Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ropný

Ropný "rebound", nebo nová kapitola dějin?

30.12.2014 18:00
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Letošní rok na finančních trzích nabídl celou řadu zajímavých příběhů. Jedním z těch nejdramatičtějších a nejdůležitějších je bezesporu pokles cen ropy. Černé zlato totiž svým propadem o desítky procent na trhy vneslo paniku, mísící se s nekonečným nadšením. Stejně jako i investice na finančních trzích má totiž také pokles cen ropy své vítěze a poražené.

Mezi vítězi najdeme země jako Turecko, či Indie, pro které představuje ropa jednu z klíčových importních položek běžného účtu. Pokles její ceny pak implikuje celou řadu důsledků, počínaje lepším příspěvkem zahraničního obchodu hrubému domácímu produktu a konče úsporou zdejších podniků a domácností.

Na straně druhé stojí exportní země v čele s OPEC. Právě těm vývoz ropy tvoří velkou část jejich státních rozpočtů a pokles cen zvyšuje tlak na financování jejich deficitů. Kromě obligátního Ruska, dopady pocítí země jako je Nigérie, Venezuela či Irák. Například pro Irák zasažený neustálými vojenskými střety poté ekonomický problém dostává další rozměr, neboť může již tak vnitřně nestabilní zemi dále polarizovat.

Pro obě strany „ropného duelu“, a také všechny hráče na světových finančních trzích, pak vystává klíčová otázka – jaká je budoucnoust černého zlata?

Podle mnohých je současný výpadek v cenách ropy pouze dočasným jevem. Z jejich pohledu je nejlepší strategií postupné budování pozic a vyčkávání na rychlý „rebound“. Právě příští rok pak může sehrát klíčovou roli. Během něj by totiž měla ekonomika zužitkovat pozitivní nákladový šok a rozhýbat svá hospodářská kolečka. Od spotřebitelů (především těch méně bonitních) se čeká růst výdajů s tím, jak jejich peněženky relativně nabobtnají díky nižším nákladům vydaným na benzín. Od firem pak nárůst ziskových marží, kterým zespoda pomůže pokles ceny vstupů. Především pak má ale komodita podle zastánců krátkodobého výkyvu postupně najít cestu zpět k výrazně vyšším hodnotám. Dopomoci tomu má uzavírání podnikatelské činnosti neprofitabilních těžařů, kteří při současné ceně neoperují na svých průměrných variabilních nákladech. Řeč je především o dražších severoamerických těžařích, u nichž je těžba z břidlicových nalezišť náročnější. Právě u jejich postupného opouštění trhu pak můžeme logiku vystavění pozic zakončit konstatováním, že boom nekonvenční těžby zapříčinil převis nabídky ropy nad poptávkou a poklesem na nabídkové straně dojde k návratu do dřívější rovnováhy.

Pokud by zastánci rychlého reboundu měli pravdu, stálo by za zvážení postupné investování do akcií těžařských firem či dodavatelů ropných zařízení. Právě ti by se mohli zařadit po bok leteckého, automobilového či spotřebitelského průmyslu, které by měly v první fázi nižších cen profitovat z pozitivního nákladového šoku a na nichž je budování pozic poměrně lákavou strategií. 

Nicméně, co když současný pokles cen ropy není vychýlením z rovnováhy, ale její celkovou změnou? Pak by přece stavba pozic na akciích ropných těžařů, kteří své investiční projekty vystavěli na premisi daleko vyšších cen ropy, mohla představovat vysoce nerentabilní strategii. I proto se vyplatí zauvažovat nad opačným scénářem, tedy situací, kdy nízká cena ropy přetrvá. O tom však více zase zítra...

 

 


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  • Odpověděl na vaši otázku předem
    31.12.2014 15:47

    Ano, pan Rockefeller & His Family odpověděli na Vaši dnešní otázku předem. Jejich informace jsou rychlejší než vaše ze lžimédií: http://www.bloomberg.com/news/2014-09-22/companies-pledging-action-as-leaders-set-to-talk-climate.html
    Detective
    • Re:
      2.1.2015 10:22

      Stejně si myslím, že se rozhoupali pozdě.
      A.
Aktuální komentáře
8.12.2016
15:15Česká exportní banka, a.s. - Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
14:28ECB omezí QE, ale celkově připravila pro trhy o něco více než jsme čekali
12:00Zajistí Donald Trump prosperitu ruské ekonomiky?
11:59IATA: Zisk aerolinek příští rok poprvé za šest let klesne
11:22Evropa vyčkává na ECB, Fingerprint Cards -12 %
10:58Fidelity: ECB prodlouží QE nejméně o šest měsíců
10:24Koruna, euro i komoditní měny si připisují zisky proti dolaru  
10:10Pražská burza otevírá mírným růstem; cena elektřiny pokračuje v pádu
9:42ČR: Nezaměstnanost na ústupu
9:33Technická analýza - Dnes je potřeba mít se na pozoru při zasedáním ECB, lze očekávat vyšší volatilitu
9:13Rozbřesk – Polská centrální banka svůj neutrální postoj nemění a zlotý dál maže ztráty
8:49Praha open - evropské akciové futures naznačují příznivý den. V Praze se nečeká žádná zásadní korporátní událost  
7.12.2016
22:02Wall Street opět překonala maxima, pod tlakem farmacie
19:42Energetické akcie pro příští rok - díl druhý
18:27Poslanci dali zelenou rozpočtu 2017 se schodkem 60 miliard korun
18:14Růstová nálada převládla na akciích i dluhopisech, dolar odpoledne ztrácí  
18:04Glencore: Trh s ropou čeká hra na kočku a na myš
17:16Summary - Credit Suisse a farmaceutické tituly
17:08Praha close - Trhy jsou uprostřed týdne ve ztrátě, Moneta -2 %
16:24Hampl: ECB bere ČNB v potaz, rozhoduje ale česká ekonomika

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Čína - Obchodní bilance, mld. USD
0:50JP - HDP, q/q
9:00CZ - Nezaměstnanost
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.