Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Objeví se příští černá labuť v Číně?

Objeví se příští černá labuť v Číně?

10.09.2014 14:30
Autor: Michal Putna, Patria Online

Pojem černá labuť poprvé popularizoval Karl Popper, když představoval metodu falzifikace vědeckého poznání (vědecké je pouze to, co lze falzifikovat – tedy to, kde lze najít „černou labuť“).

Před čtyřmi lety vydal známý americký finančník a ekonom Nassim Taleb publikaci pojmenovanou „Černá labuť“, ve které označuje vysoce nepravděpodobné a neočekávané události právě tímto termínem. Za typickou ukázku černé labutě pokládá Tabel například letecké útoky na americká dvojčata z 11. září.

Analytické oddělení Societe Generale (SG) v návaznosti na Talebovu knížku začalo zveřejňovat graf s černými labutěmi, na kterém se snaží zachytit největší rizika a příležitosti (černé a bílé labutě) pro světovou ekonomiku v nadcházejících měsících. Tento týden byl zveřejněn aktuální graf, proto se podívejme, jaké události by mohly zamíchat globálním hospodářstvím a finančními trhy.

Dle SG je největším nebezpečím pro světový hospodářský výhled prudké ochlazení čínské ekonomiky. Navzdory současným geopolitickým tenzím na Ukrajině a v Iráku je v krátkodobém horizontu zpomalení čínského hospodářství nejzávažnější hrozbou pro globální ekonomiku. Vzhledem ke skutečnosti, že Čína je druhou největší světovou ekonomikou, tak by její „tvrdé přistání “ vedlo k propadu světového HDP o 1 p.b.

Evropa, na rozdíl od Číny, by mohla vyvažovat negativní rizika spojená se zpomalováním čínského hospodářství. Pokud se Evropě, resp. EU a EMU podaří uskutečnit nezbytné hospodářské reformy a ECB přistoupí k podpoře ekonomiky prostřednictvím nějaké verze QE, potom by mohlo dojít ke zvýšení HDP v eurozóně o 1,5 % p.a. v celé nadcházející dekádě, uvádí zpráva SG. ECB přitom minulý týden oznámila, že od října začne kupovat jednoduché ABS, čímž de facto odstartuje evropskou verzi QE (v USA Fed nakupuje v rámci QE dluhopisy). Tento krok ECB tak nahrává predikcím SG, ve kterých by Evropa mohla „vyvažovat“ případný negativní efekt Číny. Rychle ukončení konfliktu na Ukrajině by potom představovalo další pozitivní růstový impuls.

Rizika pro finanční trhy


Pro investory pohybující se na finančních trzích, je dle SG, největší hrozbou budoucí vývoj v oblasti monetární politiky. Okamžik, kdy americký Fed začne se zvyšováním sazeb, představuje klíčový moment, kdy by mohlo dojít k propadu na akciových trzích. Rizikem je také stále nízká inflace v eurozóně, která byla jedním z faktorů vedoucích k vyhlášení záporné depozitní sazby ECB. Graficky jsou rizika, černé labutě, pro světovou ekonomika zachycena v následujícím grafu.

labut

Zdroj: SG, Business Insider

 


Čtěte více:

ECB snižuje sazby a oznamuje nákupy cenných papírů!
04.09.2014 13:59
Úrokové sazby v eurozóně klesají. Evropská centrální banka snižuje hla...
Skotská bitva o nezávislost – pětice nevyřešených rizik
10.09.2014 11:06
Víkendový výzkum veřejného mínění ukázal, že zastánci odtržení Skotska...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.09.2022
16:52Co říkají reálné výnosy o možné našponovanosti akciového trhu?
15:01Bloomberg: Apple upouští od zvýšení výroby iPhonů, poptávka po nich slábne
11:30Riziko recese stoupá. Goldmani i BlackRock se otáčí k akciím zády, doporučují investiční dluhopisy
9:33Evropská banka pro obnovu a rozvoj zhoršila výhled růstu ekonomik a varovala před inflací
8:51Poškození plynovodů Nord Stream bylo asi úmyslné, prohlásila švédská premiérka
7:09Probíhají strukturální změny, které ještě nejsou plně odraženy v cenách akcií, tvrdí investor Jensen
27.09.2022
22:01Wall Street uzavírá smíšeně. S&P 500 ukázal nová minima  
17:38Děravý Nord Stream, příprava na akci BoE a klesající ceny domů  
17:32Poloměkké, nebo polotvrdé přistání?
16:54Wall Street se snaží o obrat, rostoucí ropa pomáhá energetikám  
16:54Spotřebitelská důvěra v USA v září opět vzrostla, přispěl k tomu levnější benzin
16:22Podíl Londýna na primárních nabídkách akcií v Evropě klesl nejníže za 12 let
15:40Cílené útoky na plynovody Nord Stream 1 i Nord Stream 2? Úniky na více místech, potvrzeny silné podmořské výbuchy
15:36UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Pololetní zpráva k 30.6.2022
13:46Akcie mohou jít nahoru i přes korekce ziskových očekávání, domnívá se ekonomka. Probíhají strukturální změny
12:09Summers: Postup Fedu je vítaný, Velká Británie začíná připomínat rozvíjející se zemi
11:54Nálada německých exportérů v září znovu klesla, je nejníže od května 2020
11:38EPH Financing CZ, a.s.: Oprava výroční zprávy společnosti za rok 2021
11:31RMS Mezzanine, a.s.: Konsolidovaná pololetní zpráva společnosti za 1. pololetí roku 2022
11:14Světová banka kvůli zpomalení růstu v Číně zhoršila výhled růstu východní Asie

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Jefferies Financial Group Inc (08/22 Q3, Aft-mkt)
Thor Industries Inc (07/22 Q4, Bef-mkt)