Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Blíží se konec fáze expanze v USA a eurozóně?

Blíží se konec fáze expanze v USA a eurozóně?

16.06.2017 14:39
Autor: Redakce, Patria.cz

Objevují se v USA a eurozóně známky končící fáze ekonomické expanze? Obecně můžeme říci, že mezi tyto indikátory patří zejména rostoucí inflace, která pramení hlavně z tlaků na rychlejší růst mezd. Následně dochází k růstu sazeb a útlumu agregátní poptávky. Další známkou slábnoucí expanze je pokles ziskovosti korporátního sektoru. K němu dochází kvůli nízké nezaměstnanosti, která se blíží zaměstnanosti plné, zvyšuje rychlost růstu mezd a negativně tím ovlivňuje ziskové marže firemního sektoru. To se může projevit i poklesem investic.

Ve Spojených státech je patrný útlum v oblasti ziskovosti a inflační tlaky v poslední době mírně vzrostly v obou ekonomikách. Jde ale o odraz vývoje na ropných trzích, vyšší mzdové tlaky prozatím patrné nejsou. Nelze tedy ani hovořit o tom, že by bylo třeba zvýšit rychlost zvedání sazeb. Jak ukazuje první obrázek, nižší ziskovost (v poměru k HDP) není v USA doprovázena útlumem investic:

Soustružník 

Známkou obratu v ekonomickém cyklu bývá posun na úvěrových trzích. Ceny aktiv a míra zadlužení se na vrcholu cyklu nacházejí příliš vysoko a jejich následná korekce má za důsledek útlum agregátní poptávky. Ve Spojených státech sice dochází k útlumu v oblasti emisí nových dluhopisů a poskytování nových úvěrů, obrat na trzích s investičními aktivy ale patrný není – následující graf ukazuje vývoj na americkém akciovém trhu a na trhu nemovitostí:

Soustružník 

Vývoj na evropských realitních a akciových trzích shrnuje další obrázek. Ani zde nejsou patrné známky obratu v cyklu a v eurozóně navíc nejsou patrné ani známky útlumu na úvěrových trzích, spíše naopak:

Soustružník 

Celkově tedy v případě eurozóny nejsou patrné jakékoliv známky obratu v cyklu, v USA se objevují ve formě nižší ziskovosti firemního sektoru a útlumu na úvěrových trzích.

(Zdroj: Natixis)


 
 
 

Čtěte více:

Krugman: Čínská hedvábná stezka je velká věc a z USA už je možná autoritářský stát
05.06.2017 7:09
Zdá se, že na globální úrovni dochází k významnému přelomu. Čína chce ...
Trhy jsou na křižovatce. Kam vedou cesty dál?
02.06.2017 6:35
Finanční trhy se nyní nacházejí na významné křižovatce. Ta je na jedné...
Opice, šipky a indexy. Kdy portfolio manažer má a nemá šanci?
04.06.2017 16:50
Je to už ohraná písnička: portfolio manažeři nedokáží překonat výkon a...
Víkendář: Trump otevřel Evropě oči a Britové budou asi bez dohody
03.06.2017 7:29
Evropská komisařka Cecilia Malmströmová v rozhovoru pro Der Spiegel uv...
Růst ekonomiky zůstává v režii průmyslu
02.06.2017 9:47
I podle zpřesněného odhadu česká ekonomika v prvním čtvrtletí vzrostla...
Globální reflace ztrácí dech a akciové trhy zůstávají v rukou centrálních bank
02.06.2017 18:44
Před časem jsem zde poukazoval na to, že naděje na globální reflaci, k...
Pět trendů, které by investorům neměly uniknout
05.06.2017 13:49
Na globálních trzích je nyní patrno několik trendů, kterým by investoř...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.05.2025
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl zažít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem
17:15Cena stříbra loni stoupla o 21 procent a v průměru rostla nejvíc za 13 let
16:48Ochlazení na akciovém trhu v USA  
16:43Bulharsko může vstoupit do eurozóny v roce 2026, EK má rozhodnout ve středu
16:27Ekonomika USA v prvním čtvrtletí podle zpřesněných údajů klesla o 0,2 procenta
15:56Braňo Soták: Vele-robustní sada čísel Nvidie ukazuje na investiční renesanci AI  
15:41Bloomberg: Favorit českých voleb bude usilovat o plné státní vlastnictví ČEZu
13:15Stáří jako byznys: Kdo by mohl na demografické krizi vydělat?
12:00Podíl investic na výdajích státu stagnuje, investice se musí zvýšit, myslí si prezident Hospodářské komory
11:34Čína vyzývá USA ke zrušení cel, Británie považuje rozhodnutí soudu za věc USA
11:04Akcie podpořilo soudní zrušení cel spolu s výsledky Nvidie  
9:08UNICAPITAL Invest VI a.s.: Oznámení o druhé výplatě úrokového výnosu
9:05Rozbřesk: Přijetí eura v Česku? Nejdříve v polovině třicátých let
8:48Soud zrušil Trumpova cla, Nvidia zveřejnila výsledky a pohonné hmoty v Česku zlevňují  
8:26Americký soud pozastavil platnost Trumpových odvetných cel
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co očekávat?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - HDP, q/q
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university