Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Objeví se příští černá labuť v Číně?

Objeví se příští černá labuť v Číně?

10.09.2014 14:30
Autor: Michal Putna, Patria Online

Pojem černá labuť poprvé popularizoval Karl Popper, když představoval metodu falzifikace vědeckého poznání (vědecké je pouze to, co lze falzifikovat – tedy to, kde lze najít „černou labuť“).

Před čtyřmi lety vydal známý americký finančník a ekonom Nassim Taleb publikaci pojmenovanou „Černá labuť“, ve které označuje vysoce nepravděpodobné a neočekávané události právě tímto termínem. Za typickou ukázku černé labutě pokládá Tabel například letecké útoky na americká dvojčata z 11. září.

Analytické oddělení Societe Generale (SG) v návaznosti na Talebovu knížku začalo zveřejňovat graf s černými labutěmi, na kterém se snaží zachytit největší rizika a příležitosti (černé a bílé labutě) pro světovou ekonomiku v nadcházejících měsících. Tento týden byl zveřejněn aktuální graf, proto se podívejme, jaké události by mohly zamíchat globálním hospodářstvím a finančními trhy.

Dle SG je největším nebezpečím pro světový hospodářský výhled prudké ochlazení čínské ekonomiky. Navzdory současným geopolitickým tenzím na Ukrajině a v Iráku je v krátkodobém horizontu zpomalení čínského hospodářství nejzávažnější hrozbou pro globální ekonomiku. Vzhledem ke skutečnosti, že Čína je druhou největší světovou ekonomikou, tak by její „tvrdé přistání “ vedlo k propadu světového HDP o 1 p.b.

Evropa, na rozdíl od Číny, by mohla vyvažovat negativní rizika spojená se zpomalováním čínského hospodářství. Pokud se Evropě, resp. EU a EMU podaří uskutečnit nezbytné hospodářské reformy a ECB přistoupí k podpoře ekonomiky prostřednictvím nějaké verze QE, potom by mohlo dojít ke zvýšení HDP v eurozóně o 1,5 % p.a. v celé nadcházející dekádě, uvádí zpráva SG. ECB přitom minulý týden oznámila, že od října začne kupovat jednoduché ABS, čímž de facto odstartuje evropskou verzi QE (v USA Fed nakupuje v rámci QE dluhopisy). Tento krok ECB tak nahrává predikcím SG, ve kterých by Evropa mohla „vyvažovat“ případný negativní efekt Číny. Rychle ukončení konfliktu na Ukrajině by potom představovalo další pozitivní růstový impuls.

Rizika pro finanční trhy


Pro investory pohybující se na finančních trzích, je dle SG, největší hrozbou budoucí vývoj v oblasti monetární politiky. Okamžik, kdy americký Fed začne se zvyšováním sazeb, představuje klíčový moment, kdy by mohlo dojít k propadu na akciových trzích. Rizikem je také stále nízká inflace v eurozóně, která byla jedním z faktorů vedoucích k vyhlášení záporné depozitní sazby ECB. Graficky jsou rizika, černé labutě, pro světovou ekonomika zachycena v následujícím grafu.

labut

Zdroj: SG, Business Insider

 


Čtěte více:

ECB snižuje sazby a oznamuje nákupy cenných papírů!
04.09.2014 13:59
Úrokové sazby v eurozóně klesají. Evropská centrální banka snižuje hla...
Skotská bitva o nezávislost – pětice nevyřešených rizik
10.09.2014 11:06
Víkendový výzkum veřejného mínění ukázal, že zastánci odtržení Skotska...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.07.2021
9:17Rozbřesk: Sentiment v eurozóně na maximu, v ČR už klesá
9:16Ekonomika Česka stoupla ve čtvrtletí o 7,8 procenta. Ekonomové čekali víc
8:52Evropské i americké futures v červeném, Erste ale přišla se svěžími čísly za druhý kvartál  
8:44Růst tržeb Amazonu zpomalil, investory zklamal i výhled
8:21Erste ve čtvrtletí prudce zvedla zisk, zlepšuje roční prognózu
5:52Investiční tip Walt Disney: Zpátky za zábavou  
29.07.2021
22:00Indexy v USA na historických maximech  
17:49Automobilky pro elektrobudoucnost a aktuální nadšení trhu
16:49Hilton se ve čtvrtletí vrátil k zisku, vliv delty na zájem o rekreaci nepozoruje. Akcie na rekordu
15:57Co letos ještě čeká ETF? Franklin Templeton přináší tři predikce
15:55Americká ekonomika zrychlila nepatrně, ale při silné soukromé spotřebě
15:09ČNblog: Rostoucí zadlužení státu, provázanost mezi vládním a finančním sektorem a rizika pro finanční stabilitu
14:21Erste předvede výrazný meziroční nárůst čistého zisku, odhaduje analytik Patrie Michal Křikava  
13:50Moneta Money Bank (Wüstenrot hypoteční banka) - oznámení o výplatě výnosu HZL WHB
13:28Analytik k výsledkům Volkswagenu: Znovu lepší výhled a ziskovost lepší než před koronavirem  
12:55Důvěra v české ekonomice klesá, komentuje sentiment v ČR analytik Petr Dufek
12:21Petr Dufek: Důvěra v ekonomiky zemí eurozóny na maximu
12:10Moneta představila z našeho pohledu smíšené výsledky, říká analytik Michal Křikava  
11:52Analytik k výsledkům Facebooku: Management varuje před pomalejším druhým pololetím  
11:30Uklidnění v Číně zlepšuje náladu i v Evropě. Fed směr neukázal  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
AbbVie Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
Air France-KLM (06/21 Q2, Bef-mkt)
Babcock International Group PLC
Colgate-Palmolive Co (06/21 Q2, Bef-mkt)
Erste Group Bank AG (06/21 Q2)
EssilorLuxottica SA (06/21 Q2, Bef-mkt)
Exxon Mobil Corp (06/21 Q2)
Chevron Corp (06/21 Q2, Bef-mkt)
IDEXX Laboratories Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
International Consolidated Airlines Group SA (06/21 Q2, Bef-mkt)
Johnson Controls International plc (06/21 Q3, Bef-mkt)
MTU Aero Engines AG (06/21 Q2)
Procter & Gamble Co/The (06/21 Q4)
Raiffeisen Bank International AG (06/21 Q2, Bef-mkt)
Renault SA (06/21 Q2, Bef-mkt)
Siemens Gamesa Renewable Energy SA (06/21 Q3, Bef-mkt)
Siemens Healthineers AG (06/21 Q3)
UniCredit SpA (06/21 Q2, Bef-mkt)
1:50JP - Maloobchodní tržby, m/m
1:50JP - Průmyslová výroba, m/m
7:00BNP Paribas SA (06/21 Q2)
7:30Schneider Electric SE (06/21 Q2)
7:30Umicore SA
8:15Engie SA (06/21 Q2)
9:00CZ - HDP, y/y
10:00DE - HDP, y/y
11:00EMU - CPI, m/m
11:00EMU - HDP, y/y
12:30Caterpillar Inc (06/21 Q2)
12:55VF Corp (06/21 Q1)
14:30USA - Jádrový deflátor PCE, m/m
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university