Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - Přichází finální část řecké tragédie?

Rozbřesk - Přichází finální část řecké tragédie?

23.03.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Napětí mezi Athénami a eurozónou dál roste. Přes optimistické výroky Angely Merkelové a jejího řeckého protějšku Alexise Tsiprase o vzájemném porozumění a potřebě setrvání Řecka v eurozóně, začíná být zřejmé, že se od minulého měsíce jednání nikam neposunula. Německá kancléřka chce, aby řecká vláda navázala na původní plán reforem připravený předešlou vládou. Nevadilo by jí, pokud by ho doplnila nebo obměnila jinými reformami, které ovšem přinesou “stejný efekt”. Řecký premier přitom otevřeně hovoří o tom, že seznam reforem předložený uplynulou vládou je pro něj tabu. Bez něj ale nemůže čekat uvolnění zbytku peněz (7,2 mld. euro) z kapes mezinárodních věřitelů.

Alexis Tsipras směřuje dnes do Berlína na rozhovor mezi čtyřma očima s Angelou Merkelovou. Dopis, který ji před tím poslal (a který unikl do tisku), však stále drží stejnou argumentační linii. Nová řecká vláda odmítá prakticky veškeré bolestivé reformy a sází na to, že Merkelová spolu s ostatními evropskými lídry nebude riskovat exit země z eurozóny.
Přitom Řecku pravděpodobně na konci dubna dojdou peníze a nebude mít buď na platby penzí a státních zaměstnanců nebo na splátky dluhu zahraničním věřitelům. Pokud v brzké době nebude vidět v jednáních pokrok, pravděpodobně ještě zesílí odliv peněz ze země a Athény mohou být dotlačeny k zavedení kapitálových kontrol. Zvlášť pokud se ECB v tomto týdnu odhodlá řeckým bankám zpřísnit podmínky, za kterých mohou držet pokladniční poukázky vlastní vlády.

Naděje trhů se upírají k dnešnímu setkání v Berlíně. Pozice Řecka a mezinárodních věřitelů jsou ale natolik vzdálené, že sázíme spíše na další eskalaci napětí než na jeho zklidnění.

Region - Forex
Středoevropské měny v pátek vůči euru mírně oslabovaly. Trendu se nakonec vzepřel pouze forint, jemuž (stejně jako vládním dluhopisům) pomohlo rozhodnutí agentury S&P , která zlepšila maďarský rating o jeden stupeň na BB+ (se stabilním výhledem). Hlavním důvodem je stabilnější pozice vzhledem k vnějšímu prostředí (Maďarsko vyřešilo dlouhodobý problém s hypotékami v cizích měnách a běžný účet PB by letos mohl dosáhnout přebytku až 4 % HDP).

Nadcházející týden je zajímavý nejen díky dění v eurozóně, neboť zasedají dvě regionální centrální banky - MNB a ČNB. V případě MNB (úterý) čekáme snížení sazeb o 20 bps, v případě ČNB (čtvrtek) žádné dramatické novinky nečekáme. Co se týče maďarských aktiv, tak zlepšení ratingu je z jejich pohledu jistě dobrou zprávou, zejména s ohledem na probíhající QE v eurozóně. Pokud jde o korunu, tak ta se před čtvrtečním zasedáním ČNB tradičně dostává pod tlak.

Dluhopisy
Výnosy amerických dluhopisů (na 10 letech) zakončily týden pod důležitou technickou hranicí 1,94 %, když trh stále ještě absorboval výstupy z holubičího zasedání Fedu. Situace v Evropě byla klidná s výjimkou řeckého a portugalského vládního dluhu. V druhém případě pak proto, že agentura S&P zvedla Portugalsku (vedle např. Maďarska) rating.

Jinak řecký dluh podléhá i nadále vysoké volatilitě, která bude pokračovat před schůzkou kancléřky Merkelové a řeckého premiéra Tsiprase. Ten podle Financial Times německému protějšku napsal, že pokud jeho země neobdrží od věřitelů či ECB další půjčku bude muset Řecko v dubnu defaultovat (aby mohlo i nadále vyplácet penze).


Čtěte více:

Důsledný money management odděluje vítěze od poražených na forexovém trhu
21.03.2015 14:00
Důsledný money management je část obchodní strategie, kterou by si měl...
Dolaru se závěr týden nepovedl, na hlavních párech propadá
20.03.2015 17:42
Závěr týdne nepřinesl nová makrodata. Pozornost mířila ke zprávám o Ře...
Praha bude otevírat bez výraznějších změn
23.03.2015 8:42
Pražská burza se v pátečním obchodování kontinuálně po celý den rostla...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
02.10.2022
9:16Víkendář: Dolar jako nejatraktivnější aktivum a možný příklon k populistické fiskální politice
01.10.2022
9:09Víkendář: Fiskální uvolnění jen zvýší potřebu razantního monetárního utažení
30.09.2022
22:01Wall Street nadále pod taktovkou medvědů. Nike -12,8 %  
17:12PPF Financial Holdings a.s. – Pololetní zpráva 2022
17:09PPF Financial Holdings a.s. – Informace o využití Call opce
16:47PPF Financial Holdings a.s. – Konsolidované IFRS výsledky za první pololetí roku 2022
16:35Zelený závěr týdne pokračuje, ale ani tentokrát není růst přesvědčivý  
16:34QI Investiční společnost, a.s.: IFIS investiční fond, a.s. - Pololetní zpráva 2022
16:25AMISTA investiční společnost, a.s.: FOCUS INVEST, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. Pololetní zpráva
16:20AMISTA investiční společnost, a.s.: Outulný investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Informace o Pololetní zprávě k 30. 6. 2022
16:16AMISTA investiční společnost, a.s.: ASOLERO SICAV a.s. zveřejňuje Informace o Pololetní zprávě k 30. 6. 2022
16:05Komentář analytika: Problémy Nike se zásobami se natahují  
16:03Jak dlouho v minulosti trval návrat inflace ke 2 % a co se čeká pro rok 2024?
15:46Rusko anektuje čtyři ukrajinské oblasti. Zelensky podává žádost o urychlené přijetí Ukrajiny do NATO
15:44WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Zveřejnění pololetní finanční zprávy za 1. pololetí 2022 společnosti
15:20AMISTA investiční společnost, a.s.: Pololetní finanční zpráva Maloja Investement SICAV a.s. k 30. 6. 2022
15:09AMISTA investiční společnost, a.s.: ČEZ OZ uzavřený investiční fond, a.s. - Pololetní zpráva 2022
13:49Alan Fabik k IPO HARDWARIO: Jsme ti, kdo dnes pomáhají firmám přežít. Vysoce růstový obor IoT přináší netušené příležitosti
13:44Bouře ještě nekončí, říká analytik Patrie k reportu od Micron Technology  
13:293M FUND MSI SICAV a.s: Mezitimní účetní závěrka

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data