Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Americká ekonomika stále jako „zpola plná sklenice“

Americká ekonomika stále jako „zpola plná sklenice“

3.7.2014 18:05
Autor: Redakce, Patria Online

Revize růstu amerického HDP, která byla zveřejněna minulý týden, by pro globální trhy běžně představovala šok. Trhy ji ale většinou ignorovaly, protože investoři jsou přesvědčeni, že ekonomika čelila v prvním čtvrtletí přechodným brzdám. Extrémní počasí bylo jednoznačně nejvýznamnější z nich, revidovány byly ale i spotřebitelské výdaje na zdravotní péči. Je záhadou, proč k tomu došlo, protože změna systému v rámci takzvané Obamacare měla podle očekávání tyto výdaje naopak podpořit, a to výrazně.

Dalším důvodem, proč trhy ignorují nebezpečí recese, je to, že vývoj HDP je v protikladu s dalšími zdroji informací o ekonomice a aktivitě v ní. Podle našich odhadů současného vývoje americká ekonomika v červnu rostla o 3,8 %. To je mírně vyšší růst, než o jakém na počátku roku hovořila většina ekonomů. J.P.Morgan má podobný odhad pro celou globální ekonomiku a i ten ukazuje velký rozdíl mezi aktuálními daty a oficiálním odhadem růstu HDP. Ekonomové banky přitom říkají, že tento rozdíl je největší od roku 1998 a nemají pro něj žádné dobré vysvětlení.

Jednou z možností je, že odhady založené na aktuálních datech nedávají dostatečnou váhu sektorům v USA a globální ekonomice, které byly letos mimořádně slabé. Jde zejména o zdravotní péči, stavební sektor a vládní výdaje. Je také možné, že část produktu nebyla oficiálními daty zaznamenána. Většina ekonomů včetně Fedu mimořádné slabosti ekonomické aktivity v prvním čtvrtletí nevěnuje velkou pozornost.

Podle posledních údajů od Consensus Economics ale nyní většina ekonomů snižuje odhady růstu pro rok 2014. Je tak stále těžší věřit tomu, že americká ekonomika se po konci fiskálního utahování dostala tempem svého růstu nad trend. Zklamání pramení zejména z vývoje spotřební poptávky, na který v posledních měsících doléhají vyšší ceny potravin a energií. To poškozuje reálné disponibilní příjmy, není však pravděpodobné, že inflace se bude nadále zvyšovat. K tomu ale roste i míra úspor, která v listopadu dosahovala 4,3 % a nyní se dostala na úroveň 4,8 %. Trh práce se zlepšuje a důvěra zůstává silná, takže není jasné, proč úspory zůstávají tak vysoko.

Můžeme říci, že v americké ekonomice je sklenice napůl prázdná, protože spotřebitelské výdaje jsou nadále utlumené. Příčinou je stále vysoký dluh a očekávané zvýšení sazeb, ke kterému by Fed měl přikročit příští rok. Sklenice je ale napůl plná v tom smyslu, že jak spotřebitelské výdaje, tak investice budou nakonec těžit z rostoucí důvěry. Dávám velkou váhu tomu, co ukazují aktuální data a z nich odvozené indikátory. Jsem proto stále optimista i přesto, jaký byl růst v prvním čtvrtletí.

Zdroj: Blog Gavyna Daviese


Čtěte více:

Yellen: Investoři podceňují budoucí rizika
2.7.2014 18:15
Snižující se rozpětí (spread) na korporátních dluhopisech a klesající ...
Žádosti o podpory v nezaměstnanosti v USA, žádná indikace o zhoršení situace
3.7.2014 14:37
Počet žádostí v nezaměstnanosti v USA v týdnu končícím 28. června dosá...
Pracovních míst v USA výrazně přibývá a míra nezaměstnanosti dál padá
3.7.2014 14:41
Vládní data z amerického trhu práce jsou za červen velice dobrá. Změna...
USA snižily deficit obchodní bilance – positivní zpráva pro (2Q) HDP
3.7.2014 14:49
Spojené státy v květnu snížily deficit obchodní bilance o 5,6 % na 44,...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.2.2017
16:11Greenspan: Se zlatým standardem by se tohle nestalo
10:16Víkendář: Podnikatelský model Islámského státu kolabuje
25.2.2017
16:37Jak zabránit tomu, aby se technologie nestaly úhlavním nepřítelem
12:14Pár slov o dluhu: Letos dosáhne nového maxima 44 bilionů dolarů
7:54Víkendář: Katastrofy jako ekonomický lék?
24.2.2017
22:05Wall Street zakončila v zelených číslech. Hewlett Packard - 6,9 %
21:59Daniel Křetínský ovládl 94% podíl v EPH a do dceřinné firmy vstupují Macquarie
19:01To si snad děláte srandu
17:37Týden na měnách: Francouzská politika hýbe eurem  
17:23Pražská burza "odnesla" špatnou náladu investorů. Při nadprůměrných objemech ztratila 1,25 %
17:13Týden technicky: Zlato prorazilo technickou úroveň 1 250 USD za unci
16:47Přesun zájmu od rizika k bezpečí podpořil dluhopisy, jen a drahé kovy  
15:50Softbank a Foxconn budou mít společný podnik. Na investice
15:18Bitcoin na historických maximech. V březnu by mělo být jasno, zda SEC povolí ETF
14:19Fortuna může spustit online ruletu. Pro akcie to je lehce pozitivní, říká analytik Patria Finance
13:11Zlato je nejvýše od Trumpova týdne vítězství
11:46RBS se blíží desetiletce ročních ztrát v hospodaření, změna má přijít v roce 2018
11:26Čína: Více technologických firem do IPO má zatraktivnit akciový trh
10:53Evropa na konci týdne ztrácí, Vivendi po výsledcích -6 %
10:38Americká investiční atraktivita proti lepšímu výhledu rozvíjejících se ekonomik

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Denní kalendář hlavních událostí
    Nebyla nalezena žádná data