Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pimco: Nejzdravější jsou americké banky, Evropa má ještě dlouhou cestu před sebou, Čína znepokojivá

Pimco: Nejzdravější jsou americké banky, Evropa má ještě dlouhou cestu před sebou, Čína znepokojivá

24.06.2014 14:32
Autor: Redakce, Patria.cz

Jedním z klíčových témat pokrizových let je opětovné zvýšení regulace mezinárodního finančního systému. Nyní dochází k uzdravení globální ekonomiky, probíhá posun k sice nižšímu, ale stále stabilnějšímu růstu. Je možné, že to povede k určitému uvolnění tlaku na regulaci finančního sytému? Ano, v horizontu tří až pěti let skutečně čekáme, že dojde k mírnému uvolnění podmínek. Celkově ale regulace zůstane mnohem přísnější, než tomu bylo v minulosti. Nedojde tak ani k velkému uvolnění úvěrových standardů, které bylo jindy tak typické pro fázi oživení. A pokud zůstane růst úvěrů utlumený, bude to samé platit i o růstu celé ekonomiky.

Banky obecně značně pokročily v posilování svých rozvah a tento trend bude podle našeho názoru pokračovat. Existují ale instituce, které budou muset projít restrukturalizací, znepokojivý trend je pak patrný v Číně. Americké banky považujeme naopak za nejzdravější. Jejich míra zadlužení je nižší než před krizí, došlo ke stabilizaci na trhu nemovitostí, ceny by tam v následujících dvou letech měly růst o 3 – 4 % ročně, což bude mít pozitivní dopad na úvěrovou kvalitu bank.

V Evropě bylo dosaženo výrazného pokroku ve zvyšování kvality rozvah bankovních institucí. Ty ale do krize vstoupily s výrazně vyšší mírou zadlužení než americké banky a růst je v Evropě nižší. Evropské finanční instituce mají tak před sebou delší cestu. Během následujících několika let by tak podle nás měla pokračovat jejich strategie prodejů aktiv a zvyšování kapitálu s cílem redukovat finanční páku. Co se týče bank mimo vyspělé ekonomiky, jde většinou o zdravé firmy, které ale často čelí výzvám. Příkladem jsou zmíněné čínské banky, které čelí problémům s rychlým růstem úvěrů.

Zmíněné vynucené prodeje aktiv mohou být příležitostí pro investory. V Evropě by podle našich odhadů měly banky prodat aktiva za 1 bilion dolarů, týká se to nemovitostí i cenných papírů. Je to o něco méně, než se čekalo, protože banky byly úspěšné v navyšování svého kapitálu. Stále to ale představuje významnou příležitost. Další příležitostí je poskytování kapitálu tam, kde banky už nejsou tak aktivní. Před krizí se finanční instituce zaměřovaly na arbitráž mezi jednotlivými trhy. Nyní jsou na tomto poli omezeny regulací a rovněž špatnými zkušenostmi. Arbitrážní příležitosti jsou tak o něco větší a investoři s delším investičním horizontem z toho mohou profitovat.

Zdroj: Pimco


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.05.2024
17:50Inflace a aukce dnes dolehly na dluhopisy i akcie  
17:24Trh může táhnout nahoru i velmi nízká averze investorů k riziku. Co to ale vlastně znamená?
16:08ILO: Globální míra nezaměstnanosti letos klesne na 4,9 procenta
15:02S&P 500 v prvních 100 dnech 2024 přidal přes 10 %, pro zbytek roku je to dobré znamení
14:44ConocoPhillips převezme v transakci za 22,5 miliardy USD rivala Marathon Oil
14:29Míra inflace v Německu v květnu zrychlila na 2,4 procenta
13:03Než otevře Wall Street: American Air, Robinhood Markets  
12:22Romer: Nadšení na AI riskuje opakování kryptobubliny
11:54MMF zvýšil výhled růstu čínské ekonomiky na letošní rok na pět procent
10:59Akcie se tematicky točí v kruhu. Dnes na trzích převládá červená  
10:41Ruská vláda chce zavést vyšší daně pro bohaté a vyšší daně z těžby
10:21Pilulka za rok 2023 zapsala ztrátu, konec zahraniční expanze pomáhá k obratu
9:35Pojišťovací skupina VIG zvýšila dvouciferně předepsané pojistné a potvrzuje celoroční cíl
9:28Mateřská firma Royal Mail přijala nabídku na převzetí od Křetínského
9:22Footshop a.s.: Pozvánka na valnou hromadu
9:01Rozbřesk: Český automotive získává tržní podíl, ale má stejné problémy jako Evropa
8:56VIG zvýšil dvouciferně předepsané pojistné, trhy v úvodu zamíří níže  
6:25Čínský elektromobil za deset tisíc dolarů hází klacky pod nohy největším evropským automobilkám
28.05.2024
22:01Index Dow Jones v úterý odepsal přes 0,5 %  
17:58Snížit inflaci poklesem sazeb?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Advance Auto Parts Inc (03/24 Q1, Bef-mkt)
HP Inc (04/24 Q2, Aft-mkt)
Salesforce Inc (04/24 Q1, Aft-mkt)
UiPath Inc (04/24 Q1, Aft-mkt)
14:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y