Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ČNB sazby nemění, intervenční režim na koruně pokračuje

ČNB sazby nemění, intervenční režim na koruně pokračuje

6.11.2014 13:06, aktualizováno: 6.11. 15:53
Autor: Redakce, Patria Online

Aktualizováno

Bankovní rada ČNB na svém dnešním jednání rozhodla ponechat úrokové sazby na stávající úrovni. Dvoutýdenní repo sazba zůstává na 0,05 %, diskontní sazba na 0,05 % a lombardní sazba na 0,25 %.

Bankovní rada ČNB také rozhodla nadále používat devizový kurz jako další nástroj uvolňování měnových podmínek a potvrdila závazek ČNB v případě potřeby intervenovat na devizovém trhu na oslabení kurzu koruny tak, aby udržovala kurz koruny vůči euru poblíž hladiny 27 CZK/EUR.

Bankovní rada ČNB zopakovala, že uvedený kurzový závazek považuje za jednostranný. To znamená, že ČNB bude bránit přílišnému posílení kurzu koruny pod úroveň 27 CZK/EUR svými intervencemi na devizovém trhu, tj. prodejem korun a nákupem cizích měn. Na slabší straně hladiny 27 CZK/EUR nechává ČNB kurz pohybovat dle vývoje nabídky a poptávky na devizovém trhu.

Na tiskové konferenci ČNB následně promluvila také směrem k očekávanému vývoji českého hospodářství. Pro letošní rok snížila výhled růstu HDP na 2,5 %, přestože dříve počítala s hodnotou 2,9 %. Měnová autorita zároveň přistoupila ke zhoršení odhadu pro rok následující, kdy očekává obdobný růst jako v letošním roce, namísto v červenci avizovaných 3 %. Co se týče inflace - ČNB pro čtvrté čtvrtletí 2015 snížila očekávání na 1,5 %, což představuje o 50 bps nižší úroveň, než kterou autorita odhadovala dříve.

ČNB zároveň zopakovala, že neukončí intervenční režim na koruně před rokem 2016. Bankovní rada nedebatovala o možnosti dalšího uvolnění kurzového režimu na koruně.

Komentář makroanalytika ČSOB Petra Dufka:

Napjatě očekávané zasedání bankovní rady rok po devalvaci bylo završeno jasným poselstvím. ČNB neuvažuje o změně kurzového režimu a to ani při současném snížení výhledu inflace i odhadu ekonomického růstu pro následující rok. Další devalvace tak není na stole a jak vyplynulo z tiskové konference po zasedání, v úvahu nebyla brána ani jako možná alternativa. Na čas tak končí debata o tom, zda intervenční hranice na úrovni 27 CZK/EUR není s ohledem na nízkou inflaci a zhoršené vyhlídky ekonomiky přece jen nízko.

Jak se zdá, ČNB je velmi spokojená s výsledky devalvace ať už z pohledu inflace tak z pohledu celkové hospodářské situace. Snižuje sice prognózu směrem dolů, ale příčiny tohoto zhoršení vidí především v zahraničí. Ať už jde o nižší inflační tlaky v eurozóně, slabší než očekávaný ekonomický růst a nižší euribory. Naopak nízkou cenu ropy – která nepochybně bude tlumit inflaci i v ČR – vnímá jako pozitivní nákladový šok pro českou ekonomiku.

Ve své nejnovější prognóze ČNB očekává ekonomický růst v letošním a příštím roce 2,5 %, což je zhruba půl procentního bodu pod minulým výhledem. A o stejnou hodnotu snížila i inflaci očekávanou pro konec příštího roku. Zároveň prognóza – na rozdíl od té minulé – očekává ukončení kurzového režimu o něco později (v úvodu roku 2016, původně ve třetím čtvrtletí 2015), čímž se dostává do souladu s dřívějším postojem bankovní rady. Pozdější bude (podle této prognózy) i růst krátkých tržních úrokových sazeb. Mělo by k němu dojít až ve druhém čtvrtletí 2016, kdy by tříměsíční pribor měl prolomit hranici 1 %.

Fakticky jde o zreálnění výhledu centrální banky nicméně i tak jej považujeme za poměrně optimistický. Alespoň pokud jde úrokové sazby. Myslíme si, že kurzový závazek nebude až tak snadné opustit a hned zvyšovat úrokové sazby. Předpokládáme proto, že k obojímu dojde později a mezi těmito kroky navíc uběhne přece jen více času. „Normalizace“ úrokových sazeb proto bude podle našeho názoru probíhat déle a pomaleji.

