Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Akvizice Slovenských elektráren může ohrozit rating i dividendu ČEZu

Akvizice Slovenských elektráren může ohrozit rating i dividendu ČEZu

21.11.2014 17:08
Autor: Redakce, Patria.cz

Ratingová agentura Fitch dnes vydala zprávu, ve které uvedla, že případná akvizice Slovenských elektráren (SE) může mít negativní vliv na úvěrový rating ČEZu.

Dle Fitch má SE "slabší úvěrový profil" a pokud bude ČEZ koupi firmy financovat dluhem, vzroste českému podniku klíčový ukazatel zadluženosti. Vyšší úroveň zadlužení by potom nebyla slučitelná s dosavadním kreditním hodnocením (A –). Podle Fitch má SE jako podnik orientovaný výlučně na výrobu elektrické energie vyšší podnikatelské riziko. Firma také vykazuje záporné hotovostní toky a kvůli investičním výdajům na dostavbu Mochovců se jí ve střednědobém výhledu bude zvyšovat koeficient zadlužení.

Zadluženost ČEZ v poměru ke kapitálu je nyní podle agentury v porovnání se západoevropskými energetickými společnostmi nízká. Pokud ale bude případnou akvizici SE financovat plně dluhem, zvýší se jeho koeficient zadlužení nad úroveň, která by odpovídala jeho nynějšímu ratingu. Fitch upozornila, že v případě úspěchu nabídky ČEZ by musela zařadit jeho rating do režimu sledování s vyhlídkou na zhoršení.

ČEZ ve středu oficiálně potvrdil, že má zájem o dvoutřetinový podíl v SE, který nabízí k prodeji vysoce zadlužená italská společnost Enel. Český gigant ale transakci podmiňuje řešením problémů kolem dostavby jaderné elektrárny Mochovce.

Ve čtvrtek oznámily společnou nezávaznou nabídku na koupi SE také Slovnaft a maďarský MVM Group. Naopak slovenská vláda, o jejímž zájmu o podíl se dříve hovořilo, předběžnou nabídku podle zdrojů agentury Reuters nepodala. Enel uvedl, že přijal na SE několik nezávazných nabídek, jména uchazečů ani jejich počet ale odmítl uvést. Sdělil pouze, že podání závazných nabídek očekává na konci tohoto nebo začátku příštího roku.

Názor analytika

Analytik Patria Finance Tomáš Sýkora zprávu hodnotí jako mírně NEGATIVNÍ pro akcie ČEZ, protože případná koupě SE by podle něj měla nejen nepříznivý vliv na rating, ale mohla by i ohrozit výši budoucích dividend, resp. možné zvýšení výplatního poměru v příštím roce. Podle Sýkory investoři již dnes počítají s růstem výplatního poměru v příštím roce na 70-80 % (ze stávajících 50-60 %) a ten je tak zohledněn i v ceně akcií ČEZ. V případě akvizice SE by mohl výplatní poměr zůstat beze změny ještě několik let, či naopak poklesnout, což by investoři viděli neradi.

Zdroj: Reuters, ČTK


 


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.10.2021
17:55Stojí trhy hlavně na likviditě, nebo se blíží znatelná změna ve fundamentu?
17:44Moneta Money Bank (Wüstenrot hypoteční banka): Oznámení o výplatě jmenovité hodnoty a výnosu HZL WHB
17:06Nad smíšenými výsledky září technologické akcie, ropa klesá  
16:16Jakub Brukner: Výsledky firem jsou lepší, než trh očekával. Objevují se nové příležitosti
15:41Analytik k výsledkům Microsoft: Cloud a Xbox táhnou tržby dále nahoru  
15:41Výsledky Alphabetu: Silná reklama ve stínu zklamání z Cloudu a YouTube  
15:05Už zase sedmdesátky? Debata o stagflaci rozděluje Wall Street
14:10Rusko chce o 60 procent nižší ceny plynu v Evropě. Bojí se poklesu poptávky
14:06Uvolnění po koronaviru navýšilo poptávku Coca-Coly o 42 procent
13:50Spotify se vrátil k zisku, přibylo prémiových abonentů
13:27Co by mohlo přinést ochlazení trhu nemovitostí?
11:54Analytik k výsledkům AMD: Procesory si berou tržní podíl od Intelu  
11:47Německo sráží prognózu letošního růstu kvůli výpadkům dodávek i dražším energiím
11:00Hypoteční banka, a.s.: Oznámení o výplatě úrokových výnosů
10:00Spotřebitelská důvěra v Německu navzdory inflaci rostla druhý měsíc za sebou
9:29Analytik k očekávaným výsledkům Monety: Čistý zisk bude o 59 procent vyšší díky významně nižším nákladům na riziko  
9:17Rozbřesk: Míří ropa vstříc 100 dolarům?
8:52Zisk Deutsche Bank ve třetím čtvrtletí vzrostl o sedm procent
8:52Výsledky technologických apolečností, vyostření čínsko-amerických sporů. Evropa zahájí negativně  
8:43Twitter se kvůli mimořádným nákladům propadl do ztráty, tržby vzrostly

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
0:00Automatic Data Processing Inc (09/21 Q1, Bef-mkt)
0:00Banco Santander SA (09/21 Q3, Bef-mkt)
0:00BioMarin Pharmaceutical Inc (09/21 Q3, Aft-mkt)
0:00Boeing Co/The (09/21 Q3, Bef-mkt)
0:00Boston Scientific Corp (09/21 Q3, Bef-mkt)
0:00Bristol-Myers Squibb Co (09/21 Q3, Bef-mkt)
0:00Coca-Cola Co/The (09/21 Q3, Bef-mkt)
0:00Deutsche Bank AG (09/21 Q3, Bef-mkt)
0:00eBay Inc (09/21 Q3, Aft-mkt)
0:00Edwards Lifesciences Corp (09/21 Q3, Aft-mkt)
0:00Equinor ASA (09/21 Q3, Bef-mkt)
0:00General Dynamics Corp (09/21 Q3, Bef-mkt)
0:00GlaxoSmithKline PLC (09/21 Q3, Bef-mkt)
0:00Harley-Davidson Inc (09/21 Q3, Bef-mkt)
0:00Heineken NV (09/21 Q3)
0:00Hilton Worldwide Holdings Inc (09/21 Q3, Bef-mkt)
0:00Iberdrola SA (09/21 Q3, Bef-mkt)
0:00International Paper Co (09/21 Q3, Bef-mkt)
0:00KLA Corp (09/21 Q1, Aft-mkt)
0:00Kraft Heinz Co/The (09/21 Q3, Bef-mkt)
0:00McDonald's Corp (09/21 Q3, Bef-mkt)
0:00ServiceNow Inc (09/21 Q3, Aft-mkt)
0:00Sodexo SA (08/21 Q4)
0:00Spotify Technology SA (09/21 Q3, Bef-mkt)
0:00Teladoc Health Inc (09/21 Q3, Aft-mkt)
0:00Twilio Inc (09/21 Q3, Aft-mkt)
0:00Universal Music Group NV (09/21 Q3, Aft-mkt)
7:00BASF SE (09/21 Q3)
8:00Assa Abloy AB (09/21 Q3)
8:00Electrolux AB (09/21 Q3)
8:00Puma SE (09/21 Q3)
13:30General Motors Co (09/21 Q3)
14:30USA - Bilance zahr. obchodu, předb., mld. USD
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
22:05Ford Motor Co (09/21 Q3)
22:20Xilinx Inc (09/21 Q2)