Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - Přichází finální část řecké tragédie?

Rozbřesk - Přichází finální část řecké tragédie?

23.03.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Napětí mezi Athénami a eurozónou dál roste. Přes optimistické výroky Angely Merkelové a jejího řeckého protějšku Alexise Tsiprase o vzájemném porozumění a potřebě setrvání Řecka v eurozóně, začíná být zřejmé, že se od minulého měsíce jednání nikam neposunula. Německá kancléřka chce, aby řecká vláda navázala na původní plán reforem připravený předešlou vládou. Nevadilo by jí, pokud by ho doplnila nebo obměnila jinými reformami, které ovšem přinesou “stejný efekt”. Řecký premier přitom otevřeně hovoří o tom, že seznam reforem předložený uplynulou vládou je pro něj tabu. Bez něj ale nemůže čekat uvolnění zbytku peněz (7,2 mld. euro) z kapes mezinárodních věřitelů.

Alexis Tsipras směřuje dnes do Berlína na rozhovor mezi čtyřma očima s Angelou Merkelovou. Dopis, který ji před tím poslal (a který unikl do tisku), však stále drží stejnou argumentační linii. Nová řecká vláda odmítá prakticky veškeré bolestivé reformy a sází na to, že Merkelová spolu s ostatními evropskými lídry nebude riskovat exit země z eurozóny.
Přitom Řecku pravděpodobně na konci dubna dojdou peníze a nebude mít buď na platby penzí a státních zaměstnanců nebo na splátky dluhu zahraničním věřitelům. Pokud v brzké době nebude vidět v jednáních pokrok, pravděpodobně ještě zesílí odliv peněz ze země a Athény mohou být dotlačeny k zavedení kapitálových kontrol. Zvlášť pokud se ECB v tomto týdnu odhodlá řeckým bankám zpřísnit podmínky, za kterých mohou držet pokladniční poukázky vlastní vlády.

Naděje trhů se upírají k dnešnímu setkání v Berlíně. Pozice Řecka a mezinárodních věřitelů jsou ale natolik vzdálené, že sázíme spíše na další eskalaci napětí než na jeho zklidnění.

Region - Forex
Středoevropské měny v pátek vůči euru mírně oslabovaly. Trendu se nakonec vzepřel pouze forint, jemuž (stejně jako vládním dluhopisům) pomohlo rozhodnutí agentury S&P , která zlepšila maďarský rating o jeden stupeň na BB+ (se stabilním výhledem). Hlavním důvodem je stabilnější pozice vzhledem k vnějšímu prostředí (Maďarsko vyřešilo dlouhodobý problém s hypotékami v cizích měnách a běžný účet PB by letos mohl dosáhnout přebytku až 4 % HDP).

Nadcházející týden je zajímavý nejen díky dění v eurozóně, neboť zasedají dvě regionální centrální banky - MNB a ČNB. V případě MNB (úterý) čekáme snížení sazeb o 20 bps, v případě ČNB (čtvrtek) žádné dramatické novinky nečekáme. Co se týče maďarských aktiv, tak zlepšení ratingu je z jejich pohledu jistě dobrou zprávou, zejména s ohledem na probíhající QE v eurozóně. Pokud jde o korunu, tak ta se před čtvrtečním zasedáním ČNB tradičně dostává pod tlak.

Dluhopisy
Výnosy amerických dluhopisů (na 10 letech) zakončily týden pod důležitou technickou hranicí 1,94 %, když trh stále ještě absorboval výstupy z holubičího zasedání Fedu. Situace v Evropě byla klidná s výjimkou řeckého a portugalského vládního dluhu. V druhém případě pak proto, že agentura S&P zvedla Portugalsku (vedle např. Maďarska) rating.

Jinak řecký dluh podléhá i nadále vysoké volatilitě, která bude pokračovat před schůzkou kancléřky Merkelové a řeckého premiéra Tsiprase. Ten podle Financial Times německému protějšku napsal, že pokud jeho země neobdrží od věřitelů či ECB další půjčku bude muset Řecko v dubnu defaultovat (aby mohlo i nadále vyplácet penze).


Čtěte více:

Důsledný money management odděluje vítěze od poražených na forexovém trhu
21.03.2015 14:00
Důsledný money management je část obchodní strategie, kterou by si měl...
Dolaru se závěr týden nepovedl, na hlavních párech propadá
20.03.2015 17:42
Závěr týdne nepřinesl nová makrodata. Pozornost mířila ke zprávám o Ře...
Praha bude otevírat bez výraznějších změn
23.03.2015 8:42
Pražská burza se v pátečním obchodování kontinuálně po celý den rostla...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co od očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC