Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pimco: Nejzdravější jsou americké banky, Evropa má ještě dlouhou cestu před sebou, Čína znepokojivá

Pimco: Nejzdravější jsou americké banky, Evropa má ještě dlouhou cestu před sebou, Čína znepokojivá

24.6.2014 14:32
Autor: Redakce, Patria Online

Jedním z klíčových témat pokrizových let je opětovné zvýšení regulace mezinárodního finančního systému. Nyní dochází k uzdravení globální ekonomiky, probíhá posun k sice nižšímu, ale stále stabilnějšímu růstu. Je možné, že to povede k určitému uvolnění tlaku na regulaci finančního sytému? Ano, v horizontu tří až pěti let skutečně čekáme, že dojde k mírnému uvolnění podmínek. Celkově ale regulace zůstane mnohem přísnější, než tomu bylo v minulosti. Nedojde tak ani k velkému uvolnění úvěrových standardů, které bylo jindy tak typické pro fázi oživení. A pokud zůstane růst úvěrů utlumený, bude to samé platit i o růstu celé ekonomiky.

Banky obecně značně pokročily v posilování svých rozvah a tento trend bude podle našeho názoru pokračovat. Existují ale instituce, které budou muset projít restrukturalizací, znepokojivý trend je pak patrný v Číně. Americké banky považujeme naopak za nejzdravější. Jejich míra zadlužení je nižší než před krizí, došlo ke stabilizaci na trhu nemovitostí, ceny by tam v následujících dvou letech měly růst o 3 – 4 % ročně, což bude mít pozitivní dopad na úvěrovou kvalitu bank.

V Evropě bylo dosaženo výrazného pokroku ve zvyšování kvality rozvah bankovních institucí. Ty ale do krize vstoupily s výrazně vyšší mírou zadlužení než americké banky a růst je v Evropě nižší. Evropské finanční instituce mají tak před sebou delší cestu. Během následujících několika let by tak podle nás měla pokračovat jejich strategie prodejů aktiv a zvyšování kapitálu s cílem redukovat finanční páku. Co se týče bank mimo vyspělé ekonomiky, jde většinou o zdravé firmy, které ale často čelí výzvám. Příkladem jsou zmíněné čínské banky, které čelí problémům s rychlým růstem úvěrů.

Zmíněné vynucené prodeje aktiv mohou být příležitostí pro investory. V Evropě by podle našich odhadů měly banky prodat aktiva za 1 bilion dolarů, týká se to nemovitostí i cenných papírů. Je to o něco méně, než se čekalo, protože banky byly úspěšné v navyšování svého kapitálu. Stále to ale představuje významnou příležitost. Další příležitostí je poskytování kapitálu tam, kde banky už nejsou tak aktivní. Před krizí se finanční instituce zaměřovaly na arbitráž mezi jednotlivými trhy. Nyní jsou na tomto poli omezeny regulací a rovněž špatnými zkušenostmi. Arbitrážní příležitosti jsou tak o něco větší a investoři s delším investičním horizontem z toho mohou profitovat.

Zdroj: Pimco


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
9.12.2016
22:00Wall Street pokračovala ve spanilé jízdě; hlavní indexy zavřely na nových maximech
21:14Project Syndicate: Budoucnost řízení migrace
18:44Unavení draci (šest investičních témat pro rok 2017, díl třetí)
17:51Kofola: Pražská burza je prioritou, z varšavské odejdeme
17:38Euro prohlubuje ztráty, nervozita z italských bank se před víkendem vrací  
17:25Summary: Italské banky, Broadcom
17:07Týden na měnách: Menší, ale delší QE  
17:00Praha close – PX stoupal společně se západní Evropou, až na KB banky klesaly
15:13Týden technicky - Trendy pokračují: dolar roste, i ceny akcií. Ropa stále na maximech, zlato stagnuje
15:04Jaký bude rok 2017 na trzích podle Fidelity?
13:45Podaří se na trhu s ropou nastolit rovnováhu? Pokračování v sobotu
13:30České dráhy, a.s. - Společnost České dráhy, a.s. oznamuje zahájení výplaty sedmého úrokového výnosu počínaje dnem 25. ledna 2017
12:29Kuřáci si od května v restauraci nezapálí, rozhodla sněmovna
11:19Evropa směřuje k nejlepšímu týdnu od února i když banky ztrácí
10:53Václav Kmínek: Nízké úroky vybízejí k investicím do kvalitních dividendových titulů  
10:30Po volatilním čtvrtku se trhy konsolidují, euru i jenu zůstávají jejich ztráty  
9:27Český inflační super-skok
9:21Přibližuje skokový růst inflace konec intervencí?
9:05Rozbřesk – Exit z intervencí - domácí inflace versus ECB?
8:58Asie jasný směr Evropě nedává: Jižní Korea odvolala prezidentku, ceny v Číně prudce rostou  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data