Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Politická přestřelka mezi Římem a Bruselem. Na co se připravit?

Rozbřesk: Politická přestřelka mezi Římem a Bruselem. Na co se připravit?

23.11.2018 9:18
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Politická přestřelka mezi Bruselem a Římem se posunula do další fáze. Zpráva Evropské komise je prvním krokem k nastartování procedury při nadměrném schodku. V následujících týdnech Evropská komise připraví další dokumenty a podklady pro členské státy - především návrh pro rozhodnutí rady o nadměrném schodku a návrh závazných doporučení pro Itálii. Doporučení by měla obsahovat závazné cíle pro rozpočet, strukturální rozpočet a dluh, a to vše podmíněné makroekonomickou prognózou Evropské komise. 

To je dost důležitý předpoklad, protože italské ministerstvo financí do této chvíle sázelo na přehnaně optimistický růst. Zatímco Evropská komise odhaduje příští rok v Itálii růst o 1,1 % a trhy vzhledem k růstu napětí ještě nižší, italské ministerstvo postavilo svůj rozpočet na předpokladu silného růstu o 1,5 %.

Pokud rada (členské země) rozhodne o existenci nadměrného schodku a přijme doporučení, měla by mít Itálie zhruba 6 měsíců na jejich splnění - přesvědčení Komise, že se dostává na správnou cestu. Pokud se jí to nepovede, následuje nová sada doporučení a sankce, které mohou vést až k finančním sankcím pro třetí největší ekonomiku eurozóny. Komise teoreticky může navrhnout finanční postih (platbu neúročeného depozita ve výši 0,2 % HDP) již při první sadě doporučení, o které bude rada pravděpodobně hlasovat v prosinci nebo v lednu. To zatím stále není základní scénář a pro většinu trhů by to bylo překvapení.

V tuto chvíli hraje Itálie s Bruselem “ostřejší hru” a sází na to, že tím na domácí scéně získá politické body. Většina trhu ovšem i nadále počítá s tím, že se po určitých ústupcích s Bruselem dohodne. Problém může být v tom, že dočasné tržní napětí ještě výrazněji zhorší hospodářské vyhlídky pro italskou ekonomiku. A to může ve finále tlačit italskou vládu do ještě úspornějších rozpočtů.

TRHY
CZK a dluhopisy

I přes řadu nejistot včetně brexitu a italské rozpočtové ságy jako by se globální trhy přece jen trochu uklidnily a koruna se tak pokouší o návrat pod 26,00 EUR/CZK. Pokud dnes nezaznamenají výrazný propadák evropské indexy PMI, může si koruna ještě svůj oddych protáhnout a pokusit se o návrat pod 26,00. EUR/CZK. Na konec roku ale i tak zůstáváme na CZK naladěni spíše negativně.

Zahraniční forex
Den Díkůvzdání utlumil sice včera obchodování s eurodolarem, ale živě bylo na libře. Ta zpevnila díky schválení předběžné dohody politické deklarace o podobě brexitu mezi EU a Velkou Británií. Dodejme, že finální dohoda má být na papíře o víkendu.

Dnešek bude, ale čistě o evropských datech - na pořadu jsou ostře sledované indexy podnikatelských nálad PMI.

Nehledě na dočasnou slabost sousedních ekonomik (Německa a ČR) odstartovala polská ekonomika poslední kvartál v excelentní kondici. Říjnová čísla za průmyslovou výrobu stavebnictví a především maloobchodní tržby naznačují, že výborný výsledek HDP (meziroční růst 5,7 %) ve třetím čtvrtletí nemusel být jednorázovou událostí. Dodejme, že velmi silná polská makroekonomická data by teoreticky vzato mohla být povzbuzením pro zlotý.

Ropa
S končícím týdnem se ropa Brent opět dostává pod tlak a její cena klesá k 61 dolarům za barel, na nejnižší úroveň od prosince 2017. Z říjnových maxim pak již Brent odepsal dobrých 30 %, přičemž dno, zdá se, ještě nemusí být dosaženo. Důležité totiž bude, jak na tuto situaci zareagují producentské státy OPEC+, které se sejdou již za dva týdny ve Vídni. Třebaže takto prudký propad cen by napovídal reakci v podobě podstatného omezení těžby (1-1,5 mil. barelů denně), rozhodování Saúdské Arábie může svazovat problém s vraždou vlastního novináře. Donald Trump totiž zjevně zvolil strategii přehlížení, která však nebude zcela zdarma. A kromě nákupu americké vojenské techniky by dalším dílem do skládačky mohla být i dohoda, že ceny zůstanou na nižších úrovních po delší dobu…

 

Čtěte více:

Víkendář: Směrem k nacionalistickému žebráctví a vydírání Evropy
17.11.2018 8:15
Jednou z nejprodávanějších knih je nyní v Itálii román založený na živ...
Itálie přináší Evropě velké ztráty, druhá Trumpova stimulace by byla propadákem
21.11.2018 11:44
Hlavní ekonom investiční banky Natixis Patrick Artus tvrdí, že Itálie ...
Střet o italský rozpočet: Nemůžete si víc půjčovat. Růst úroků zasáhne banky i ekonomiku, vzkazuje EK
21.11.2018 13:26
Evropská komise (EK) dnes potvrdila své původní hodnocení, podle něhož...
Rozbřesk: Itálie v pasti pravidel?
22.11.2018 9:18
Rostoucí napětí mezi Itálií a Bruselem ohledně italského rozpočtu na p...
Itálie hodlá vzdorovat tlaku Bruselu na přepracování rozpočtu
22.11.2018 14:46
Itálie hodlá vzdorovat tlaku Evropské komise (EK) na přepracování návr...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
08.12.2019
10:17Víkendář: Technologie přináší nový typ systémového rizika finančního systému
07.12.2019
10:33Víkendář: Severoevropský stát blahobytu v Latinské Americe?
06.12.2019
22:03Akcie v USA opět na maximech, býk neztrácí dech
17:24Tančíme, jak oni pískají?
17:05Analytik Rusinko: Hlubší škrty OPEC+ na kratší dobu
16:31Akcie a dolar nadchla americká data, ropu silné utažení kohoutů  
15:35Korunní princ úpis giganta zvládl, to těžší ho teprve čeká
14:45Silný růst zaměstnanosti i mezd - americký trh práce překvapuje
13:45OPEC+ se dohodl na snížení těžby ropy o dalších 500 tisíc barelů denně
13:20Perly týdne: Na trhu přílišný optimismus, Německo na úrovni Itálie a u nás týrání dětí
10:52The Economist: Itálie blokuje svými rozkoly reformy eurozóny
10:21Pozitivně naladěným trhům nevadí německá čísla. Pozornost míří k trhu práce a OPECu  
9:43Tržby obchodníků v říjnu zpomalily růst na 3,4 procenta
9:25Rozbřesk: Německá čísla nepřesvědčila
8:58Německý průmysl v říjnu propadl, trhy v Evropě si ale vybírají směr k úvodním ziskům  
8:56Čína zruší cla na část sóji a vepřového dovážených z USA
8:53HN: Korejci kupují od Rusů plzeňskou společnost Škoda JS
8:47Saudi Aramco se upíše za horní cenovou mez, emise bude novým největším IPO světa
8:23Schůzka OPEC: Výbor doporučil rozsáhlejší snížení těžby ropy
5:58Petr Dufek: Strach bude největší hybnou silou české ekonomiky v roce 2020

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data