Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Krize eurozóny se vrátí

Krize eurozóny se vrátí

30.05.2014 18:05
Autor: Redakce, Patria.cz

Investoři jsou nyní ohledně budoucího vývoje v eurozóně mimořádně optimističtí. Ukazuje na to vývoj výnosů vládních dluhopisů, rizikových prémií a tok kapitálu. Je ale krize v eurozóně skutečně věcí minulosti? Naopak. Podle názoru analytiků z Natixis se vrátí a důvody jsou následující:

Na prvním místě je velikost vládního dluhu v řadě zemí. Tento dluh je udržitelný pouze v případě, že se sazby budou držet na velmi nízkých úrovních. Někdy v budoucnu přijde inflační šok, například kvůli růstu cen komodit. Může to být i vzdálená budoucnost, ale to nic nemění na tom, že následný růst sazeb posune vývoj veřejného dluhu na neudržitelnou trajektorii. To znamená, že se opět objeví dluhová krize a krize celé eurozóny.

Druhým důvodem je nesourodost jednotlivých členských zemí eurozóny. Rozdíly mezi nimi v důsledku předchozí krize vzrostly. U států, ve kterých probíhá deindustrializace, se daří udržet vnější rovnováhu jen omezením životního standardu. Dochází tedy k prohlubování příjmové nerovnosti mezi jednotlivými členskými zeměmi. Ta se dostane až do neudržitelné výše, což povede k politické krizi v eurozóně.

Ekonomická a monetární unie může vést k optimalizaci alokace produkčních faktorů a tím zlepšovat bohatství unie jako celku. Zároveň ale může docházet k úpadku regionů, které nemají optimální podmínky pro výrobu. Bez federálních transferů, které by tuto nevýhodu korigovaly, v nich dojde ke zmíněnému poklesu životního standardu. Pro nejvíce postižené země by to znamenalo neustálý propad do chudoby.

Překvapivé by nemělo být ani to, jak slabého růstu dosáhla eurozóna v prvním čtvrtletí tohoto roku. Neměli bychom totiž zapomínat, že tu je řada faktorů, které oživení brzdí. Mezi ně patří pokračující oddlužení soukromého sektoru, nejistota, která omezuje výdaje firem, příliš silné euro, dlouhodobé reálné sazby, které jsou stále vyšší než tempo růstu, pomalý růst reálných mezd, stagnace globálního obchodu a průmyslu a nízký růst produktivity.

Srovnání této situace s americkou ekonomikou ukazuje, že dolar je relativně slabý, reálné sazby jsou nižší než tempo růstu, výdaje firem nabírají na dynamice, výrobní sektor prochází oživením a to samé platí o růstu produktivity. Eurozóna jako celek může růst rychleji jen v případě, že se objeví nějaký tahoun růstu. Najít ho je ale těžké zejména s ohledem na utaženou fiskální a monetární politiku a utlumený růst produktivity.

Zdroj: Natixis

 


Čtěte více:

Brazílie ukazuje, jak se údajné přínosy velkých sportovních akcí mění ve zlobu a zklamání
29.05.2014 17:59
V Brazílii se bude letos konat mistrovství světa ve fotbale. Tarcísio ...
Dlouhodobé investiční příležitosti - sektor evropských telekomunikací
29.05.2014 17:25
Evropský telekomunikační sektor má za sebou těžké roky. Evropská komis...
Kyjev nařídil vydat dluhopisy, které by splatily dluh za plyn
30.05.2014 9:45
Ukrajinská vláda nařídila vydat pro státní ropný a plynárenský podnik ...

Váš názor
  • Na mně jde
    30.05.2014 20:28

    asi už krize středních let
    ZUZKA
    • Re: Na mně jde
      30.05.2014 20:51

      já již nekoukám ani TV. Za chvíli přestanu číst ekonomické články...a začnu číst červenou knihovnu :)
      mša
  •  
    30.05.2014 19:36

    Ještě přijde doba, kdy akcie budou za hubičku.
    Zdravý rozum
  •  
    30.05.2014 19:01

    S tím bych tak nějak souhlasil. Už se moc těším, jak se sesune EURo na 1:1 k dolaru. To bude vejvar...
    qwer
    •  
      30.05.2014 20:59

      S tím počítám už 3 roky, když jsem nakupoval tolary za 16,- kaček :-))
      Jesse
Aktuální komentáře
04.07.2020
9:11Víkendář: Nová nejbohatší země na světě?
03.07.2020
17:46Ukázkové „V“ oživení globální ekonomiky
17:10Spolkový sněm schválil ústup od uhelné energetiky v Německu do roku 2038
16:45Závěr týdne bez Ameriky. Převládl výběr zisků  
16:25Kofola pozastavuje dividendovou politiku, dokud nevyhodnotí dopady pandemie
14:56Fidelity: Evropský maloobchod se zotavuje, ale luxusní zboží potřebuje ty, kteří hodně utrácí
14:10Zuckerberg: Zadavatelé reklamy se brzy na facebook vrátí
13:29Fitch v pololetí zhoršila rekordní počet státních ratingů a ještě prý nekončí
13:26Jiří Rusnok a Vít Bárta (ČNB): Koronakrize a výzvy pro měnovou politiku
12:54Perly týdne: Leninova Tesla, evropské „čínské“ oživení a u nás „běžná praxe“ berňáku
10:56Koronavirus bankovky neničí, lidé jich hromadí více
10:54Bloomberg: Boeing se chystá ukončit výrobu letadel Jumbo Jet
10:43Akcie beze směru i po slušných datech  
9:10Rozbřesk: Díky vládním opatřením se nezaměstnanost drží v Evropě stále nízko
9:00Komerční banka, a. s. - Oznámení o výsledku rozhodování distanční (per rollam) Valné hromady společnosti
8:41Komerčka nevyplatí dividendu, v USA se dnes neobchoduje  
8:33Deutsche Bank zvažuje pomoc bankovní divizi krachující Wirecard
7:47Zaplacenou 4% daň z nabytí bytové jednotky v rodinném domě lze žádat zpět
5:44Bank of America: Tři důvody, proč být nyní u akcií optimistický
02.07.2020
22:03Wall Street poskočila na výborných číslech z trhu práce

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data