Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Euro je silné, protože ho nakupují centrální banky

Euro je silné, protože ho nakupují centrální banky

8.4.2014 7:45
Autor: Redakce, Patria Online

Proč je euro tak silné? Důvodů je několik, ale poslední data z měnových trhů potvrzují, že významným faktorem jsou nákupy ze strany centrálních bank. Podíl eura na globálních rezervách prudce klesl v době, kdy byl osud této měny nejasný. Nyní už ale třetím čtvrtletím v řadě opět roste, jak ukazují poslední čísla od Mezinárodního měnového fondu. Mezi třetím a čtvrtým čtvrtletím minulého roku se tak podíl eura zvýšil z 24,1 % na 24,5 %. Podíl dolaru, který je stále dominantní měnou, klesl z 61,7 % na 61,2 %. Tato čísla jsou přitom v souladu s daty, která ukazují na slabší poptávku po amerických vládních dluhopisech.

Analytička Credit Suisse Anezka Christovova ovšem poukazuje na to, že podobná data nejsou bezchybná. Nelze je totiž upravit o změny cen aktiv a postrádají rozdělení čínských rezerv. Čínské nákupy měn jsou sice jedněmi z nejvýznamnějších na světě, tato země však neposkytuje Mezinárodnímu měnovému fondu data týkající se jejich struktury, ale pouze celkový objem. Analytici se přitom domnívají, že právě Čína v poslední době nakupuje eura ve snaze odradit spekulanty od sázek na neustálé posilování čínské měny.

Změny v investiční strategii správců devizových rezerv bývají obvykle jen postupné. I tak ale mohou mít velký dopad na měnové trhy. Centrální banky, které hledají alternativy k tradičním rezervním měnám, například v minulosti vyvolaly posílení australského a kanadského dolaru. Jedním z překvapení, které vidíme z posledních dat, je to, že centrální banky se těchto měn nezbavují ani v situaci, kdy dochází k jejich prudkému propadu.

Očekává se, že vliv centrálních bank na měnové trhy bude klesat s tím, jak bude zvolňovat tempo akumulace rezerv. Poslední čísla od MMF ale ukazují, že růst rezerv se drží na úrovni pětiletého průměru. Ve vyspělých ekonomikách ke změně rezerv v podstatě nedochází, na straně rozvíjejících se ekonomik představuje rozhodující sílu Čína. Euro se i přes popsaný vývoj drží stále zpátky – jeho podíl na rezervách je daleko od úrovní zaznamenaných před krizí. Platí to zejména o rozvíjejících se ekonomikách a právě další nákupy jejich centrálních bank by mohly i nadále držet kurz eura na silných úrovních.

Je uvedené problémem pro šéfa ECB Maria Draghiho? Ten minulý uvedl, že kurz eura představuje stále významnější faktor, který ovlivňuje monetární politiku v eurozóně. Pokud tomu tak skutečně je, navrhuje Jeffrey Frankel z Harvardu následující řešení: ECB by měla přikročit ke kvantitativnímu uvolňování, nakupovat by ale měla americké vládní dluhopisy a ne ty evropské.

(Zdroj: FTAlphaville)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
8:00Čína - HDP, y/y
8:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
8:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Počet nově zahájených staveb