Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Americká ekonomika stále jako „zpola plná sklenice“

Americká ekonomika stále jako „zpola plná sklenice“

3.7.2014 18:05
Autor: Redakce, Patria Online

Revize růstu amerického HDP, která byla zveřejněna minulý týden, by pro globální trhy běžně představovala šok. Trhy ji ale většinou ignorovaly, protože investoři jsou přesvědčeni, že ekonomika čelila v prvním čtvrtletí přechodným brzdám. Extrémní počasí bylo jednoznačně nejvýznamnější z nich, revidovány byly ale i spotřebitelské výdaje na zdravotní péči. Je záhadou, proč k tomu došlo, protože změna systému v rámci takzvané Obamacare měla podle očekávání tyto výdaje naopak podpořit, a to výrazně.

Dalším důvodem, proč trhy ignorují nebezpečí recese, je to, že vývoj HDP je v protikladu s dalšími zdroji informací o ekonomice a aktivitě v ní. Podle našich odhadů současného vývoje americká ekonomika v červnu rostla o 3,8 %. To je mírně vyšší růst, než o jakém na počátku roku hovořila většina ekonomů. J.P.Morgan má podobný odhad pro celou globální ekonomiku a i ten ukazuje velký rozdíl mezi aktuálními daty a oficiálním odhadem růstu HDP. Ekonomové banky přitom říkají, že tento rozdíl je největší od roku 1998 a nemají pro něj žádné dobré vysvětlení.

Jednou z možností je, že odhady založené na aktuálních datech nedávají dostatečnou váhu sektorům v USA a globální ekonomice, které byly letos mimořádně slabé. Jde zejména o zdravotní péči, stavební sektor a vládní výdaje. Je také možné, že část produktu nebyla oficiálními daty zaznamenána. Většina ekonomů včetně Fedu mimořádné slabosti ekonomické aktivity v prvním čtvrtletí nevěnuje velkou pozornost.

Podle posledních údajů od Consensus Economics ale nyní většina ekonomů snižuje odhady růstu pro rok 2014. Je tak stále těžší věřit tomu, že americká ekonomika se po konci fiskálního utahování dostala tempem svého růstu nad trend. Zklamání pramení zejména z vývoje spotřební poptávky, na který v posledních měsících doléhají vyšší ceny potravin a energií. To poškozuje reálné disponibilní příjmy, není však pravděpodobné, že inflace se bude nadále zvyšovat. K tomu ale roste i míra úspor, která v listopadu dosahovala 4,3 % a nyní se dostala na úroveň 4,8 %. Trh práce se zlepšuje a důvěra zůstává silná, takže není jasné, proč úspory zůstávají tak vysoko.

Můžeme říci, že v americké ekonomice je sklenice napůl prázdná, protože spotřebitelské výdaje jsou nadále utlumené. Příčinou je stále vysoký dluh a očekávané zvýšení sazeb, ke kterému by Fed měl přikročit příští rok. Sklenice je ale napůl plná v tom smyslu, že jak spotřebitelské výdaje, tak investice budou nakonec těžit z rostoucí důvěry. Dávám velkou váhu tomu, co ukazují aktuální data a z nich odvozené indikátory. Jsem proto stále optimista i přesto, jaký byl růst v prvním čtvrtletí.

Zdroj: Blog Gavyna Daviese


Čtěte více:

Yellen: Investoři podceňují budoucí rizika
2.7.2014 18:15
Snižující se rozpětí (spread) na korporátních dluhopisech a klesající ...
Žádosti o podpory v nezaměstnanosti v USA, žádná indikace o zhoršení situace
3.7.2014 14:37
Počet žádostí v nezaměstnanosti v USA v týdnu končícím 28. června dosá...
Pracovních míst v USA výrazně přibývá a míra nezaměstnanosti dál padá
3.7.2014 14:41
Vládní data z amerického trhu práce jsou za červen velice dobrá. Změna...
USA snižily deficit obchodní bilance – positivní zpráva pro (2Q) HDP
3.7.2014 14:49
Spojené státy v květnu snížily deficit obchodní bilance o 5,6 % na 44,...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.8.2017
22:02Wall Street zakončila více než procento v mínusu, Cisco po výsledcích -4 %
18:40Největší palírna peněz na světě
18:16Do fondů investuje již každý sedmý Čech: V popředí je ČSOB
17:47Vuitton, Hermes, hodinky a kol.: Komu ublíží silnější euro?
17:31Summary: Den překonaných očekávání pro Alibabu. Naopak Cisco se moc nepochlapil
17:05Burza v Praze dokáže žít, navzdory nepříznivé náladě v Evropě posílila. ČEZ na 420 Kč za akcii
17:05Euro na třítýdenním dně. ECB se bojí jeho síly, Fed nízké inflace  
16:33Zuckerberg na hrad?
15:39Technická analýza: Pomůže někdo cenám ropy nahoru?
15:30Alibaba téměř zdvojnásobila zisk, růst tržeb překonal odhady
15:02Wal-Martu klesl zisk o 23 procent, tržby ale pokračují v růstu (+komentář analytika)
14:34Scénář 2-2-2-2 pro americkou ekonomiku a nekonečná rally akcií?
13:02Jak rychleji nahradit lidi stroji? Zvyšujme minimální mzdu
11:53Technická analýza: Neznámá biotechnologická společnost, která před sebou může mít zajímavou budoucnost
11:45Dolar se otřepává z Trumpa a Fedu. Koruna se nevzdává 26 k euru  
10:37Ropa ovládá akcie firem, které jsou s ní spojeny. Změna přijde, až komodita zdraží
10:10PX otevírá růstem díky rakouským titulům, cena elektřiny je na letošních maximech
9:12Rozbřesk: Jak si koruna poradí s rychlejším růstem?
8:48ČEZ zřejmě zamíří k 410 Kč za akcii a futures naznačují ztráty  
8:28Akcie v Asii ovlivnil Fed a dolar, trhy obchodovaly smíšeně  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Applied Materials Inc (07/17 Q3, Aft-mkt)
Vestas Wind Systems A/S (06/17 Q2)
7:30Wirecard AG (06/17 Q2)
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, y/y
11:00EMU - CPI, y/y
11:00EMU - Jádrová inflace, y/y
13:00Wal-Mart Stores Inc (07/17 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m
22:15Gap Inc/The (07/17 Q2)