Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
České eurobondy letos nejspíš nebudou, šanci dostanou až příští rok

České eurobondy letos nejspíš nebudou, šanci dostanou až příští rok

08.10.2014 15:20
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Pravděpodobnost, že by vláda letos přistoupila k prodejům zahraničních dluhopisů „není příliš vysoká“. V rozhovoru pro Bloomberg to dnes uvedl náměstek ministra financí Jan Gregor. Případné vydání tzv. eurobondů, tedy dluhopisů denominovaných v jiné měně, než která je domácí měnou emitenta, proto nadále ministerstvo vnímá jako „alternativní“ způsob financování. Alespoň tedy pro letošní rok.

Počínaje příštím rokem totiž podle Gregora bude opět vhodný čas k dalšímu zvážení eurobondů, které by měly být denominovány v euru. Jejich nevýhodou (která je ovšem patrná také u klasických vládních dluhopisů) je současné prostředí nízkých úrokových měr v Evropě. Krátký konec výnosové křivky ovlivňuje uvolněná měnová politika vrcholných evropských autorit, na dlouhém konci pak působí nervozita spojená s nejistým hospodářským vývojem. I proto se výnosy u státních dluhopisů aktuálně pohybují na historicky nejnižších úrovních. V případě ČR se výnos desetiletého státního dluhopisu pohybuje okolo 1,11 %, což je pouze o zhruba 20 bps nad hodnotou obdobného německého státního dluhopisu. Od začátku roku je tedy patrný pokles úrokového diferenciálu mezi oběma instrumenty, což snižuje atraktivitu českého dluhopisu. Podle Gregora tak současné nižší sazby mohou investory přimět k poptávce po rizikovějších dluhopisech, které generují vyšší výnosy.

Na druhou stranu za zmínku bezesporu stojí slušný kreditní profil České republiky. Ten je srovnatelný s vyspělými státy Evropy a země se tak dle Gregora nemusí obávat ztráty opatrnějších investorů. Pro ty dluhopis může plnit spíše roli uchovavatele hodnoty. Na druhou stranu již zmiňovaný klesající úrokový diferenciál může část investorů do českých dluhopisů přetáhnout směrem k obecně bezpečnějším německým dluhopisům.

Poslední emise eurobondů proběhla v roce 2012, kdy skrze ní stát získal 2,75 mld. EUR. Na 1,5 mld. EUR českých eurobondů je pak splatných v letošním listopadu.

Zdroje: Bloomberg


Čtěte více:

MMF: 3 překážky globálního růstu
08.10.2014 13:00
Mezinárodní měnový fond (MMF) snížil včera odhad růstu světového hosp...
Polská centrální banka začíná znovu snižovat sazby a rovnou o 50 bodů!
08.10.2014 13:22
Úrokové sazby v Polsku obnovují pokles. NBP na svém dvoudenním zasedán...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university