Druhou pochybnost vyvolává přesvědčení centrální banky o výrazném zrychlení růstu mezd v podnikatelském sektoru. Byť se naší ekonomice daří už v letošním roce, růst mezd zůstává stále velmi umírněný a nepředpokládáme, že dojde k jeho silné akceleraci už v příštím roce. Ačkoliv zatím nemáme k dispozici podrobnou prognózu ČNB, stačí uvést, že minule centrální banka předpokládala, že mzdy porostou o více než 5 % už příští rok.

Zdroj: ČNB


Čtěte více:

Výsledky Fortuny za 9M: Nárůst objemu sázek i provozního ziku
6.11.2014 8:06
Společnost Fortuna, největší středoevropský provozovatel kurzových sáz...
KB: Úvěrový trh ožívá, náklady rizika nadále rekordně nízko (komentář analytika + doporučení)
6.11.2014 9:06
Komerční banka hospodařila ve 3Q14 se ziskem 3,27 mld Kč, což je mezi...
Rozbřesk - ČNB na výročí intervence zhorší prognózu, koruna bude sledovat doprovodné komentáře
6.11.2014 9:25
Dnes ČNB na pravidelném zasedání představí listopadovou prognózu a bud...

Váš názor
  • Co když je to úplně jinak?
    12.11.2014 11:31

    Lidově o cizí České národní bance a naší budoucnosti - See more at: http://blisty.cz/art/75129.html#sthash.NJwclybs.dpuf
    jožin
  • Vliv měnového kurzu na HDP
    12.11.2014 9:06

    Pro lepší pochopení Kurzového a monetárního vývoje české ekonomiky po roce 1989 ve vztahu k inflaci a hrubému domácímu produktu doporučuji prostudovat si např. diplomovou práci pana P.Macha z r 1999. http://www.petrmach.cz/DIPLOMKA.htm Pokud chceme posunout tuto zemi v před ,musíme k tomu být náležitě intelektuálně vybaveni, abychom prorazili mýty v nás i kolem nás.
    jožin
  •  
    6.11.2014 16:51

    Hoši, "děkujem". Ještě že se držíme koruny a díky tomu nám můžete toto předvádět ze svých far. Super!
    sgt.Mike
Aktuální komentáře
19.10.2017
22:02Wall Street umazala ztráty a zakončila beze změny, Adobe Systems +12 %
19:11Neznečistí elektromobily planetu nakonec více, než současná auta?
17:51V USA je nejméně žádostí o podporu v nezaměstnanosti za 44 let
17:47Summary: Verizon i Adobe překonaly odhady. jejich akcie posilují
17:23Pražská burza mírně ztrácela, zachraňoval ji výsledkově silný Unipetrol
16:51Koruna přerušila posilování. Dolaru nesvědčí horší nálada na trzích  
16:11Volby, které přinesou pragmatické řešení imigrační krize a posílení Visegrádské čtyřky
14:44Na krach světových megabank nevsázejte, říká hardvardský profesor
14:14Cena bydlení v Evropě roste, nejvíce v Česku
12:54O kolik berou Češky méně než Češi? Rozdílu vládnou s Estonkami, tvrdí studie
12:2430 let po Černém pondělí. Nebýt pasivní, radí Fidelity
10:52Katalánsko hrozí vyhlášením nezávislosti, španělská vláda zbavením veškeré volnosti
10:31Japonský jen ožil se zhoršením poptávky po riziku, libra čelí pochybnostem o sazbách  
10:21Unipetrol s rekordními čísly. Čeká 13,7 miliardy korun pojistného plnění (komentář analytika)  
9:13Rozbřesk: ECB si na sebe šije bič, koruna zkouší rozšiřovat zisky
8:51Unipetrol poráží všechna očekávání, Evropa si bude hlídat výsledky a Katalánsko  
8:48Růst čínské ekonomiky ve 3. čtvrtletí zpomalil na 6,8 procenta
8:02Americký ministr financí: Akcie výrazně klesnou, pokud neprojde Trumpovo snížení daní
7:29Unipetrol více než zdvojnásobil zisk, akcie letos +88 %. Šéf počítá s růstem dividendy
18.10.2017
22:15Fed: Ekonomika USA navzdory hurikánům pokračuje v mírném růstu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
16:00USA - Prodeje starších domů