Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Blíží se konec fáze expanze v USA a eurozóně?

Blíží se konec fáze expanze v USA a eurozóně?

16.06.2017 14:39
Autor: Redakce, Patria.cz

Objevují se v USA a eurozóně známky končící fáze ekonomické expanze? Obecně můžeme říci, že mezi tyto indikátory patří zejména rostoucí inflace, která pramení hlavně z tlaků na rychlejší růst mezd. Následně dochází k růstu sazeb a útlumu agregátní poptávky. Další známkou slábnoucí expanze je pokles ziskovosti korporátního sektoru. K němu dochází kvůli nízké nezaměstnanosti, která se blíží zaměstnanosti plné, zvyšuje rychlost růstu mezd a negativně tím ovlivňuje ziskové marže firemního sektoru. To se může projevit i poklesem investic.

Ve Spojených státech je patrný útlum v oblasti ziskovosti a inflační tlaky v poslední době mírně vzrostly v obou ekonomikách. Jde ale o odraz vývoje na ropných trzích, vyšší mzdové tlaky prozatím patrné nejsou. Nelze tedy ani hovořit o tom, že by bylo třeba zvýšit rychlost zvedání sazeb. Jak ukazuje první obrázek, nižší ziskovost (v poměru k HDP) není v USA doprovázena útlumem investic:

Soustružník 

Známkou obratu v ekonomickém cyklu bývá posun na úvěrových trzích. Ceny aktiv a míra zadlužení se na vrcholu cyklu nacházejí příliš vysoko a jejich následná korekce má za důsledek útlum agregátní poptávky. Ve Spojených státech sice dochází k útlumu v oblasti emisí nových dluhopisů a poskytování nových úvěrů, obrat na trzích s investičními aktivy ale patrný není – následující graf ukazuje vývoj na americkém akciovém trhu a na trhu nemovitostí:

Soustružník 

Vývoj na evropských realitních a akciových trzích shrnuje další obrázek. Ani zde nejsou patrné známky obratu v cyklu a v eurozóně navíc nejsou patrné ani známky útlumu na úvěrových trzích, spíše naopak:

Soustružník 

Celkově tedy v případě eurozóny nejsou patrné jakékoliv známky obratu v cyklu, v USA se objevují ve formě nižší ziskovosti firemního sektoru a útlumu na úvěrových trzích.

(Zdroj: Natixis)


 
 
 

Čtěte více:

Krugman: Čínská hedvábná stezka je velká věc a z USA už je možná autoritářský stát
05.06.2017 7:09
Zdá se, že na globální úrovni dochází k významnému přelomu. Čína chce ...
Trhy jsou na křižovatce. Kam vedou cesty dál?
02.06.2017 6:35
Finanční trhy se nyní nacházejí na významné křižovatce. Ta je na jedné...
Opice, šipky a indexy. Kdy portfolio manažer má a nemá šanci?
04.06.2017 16:50
Je to už ohraná písnička: portfolio manažeři nedokáží překonat výkon a...
Víkendář: Trump otevřel Evropě oči a Britové budou asi bez dohody
03.06.2017 7:29
Evropská komisařka Cecilia Malmströmová v rozhovoru pro Der Spiegel uv...
Růst ekonomiky zůstává v režii průmyslu
02.06.2017 9:47
I podle zpřesněného odhadu česká ekonomika v prvním čtvrtletí vzrostla...
Globální reflace ztrácí dech a akciové trhy zůstávají v rukou centrálních bank
02.06.2017 18:44
Před časem jsem zde poukazoval na to, že naděje na globální reflaci, k...
Pět trendů, které by investorům neměly uniknout
05.06.2017 13:49
Na globálních trzích je nyní patrno několik trendů, kterým by investoř...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2024
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ
13:01FX Výhled: Dolar se připravuje na návrat vyšších sazeb po delší dobu  
11:21Evropa drží pozice po překvapivém americkém poklesu. Spekulace o intervenci na jenu sílí  
11:15BlackRock: Švýcarský monetární signál a další vývoj inflace
10:44Německé hospodářství churaví, shoduje se pět předních ekonomických institutů
9:55Allwyn Financing Czech Republic 2 a.s.: Předběžné neauditované finanční výsledky za rok 2023
9:49Výsledky H&M za první kvartál překonávají odhady. Akcie přidávají 13 pct
9:23Rozbřesk: Březnová inflace v eurozóně ECB nerozhodí
9:07Komerční banka, a.s.: Oznámení o zahájení exkluzivního vyjednávání o prodeji dceřiné společnosti
8:59EP Infrastructure, a.s.: Výsledky skupiny EP Infrastructure za rok 2023
8:54Tabák oznámil výsledky za loňský rok, ČEZ dostal horší rating od Moody's a futures jsou dnes červené  
8:49Philip Morris CR vykázal meziročně nižší zisk i tržby. Dividendu navrhuje ve výši 1 220 Kč/akcie

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university