Stocks online

NameBest
buy
Best
sell
Change
(%)
COLTCZ--0.00sentiment_arrow
ČEZ--0.00sentiment_arrow
Doosan--0.00sentiment_arrow
ERSTE--0.00sentiment_arrow
Gevorkyan--0.00sentiment_arrow
Kofola--0.00sentiment_arrow
KB--0.00sentiment_arrow
MONETA--0.00sentiment_arrow
PM--0.00sentiment_arrow
Pilulka--0.00sentiment_arrow
Primoco--0.00sentiment_arrow
VIG--0.00sentiment_arrow
18/07/2025 17:00:04

Indices online

FOREX ONLINE

Currency
pair
 Best
buy
Best
sell
Change
(%)
EUR/CZK24.626724.68020.00sentiment_arrow
EUR/HUF398.8721399.44170.02sentiment_arrow
EUR/PLN4.24004.25560.02sentiment_arrow
EUR/RON5.07005.0805-0.01sentiment_arrow
USD/CZK21.179021.22000.00sentiment_arrow
USD/HUF343.0300343.44000.02sentiment_arrow
USD/PLN3.64643.65900.02sentiment_arrow
USD/RON4.36024.3682-0.01sentiment_arrow
19/07/2025 07:17:07
Delayed data, Real-time data info

Detail - articles
Rozbřesk - Turecko se po volbách konečně dočká “klidu na práci” a tak lira sílí. Jak dlouho?

Rozbřesk - Turecko se po volbách konečně dočká “klidu na práci” a tak lira sílí. Jak dlouho?

03/11/2015 09:10
Author: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Emerging markets trápí v poslední době mnoho neduhů, ale jeden jako by se v neděli mávnutím kouzelného proutku vyřešil - jde o tzv. politickou nestabilitu v Turecku. V neděli v předčasných volbách v Turecku vyhrála pro-islámská strana AKP a to takovým způsobem, že získala zpět nadpoloviční většinu v parlamentu. Vidina politické stability byla pak včera pro turecké trhy živou vodou, když lira zpevnila o několik procent a totéž se podařilo i tureckému akciovému trhu.

Jak by kdysi napsalo Rudé právo, institucionální investoři ze zahraničí ocenili, že po opakovaných volbách bude v Turecku konečně “klid na práci” a nová vláda bude mít spolu s prezidentem Erdoganem silný mandát pustit se do “strukturálních reforem”, které turecká ekonomika potřebuje jako sůl. Také po vojenské stránce se situace velmi zpřehlední, neboť s parlamentní většinou v zádech si AKP nebude muset lámat “hlavu kdo je kdo”, což se velení NATO v době, kdy se s Islámským státem nechce nikomu bojovat, může hodit.

Turecká lira a akcie tak možná mají ještě nějaké zisky před sebou, neboť řada analytiků ještě nestihla dovysvětlit investorům všechny výhody nově nabyté stability, avšak zdali se Turecko stalo nedělním volebním výsledkem opravdu dlouhodobějším investičním trhákem, je otázkou. Sekulární charakter republik bude dále potlačován, což se možná na ekonomice nepodepíše okamžitě, ale v dlouhém období může mít negativní strukturální dopady na hospodářství. A jak ukázala i nedávná minulost, která de facto odstartovala oslabování turecké měny, koncentrace moci do rukou AKP zrovna nesvědčí o nezávislosti centrální banky. Ministr financí z této strany a potažmo i prezident totiž mají totiž tendenci mluvit centrální bance do její práce zejména v situaci, kdy se jim zdá, že její politika je přísnější než oni to ze svých paláců vidí.

Asi není třeba dodávat, že eventuální debaty o tom, jak má centrální banka (ze světa) emerging market, nastavovat úrokové sazby, se nemusí hodit v situaci, kdy se za Atlantikem ve Washingtonu uvnitř Fedu schyluje po letech k utažení měnové politiky. Rizika zůstávají tím spíše, že Turecko i navzdory nízkým cenám ropy stále trpí vysokým deficitem běžného účtu platební bilance a je tudíž závislé na přílivu zahraničního kapitálu.


Region

Zatímco kurz koruny se včera vůči euru prakticky nehýbal, tak forint se zlotým oslabovaly. Zlotému sice ráno nepatrně prospěly lepší výsledky podnikatelské nálady v průmyslu za říjen, ale odpoledne oslabil po nižším bleskovém odhadu inflace za stejný měsíc. Ceny podle statistického úřadu minulý měsíc klesaly meziročně o 0,8 %. Sázky na pokles oficiálních sazeb NBP v šesti až devíti měsíčním horizontu se sice prakticky nezměnily (trh stále očekává snížení o cca 25 bps), ale zlotý odpoledne mírně oslabil. Forintu nemusely prospět dosti nejasné zmínky o možném dalším poklesu reálných úrokových sazeb (!), které zazněly z centrální banky.

