velkých technologických firem
12:58iPhony dál ukazují sílu 5G cyklu, říká k výsledkům Applu analytik Ján Hladký  
12:49Viceguvernér ČNB Nidetzký je pro rychlejší zvyšování sazeb. Inflace už zatlačuje virus do pozadí
12:02Vládní dluh Česka rostl v úvodu roku po Kypru nejrychleji ze zemí EU
11:41Ján Hladký: Microsoft a kvartál splněných přání  
11:13Pozitivní dopoledne. Obavy z Číny ustupují, reakce na výsledky techů byla smíšená  
10:56Moneta zvedla kvartální zisk o 77 % a potvrdí jeho výhled pro celý rok, odhaduje analytik Patrie  
9:16Deutsche Bank má za sebou nejlepší kvartál od roku 2015
9:13Rozbřesk: Týden před jednáním ČNB zůstává koruna slabá. Forint dělá atraktivním proměna maďarské centrální banky
8:48Trhy čeká mírně růstový úvod. Po výsledcích Apple, Alphabet, Microsoft v Evropě Deutsche Bank nebo Glaxo  
8:28Čtvrtletní zisk Microsoftu stoupl téměř o polovinu, tržby překonaly očekávání
8:17Zisk i tržby majitele Googlu díky příjmům z reklamy stouply na rekord
7:58Apple téměř zdvojnásobil zisk především díky iPhonům

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Atos SE (06/21 Q2)
Banco Santander SA (06/21 Q2)
Boeing Co/The (06/21 Q2, Bef-mkt)
Bristol-Myers Squibb Co (06/21 Q2, Bef-mkt)
British American Tobacco PLC (03/21 Q1, Bef-mkt)
Carrefour SA (06/21 Q2, Aft-mkt)
Deutsche Bank AG (06/21 Q2)
Equinix Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Facebook Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
General Dynamics Corp (06/21 Q2, Bef-mkt)
Lam Research Corp (06/21 Q4, Aft-mkt)
McDonald's Corp (06/21 Q2, Bef-mkt)
Moody's Corp (06/21 Q2, Bef-mkt)
PayPal Holdings Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Pfizer Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
QUALCOMM Inc (06/21 Q3, Aft-mkt)
Rio Tinto PLC (06/21 Q2, Bef-mkt)
ServiceNow Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Spotify Technology SA (06/21 Q2, Bef-mkt)
Vivendi SE (06/21 Q2, Aft-mkt)
XPO Logistics Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
7:00BASF SE (06/21 Q2)
8:00Barclays PLC (06/21 Q2)
8:00Wizz Air Holdings Plc (06/21 Q1)
13:00GlaxoSmithKline PLC (06/21 Q2)
14:30USA - Velkoobchodní zásoby, m/m
18:15Suez SA (06/21 Q2)
18:30Safran SA (06/21 Q2)
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba
22:05Ford Motor Co (06/21 Q2)
22:20Xilinx Inc (06/21 Q1)