Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Alcoa odstartovala výsledkovou sezónu - akcie připisují přes 3 %

Alcoa odstartovala výsledkovou sezónu - akcie připisují přes 3 %

12.07.2016 10:38
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Včera po uzavření zámořských trhů odstartoval americkou výsledkovou sezónu hliníkářský obr Alcoa (DIP). Upravený zisk na akcii vyšplhal na 15c a předčil konsensuální očekávání na úrovni 9c. Tržby meziročně klesly o 10 % na 5,3 mld. USD, přesto dokázaly překonat tržní odhad.

Meziroční pokles v tržbách jde na vrub zejména nižším cenám klíčových surovin v podobě hliníku a aluminy, ale taktéž proběhnuvšímu uzavírání některých méně efektivních závodů (kupříkladu rafinerie Point Comfort a Suralco).

S ohledem na blížící se rozdělení společnosti na dvě samostatné části (Alcoa potvrdila záměr realizovat plán v průběhu letošního roku) stojí za pozornost detailnější pohled na obě budoucí entity (Alcoa = upstream + Arconic = downstream).

Alcoa:

Upstreamová divize, která se bude nadále zaměřovat na zpracování základních surovin a jejich přeprodej, hlásí mezikvartální (poměrně výrazné) zlepšení čísel. Hlavní měrou se o to zasloužil růst cen aluminy, ale také hliníku. Pro budoucnost upstreamové části bude klíčový další vývoj cen zmíněných komodit. Ty se v průběhu letošního roku vzpamatovávají z dlouhé letargie, dané nadměrným zapojením kapacit zejména v Číně. Osekávání kapitálových výdajů, kterého jsme v sektoru již několik let svědky, signalizuje postupné čistění trhu. Jeho pokračování (významně závislé na chování čínské vlády subvencující neefektivní provozy v zemi) bude dle našeho názoru pouze pozvolné, pročež nepředpokládáme v letošním roce nějaký překotný růst cen komodit (hliník/alumina). Alcoa taktéž aktualizovala svůj výhled pro trh s hliníkem, na němž pro zbytek roku nadále počítá s deficitem v nabídce, avšak nižším, než v případě posledních kvartálních čísel. Informace pouze potvrzuje náš opatrný postoj k vývoji cen klíčových surovin. Pozitivně vnímáme pokračující zlepšení v oblasti řízení nákladů.

Arconic:


Co se týče části zaměřující se na transformaci surovin na výrobky s vyšší přidanou hodnotou – oblast EPS zaměřující se zejména na produkty pro letecký průmysl je na dobré cestě naplnit letošní výhled pro tržby. Právě oblast leteckého průmyslu považujeme za jedno z nejcennějších aktiv v budoucnu vzniklé společnosti. Trend odlehčování letadel, přispívající palivové i emisní efektivnosti, bude totiž dle našeho názoru stále silnější. Zmiňovaný trend odlehčování by se obdobně měl projevit také v automobilovém průmyslu. Výsledky dalších divizí poté rezonuje snaha zlepšit produktivitu, která by se měla odrazit v jednotkových nákladech a podpořit marže společnosti.

Celkově kvartální čísla hodnotíme pozitivně. Kromě externího vlivu mezikvartálního růstu cen hliníku a aluminy je v číslech patrná také snaha o lepší řízení nákladů. Uzavírání neefektivních závodů, či opačně pak investice v atraktivních oblastech (zaměřené například na zmiňovaný letecký průmysl) nahrávají postupnému vylepšení produktivity. Akcie Alcoa v aftermarketu reagovaly růstem o více než 3 % na cenu 10,5 USD. Pro jejich další vývoj pak bude klíčový jak již zmiňovaný vývoj cen předmětných surovin, tak také poptávka v automobilovém a leteckém průmyslu po lehčích materiálech (kromě hliníku také kupříkladu titan).


Čtěte více:

Rozbřesk – Nová britská premiérka uzavírá kauzu Brexit, na řadě jsou zisky firem…
12.07.2016 9:10
A je po Brexitu. Tedy ještě úplně ne - chce to ještě, aby libra smazal...
Česká inflace stagnuje
12.07.2016 9:24
V červnu se spotřebitelské ceny v ČR zvýšily meziměsíčně (a nakonec i...
Technická analýza - Po projevu Georgeové z Fedu dnes na její jestřábí komentáře mohou navázat další bankéři
12.07.2016 9:29
EURUSD: Měnový pár se pohybuje pod denní rezistencí R1. Oscilátor rel...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích
17:32Firmy se cel nebojí? Průzkumy ISM za duben nedopadly špatně  
16:38Burza v USA otevírá v červeném. V Evropě roste DAX a z titulů Erste po oznámení akvizice  
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y