Dnešek je z hlediska regionálních událostí nezajímavý. Již zítra však zasedá NBP. Změny v měnové politice sice nečekáme, ale i tak může zasedání přinést zajímavé informace, neboť bude spojeno s novou prognózou. Včerejší inflace přitom naznačuje, že období meziročního poklesu cen se může snadno protáhnout do následujícího roku…

Dluhopisy


Německé dluhopisy se v pondělí vrátily pod tlak. Jednak kvůli překvapivě pozitivní revizi evropské nálady v průmyslu (především v Německu). Současně se dluhopisům nelíbila vyjádření Draghiho ani Nowotnyho z ECB. Ti jako by trochu vycouvávali ze svých záměrů v prosinci uvolnit měnovou politiku. Draghi hovořil o tom, že navýšení měnové expanze, stejně tak jako další snížení depozitní sazby zůstávají stále “otevřenými otázkami” a rozhodnutí ještě nepadlo. Nowotny řekl v rozhovoru pro německé noviny, že jakékoliv navyšování měnové expanze by mělo být opatrné. Vidina prvního růstu amerických sazeb tak ve Frankfurtu zdá se z centrálních bankéřů setřásla strach z posilujícího eura a snaží se trochu tlumit očekávání mohutnější měnové expanze.

Komodity

Cena ropy Brent včera klesala asi o 1,6 %. I přesto, že někteří ekonomicky zranitelní členové OPECu (v čele s Venezuelou) se snaží přimět ostatní země v rámci “kartelu” i mimo něj k omezení produkce ropy, tak včera zveřejněná data z Ruska - která poukázala na nový post-sovětský rekord v těžbě v minulém měsíci - dávají podobným snahám vcelku jasnou odpověď. Další zasedání OPECu se tak sice blíží (4. prosince), ale změny v politice kartelu nečekáme.

Cena hliníku včera vzrostla nejvýrazněji za tři týdny. Pomáhaly jí zejména zprávy o omezování produkce, s nimiž přišla společnost Alcoa. I tak však vyhlídky na výraznější nárůst ceny kovu nevypadají pravděpodobně, protože se trh nadále potýká s výrazně rostoucí produkcí v Číně.


Čtěte více:

Estée Lauder se v 1Q dařilo, zisk i tržby dopadly nad očekávání dobře
02/11/2015 13:23
Kosmetické impérium Estée Lauder dnes před otevřením trhu zveřejnilo v...
Summary: HSBC (DIP), Shire (DIP), Ryanair, Visa
02/11/2015 17:16
Evropa:Britská HSBC (DIP) je i přes nepřesvědčivý výsledek ve 3Q15 dle...
Obama: Vyslání speciální jednotky do Sýrie není porušením slibu
03/11/2015 08:23
Plánované vyslání skupiny amerických speciálních jednotek do Sýrie pod...

Your opinion
You can start the on-line discussion here. So far there has been no opinion added to the discussion. All users must be signed in (Přihlásit). If you do not have an account where you could sign in, please register zde.

CEEATX Austrian Traded Index
18/07/2025 17:50Budapest SE Index
18/07/2025 17:20CROBEX Index
18/07/2025 13:26DAX Index
18/07/2025Ljubljana Stock Exchange SBI TOP Index
18/07/2025 13:31OMX Copenhagen PI
18/07/2025OMX Tallinn GI
18/07/2025 13:47OMX Vilnius GI
18/07/2025 13:46PX Index
18/07/2025SAX Index
18/07/2025Warsaw SE WIG-20 Single Market Index
18/07/2025
Real-time indicationValueChange (%)
ASX All Ordinaries Index 9,006.80 1.30sentiment_arrow
ATX Austrian Traded Index 4,485.47 -0.02sentiment_arrow
CAC 40 Index 7,822.67 0.01sentiment_arrow
FTSE Eurotop 100 Index 4,198.75 -0.16sentiment_arrow
Budapest SE Index 101,262.87 0.60sentiment_arrow
CECE Index 3,076.89 1.63sentiment_arrow
DAX Index 24,289.51 -0.33sentiment_arrow
Warsaw SE WIG-20 Single Market Index 2,964.25 2.01sentiment_arrow
S&P 500 indication 3,585.62 -1.51sentiment_arrow
PX Index 2,188.67 0.10sentiment_arrow
NASDAQ 100 Index 23,065.47 -0.07sentiment_arrow
NASDAQ Composite Index 20,895.66 0.05sentiment_arrow
RTS Index 1,138.08 0.47sentiment_arrow
FTSE MIB Index 40,272.35 0.36sentiment_arrow
Swiss Market Index 11,982.91 0.18sentiment_arrow
X-DAX Index PR 24,191.01 -0.79sentiment_arrow
Hang Seng Index 24,825.66 1.33sentiment_arrow
Toronto SE 300 Composite Index 27,396.18 0.90sentiment_arrow
XETRA Tecdax Performance index 3,941.05 -0.42sentiment_arrow
Shanghai SE Composite Index 3,534.48 0.50sentiment_arrow