Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - Přichází finální část řecké tragédie?

Rozbřesk - Přichází finální část řecké tragédie?

23.03.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Napětí mezi Athénami a eurozónou dál roste. Přes optimistické výroky Angely Merkelové a jejího řeckého protějšku Alexise Tsiprase o vzájemném porozumění a potřebě setrvání Řecka v eurozóně, začíná být zřejmé, že se od minulého měsíce jednání nikam neposunula. Německá kancléřka chce, aby řecká vláda navázala na původní plán reforem připravený předešlou vládou. Nevadilo by jí, pokud by ho doplnila nebo obměnila jinými reformami, které ovšem přinesou “stejný efekt”. Řecký premier přitom otevřeně hovoří o tom, že seznam reforem předložený uplynulou vládou je pro něj tabu. Bez něj ale nemůže čekat uvolnění zbytku peněz (7,2 mld. euro) z kapes mezinárodních věřitelů.

Alexis Tsipras směřuje dnes do Berlína na rozhovor mezi čtyřma očima s Angelou Merkelovou. Dopis, který ji před tím poslal (a který unikl do tisku), však stále drží stejnou argumentační linii. Nová řecká vláda odmítá prakticky veškeré bolestivé reformy a sází na to, že Merkelová spolu s ostatními evropskými lídry nebude riskovat exit země z eurozóny.
Přitom Řecku pravděpodobně na konci dubna dojdou peníze a nebude mít buď na platby penzí a státních zaměstnanců nebo na splátky dluhu zahraničním věřitelům. Pokud v brzké době nebude vidět v jednáních pokrok, pravděpodobně ještě zesílí odliv peněz ze země a Athény mohou být dotlačeny k zavedení kapitálových kontrol. Zvlášť pokud se ECB v tomto týdnu odhodlá řeckým bankám zpřísnit podmínky, za kterých mohou držet pokladniční poukázky vlastní vlády.

Naděje trhů se upírají k dnešnímu setkání v Berlíně. Pozice Řecka a mezinárodních věřitelů jsou ale natolik vzdálené, že sázíme spíše na další eskalaci napětí než na jeho zklidnění.

Region - Forex
Středoevropské měny v pátek vůči euru mírně oslabovaly. Trendu se nakonec vzepřel pouze forint, jemuž (stejně jako vládním dluhopisům) pomohlo rozhodnutí agentury S&P , která zlepšila maďarský rating o jeden stupeň na BB+ (se stabilním výhledem). Hlavním důvodem je stabilnější pozice vzhledem k vnějšímu prostředí (Maďarsko vyřešilo dlouhodobý problém s hypotékami v cizích měnách a běžný účet PB by letos mohl dosáhnout přebytku až 4 % HDP).

Nadcházející týden je zajímavý nejen díky dění v eurozóně, neboť zasedají dvě regionální centrální banky - MNB a ČNB. V případě MNB (úterý) čekáme snížení sazeb o 20 bps, v případě ČNB (čtvrtek) žádné dramatické novinky nečekáme. Co se týče maďarských aktiv, tak zlepšení ratingu je z jejich pohledu jistě dobrou zprávou, zejména s ohledem na probíhající QE v eurozóně. Pokud jde o korunu, tak ta se před čtvrtečním zasedáním ČNB tradičně dostává pod tlak.

Dluhopisy
Výnosy amerických dluhopisů (na 10 letech) zakončily týden pod důležitou technickou hranicí 1,94 %, když trh stále ještě absorboval výstupy z holubičího zasedání Fedu. Situace v Evropě byla klidná s výjimkou řeckého a portugalského vládního dluhu. V druhém případě pak proto, že agentura S&P zvedla Portugalsku (vedle např. Maďarska) rating.

Jinak řecký dluh podléhá i nadále vysoké volatilitě, která bude pokračovat před schůzkou kancléřky Merkelové a řeckého premiéra Tsiprase. Ten podle Financial Times německému protějšku napsal, že pokud jeho země neobdrží od věřitelů či ECB další půjčku bude muset Řecko v dubnu defaultovat (aby mohlo i nadále vyplácet penze).


Čtěte více:

Důsledný money management odděluje vítěze od poražených na forexovém trhu
21.03.2015 14:00
Důsledný money management je část obchodní strategie, kterou by si měl...
Dolaru se závěr týden nepovedl, na hlavních párech propadá
20.03.2015 17:42
Závěr týdne nepřinesl nová makrodata. Pozornost mířila ke zprávám o Ře...
Praha bude otevírat bez výraznějších změn
23.03.2015 8:42
Pražská burza se v pátečním obchodování kontinuálně po celý den rostla...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m