Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Momentum investing aneb „trend is your friend“

Momentum investing aneb „trend is your friend“

10.11.2015 16:10
Autor: ČSOB Asset Management, ČSOB

Existují různé způsoby, jak přistupovat k investování. To první, co může začínajícího investora napadnout, je kupovat to, čemu se daří, co „jde nahoru“. Tato investiční strategie ale zdaleka není tak prostinká, jak se může na první pohled zdát. Chceme-li uvedený nápad realizovat, rychle narazíme na řadu praktických otázek: Co znamená, že se instrumentu daří, tedy o kolik či jak dlouho se musí zhodnocovat? Kdy naopak poznáme, že se mu již nedaří, a je tedy třeba ho prodat? Hledání odpovědí na tyto otázky dalo vzniknout celé teorii tzv. Momentum investing neboli investování v souladu se sentimentem (trendem, momentem) trhu.

Teorie praxi zrcadlí jen částečně

A jaký smysl vůbec má snažit se zmíněnou myšlenku realizovat? Vždyť podle ekonomické teorie historický vývoj ceny investičního instrumentu o jejím budoucím vývoji nic neříká. Teoreticky opravdu ne, ale v praxi nelze tuto myšlenku zcela odvrhnout. Existuje řada solidní akademické literatury, která prokazuje, že Momentum investing empiricky funguje. Jde totiž nejspíš o jednu z tržních anomálií, která je sice v rozporu s klasickou ekonomickou teorií (tj. předpokládá ekonomicky racionální chování všech subjektů), ale např. na půdě tzv. behavioral finance (ta tento předpoklad opouští) již podporu nalézt může. Momentum investing přirozeně nefunguje neomylně a za všech okolností, ale v praxi pracuje s dostatečně velkým vzorkem testovaných aktiv a období, aby stálo za to se touto metodou výběru investičních instrumentů vážněji zabývat.

Cestu k úspěchu dláždí správné parametry

Základem pro úspěšnou aplikaci Momentum investing jsou vhodně zvolené parametry, které určují okamžiky nákupu a prodeje, a dále disciplína při jejich dodržování. Ve své podstatě jde totiž o krátkodobou strategii – využíváte růstového trendu příslušného instrumentu a opouštíte jej ve chvíli, kdy skončí. Tato strategie ale s sebou může při příliš častém obchodování přinášet vysoké transakční náklady. Hledání těch správných pravidel, algoritmů a parametrů strategie Momentum investing je tak přirozeně cílem mnoha akademiků i praktiků a většina investorů si svoje postupy bedlivě střeží.

Investovat na vlně sentimentu trhu lze nejen do akcií

Ačkoliv teorie kolem Momentum investing vznikala kolem investic do jednotlivých akciových titulů, stejné principy můžete uplatňovat i na další instrumenty, včetně celých tříd aktiv. Tento přístup aplikují například naše nové produkty, ČSOB Flexibilní portfolio a ČSOB Flexibilní plán, jež jsou algoritmicky řízené. Svoji strategii staví mimo jiné na principech Momentum investing, které uplatňují na akcie a dluhopisy jako celek. Jak si tyto produkty povedou ve srovnání se standardními smíšenými fondy, kde strategii neurčuje algoritmus, ale tým odborníků, teprve ukáže čas. Přínosem těchto nových produktů ale každopádně je, že vám umožňují dále diverzifikovat investiční portfolio. Kromě kombinace titulů v rámci jedné třídy aktiv či kombinace celých tříd aktiv, uplatňovaných ve standardních fondech, tentokrát můžete kombinovat více investičních přístupů. ČSOB Flexibilní portfolio se tak může třeba stát vhodným doplňkem fondu ČSOB Růstový, odpovídajícího profilového fondu z hlediska úrovně investičního rizika. Nejinak tomu je u fondu ČSOB Flexibilní plán, který může tvořit vhodný doplněk fondu ČSOB Vyvážený.

RNDr. Jiří Sušický

Pozice: ředitel útvaru správa portfolií

Jiří Sušický má více než 20 let zkušeností v oblasti investic a finančních trhů. V ČSOB Asset Management působí od roku 2002, nejprve jako portfolio manažer od roku 2011 jako ředitel útvaru správy portfolií. V minulosti pracoval jako akciový analytik ve společnosti Patria Finance a dále jako portfolio manažer v Patria Asset Management. Je absolventem Matematicko-fyzikální fakulty Univerzity Karlovy v Praze a držitelem titulu MBA z Arizona State University v USA. Je rovněž držitelem titulu CFA.

Zajímáte se o fondy ČSOB Asset Management? Více informací ZDE

 

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.10.2019
6:37Reuters: Londýn je stále na trůnu globálních financí
16.10.2019
22:01Výsledková sezona se rozbíhá pozitivně
17:54Analýza: Hrozí nákaza z Německa?
17:04Summary: Kvartální výsledky ASML, Bank of America, Citi  
16:46Prognóza analytika Patrie: Nižší náklady CETV na obsah by měly vést k vyššímu zisku EBITDA  
16:43V polovině týdne se daří Erste, od jeho úvodu Komerční bance  
16:40Nálada na trzích se kalí, pod tlakem technologické tituly. Librou zmítá nejistota kolem brexitu
16:01Co říká současná dividendová politika firem o dalším dění na trzích?
15:23ČEB, a.s. - Informace o splatnosti ECP
15:20ČEB, a.s. - Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
15:08Mises Institute: Ne, pračlověk nebyl komunista
13:54ASML zaznamenává skvělých 23 nových objednávek na EUV (komentář analytika)  
13:36Bank of America (+2,1 %) potěšila ziskem nad odhady a výdajovou kázní
12:53Nečekaná revize: Ceny v eurozóně rostly nejpomaleji za tři roky
12:31Wüstenrot hypoteční banka a.s. - Informace o výplatách výnosů HZL WHB
12:23Babiš: ČR musí stavět jaderné bloky, i kdyby porušila právo EU
12:20CETV zřejmě stoupl čtvrtletní jádrový zisk o desetinu (prognóza)
10:40Fed v St. Louis: Spotřebitelé v USA jsou rekordně zadlužení. Ale jen na první pohled
9:28Prodeji nových aut v EU se v září dařilo, od začátku roku je ale nižší
9:18Rozbřesk: Nová čísla z autoprůmyslu sama trend nezmění

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Počet stavebních povolení
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m