Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pimco: Nejzdravější jsou americké banky, Evropa má ještě dlouhou cestu před sebou, Čína znepokojivá

Pimco: Nejzdravější jsou americké banky, Evropa má ještě dlouhou cestu před sebou, Čína znepokojivá

24.6.2014 14:32
Autor: Redakce, Patria Online

Jedním z klíčových témat pokrizových let je opětovné zvýšení regulace mezinárodního finančního systému. Nyní dochází k uzdravení globální ekonomiky, probíhá posun k sice nižšímu, ale stále stabilnějšímu růstu. Je možné, že to povede k určitému uvolnění tlaku na regulaci finančního sytému? Ano, v horizontu tří až pěti let skutečně čekáme, že dojde k mírnému uvolnění podmínek. Celkově ale regulace zůstane mnohem přísnější, než tomu bylo v minulosti. Nedojde tak ani k velkému uvolnění úvěrových standardů, které bylo jindy tak typické pro fázi oživení. A pokud zůstane růst úvěrů utlumený, bude to samé platit i o růstu celé ekonomiky.

Banky obecně značně pokročily v posilování svých rozvah a tento trend bude podle našeho názoru pokračovat. Existují ale instituce, které budou muset projít restrukturalizací, znepokojivý trend je pak patrný v Číně. Americké banky považujeme naopak za nejzdravější. Jejich míra zadlužení je nižší než před krizí, došlo ke stabilizaci na trhu nemovitostí, ceny by tam v následujících dvou letech měly růst o 3 – 4 % ročně, což bude mít pozitivní dopad na úvěrovou kvalitu bank.

V Evropě bylo dosaženo výrazného pokroku ve zvyšování kvality rozvah bankovních institucí. Ty ale do krize vstoupily s výrazně vyšší mírou zadlužení než americké banky a růst je v Evropě nižší. Evropské finanční instituce mají tak před sebou delší cestu. Během následujících několika let by tak podle nás měla pokračovat jejich strategie prodejů aktiv a zvyšování kapitálu s cílem redukovat finanční páku. Co se týče bank mimo vyspělé ekonomiky, jde většinou o zdravé firmy, které ale často čelí výzvám. Příkladem jsou zmíněné čínské banky, které čelí problémům s rychlým růstem úvěrů.

Zmíněné vynucené prodeje aktiv mohou být příležitostí pro investory. V Evropě by podle našich odhadů měly banky prodat aktiva za 1 bilion dolarů, týká se to nemovitostí i cenných papírů. Je to o něco méně, než se čekalo, protože banky byly úspěšné v navyšování svého kapitálu. Stále to ale představuje významnou příležitost. Další příležitostí je poskytování kapitálu tam, kde banky už nejsou tak aktivní. Před krizí se finanční instituce zaměřovaly na arbitráž mezi jednotlivými trhy. Nyní jsou na tomto poli omezeny regulací a rovněž špatnými zkušenostmi. Arbitrážní příležitosti jsou tak o něco větší a investoři s delším investičním horizontem z toho mohou profitovat.

Zdroj: Pimco


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.3.2017
17:31První ze tří chemických megatransakcí dostala zelenou v Evropě
17:27Vlk: ČNB ve čtvrtek ještě nejspíš nepřekvapí
17:21Trumpova prohra mění optimismus v nejistotu, doléhá nejen na dolar  
17:18Philip Morris před výsledky odepsal procento. Pokles burzy brzdila Moneta
16:39Technická analýza: Dolar vůči jenu ustupuje, nejistota přetrvává
16:17Železná ruda: Klíčová surovina pro výrobu oceli rychle klesá
14:55Model 3 Tesla Motors rok od představení: Smělé plány s ještě odvážnějším pozadím
13:47Týdenní výhled: Přijde z ČNB nápověda k exitu? Pro ECB může být nápovědou euroinflace  
12:46Zákaz elektronických zařízení v letadlech může omezit jeden typ teroristických útoků, nikoli výkonnost dopravců
12:12Rusko v neděli zažilo jednu z největších opozičních akcí od roku 2011
11:19Vyplatí Philip Morris dividendu 950 korun na akcii? (odhad výsledků 2016)  
11:18Letečtí obři z Číny a Ameriky jednají o spojení
11:00Prohra Trumpa posílá do ztrát akcie v Evropě i dolar. Trpí také těžaři  
10:54Eurodolar dál svižně roste. Podporou jsou Trump, data i volby  
10:42Ifo téměř na šestiletém maximu
9:56Pražská burza vstupuje do nového týdne poklesem
9:16Rozbřesk: OPEC a spol. v dubnu zhodnotí možnost prodloužení dohody
9:05Technická analýza: Euro nadále rozšiřuje zisky, dolar v defenzivě
8:55Burzy začnou nový týden poklesem? Ve čtvrtek zasedne ČNB  
8:41Akciová Asie kvůli Donaldu Trumpovi ztrácí. Prezident USA podle investorů prý nemá na splnění svých slibů  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo