Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Americká ekonomika stále jako „zpola plná sklenice“

Americká ekonomika stále jako „zpola plná sklenice“

3.7.2014 18:05
Autor: Redakce, Patria Online

Revize růstu amerického HDP, která byla zveřejněna minulý týden, by pro globální trhy běžně představovala šok. Trhy ji ale většinou ignorovaly, protože investoři jsou přesvědčeni, že ekonomika čelila v prvním čtvrtletí přechodným brzdám. Extrémní počasí bylo jednoznačně nejvýznamnější z nich, revidovány byly ale i spotřebitelské výdaje na zdravotní péči. Je záhadou, proč k tomu došlo, protože změna systému v rámci takzvané Obamacare měla podle očekávání tyto výdaje naopak podpořit, a to výrazně.

Dalším důvodem, proč trhy ignorují nebezpečí recese, je to, že vývoj HDP je v protikladu s dalšími zdroji informací o ekonomice a aktivitě v ní. Podle našich odhadů současného vývoje americká ekonomika v červnu rostla o 3,8 %. To je mírně vyšší růst, než o jakém na počátku roku hovořila většina ekonomů. J.P.Morgan má podobný odhad pro celou globální ekonomiku a i ten ukazuje velký rozdíl mezi aktuálními daty a oficiálním odhadem růstu HDP. Ekonomové banky přitom říkají, že tento rozdíl je největší od roku 1998 a nemají pro něj žádné dobré vysvětlení.

Jednou z možností je, že odhady založené na aktuálních datech nedávají dostatečnou váhu sektorům v USA a globální ekonomice, které byly letos mimořádně slabé. Jde zejména o zdravotní péči, stavební sektor a vládní výdaje. Je také možné, že část produktu nebyla oficiálními daty zaznamenána. Většina ekonomů včetně Fedu mimořádné slabosti ekonomické aktivity v prvním čtvrtletí nevěnuje velkou pozornost.

Podle posledních údajů od Consensus Economics ale nyní většina ekonomů snižuje odhady růstu pro rok 2014. Je tak stále těžší věřit tomu, že americká ekonomika se po konci fiskálního utahování dostala tempem svého růstu nad trend. Zklamání pramení zejména z vývoje spotřební poptávky, na který v posledních měsících doléhají vyšší ceny potravin a energií. To poškozuje reálné disponibilní příjmy, není však pravděpodobné, že inflace se bude nadále zvyšovat. K tomu ale roste i míra úspor, která v listopadu dosahovala 4,3 % a nyní se dostala na úroveň 4,8 %. Trh práce se zlepšuje a důvěra zůstává silná, takže není jasné, proč úspory zůstávají tak vysoko.

Můžeme říci, že v americké ekonomice je sklenice napůl prázdná, protože spotřebitelské výdaje jsou nadále utlumené. Příčinou je stále vysoký dluh a očekávané zvýšení sazeb, ke kterému by Fed měl přikročit příští rok. Sklenice je ale napůl plná v tom smyslu, že jak spotřebitelské výdaje, tak investice budou nakonec těžit z rostoucí důvěry. Dávám velkou váhu tomu, co ukazují aktuální data a z nich odvozené indikátory. Jsem proto stále optimista i přesto, jaký byl růst v prvním čtvrtletí.

Zdroj: Blog Gavyna Daviese


Čtěte více:

Yellen: Investoři podceňují budoucí rizika
2.7.2014 18:15
Snižující se rozpětí (spread) na korporátních dluhopisech a klesající ...
Žádosti o podpory v nezaměstnanosti v USA, žádná indikace o zhoršení situace
3.7.2014 14:37
Počet žádostí v nezaměstnanosti v USA v týdnu končícím 28. června dosá...
Pracovních míst v USA výrazně přibývá a míra nezaměstnanosti dál padá
3.7.2014 14:41
Vládní data z amerického trhu práce jsou za červen velice dobrá. Změna...
USA snižily deficit obchodní bilance – positivní zpráva pro (2Q) HDP
3.7.2014 14:49
Spojené státy v květnu snížily deficit obchodní bilance o 5,6 % na 44,...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.4.2017
22:47Wall Street zakončila duben nevýraznou seancí
19:26Zisky obchodovaných firem jsou mimořádně vysoko. Srovná je korekce?
17:53Summary: Intel zlepšil profitabilitu, Microsoft má silnou marži v cloudových službách
17:52UNICAPITAL ENERGY a.s.: Výroční zpráva za hospodářský rok 2016
17:44Pražská burza uzavřela týden dalším růstem
17:37STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oprava Pololetní zprávy k 30. 6. 2016
17:33Světové akcie: Nejistá koncovka úspěšného měsíce
17:17Pozitivní závěr týdne pro korunu. Euro neudrželo zisky z inflace  
17:08UNICAPITAL a.s.: Ukazatel Equity ratio za hospodářský rok 2016
16:59Home Credit B.V. - zveřejňuje výroční zprávu společnosti
16:52FOCUS INVEST, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Výroční zprávu
16:51Týden na měnách: Euforie z voleb  
16:45Zisku General Motors se dařilo. Automobilka chce dál šetřit a prodávat za vyšší ceny
16:15Trump za sebou má prvních sto dní. Trhy si ho oblíbily, Američané spíše ne
16:03APS FUND ALPHA uzavřený investiční fond, a.s. zveřejňuje Výroční zprávu fondu za rok 2016
16:03LUCROS investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Konsolidovaná výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016
15:57CENTRAL GROUP uzavřený investiční fond a.s.: Výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016
15:55INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. : Oprava pololetní zprávy Emitenta
15:53CENTRAL GROUP uzavřený investiční fond II. a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2014 do 31. 12. 2016
15:52LUCROS investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oprava Pololetní zprávy k 30. 6. 2016

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data