Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pictet: Jaká je pravděpodobnost přímých intervencí na oslabení dolaru?

Pictet: Jaká je pravděpodobnost přímých intervencí na oslabení dolaru?

26.07.2019 6:05
Autor: Redakce, Patria.cz

Investiční společnost Pictet si všímá toho, že se současná americká vláda intenzivně zaměřuje na obchodní deficity USA s některými zeměmi, zejména s Čínou a Německem. Silný dolar přitom tyto deficity prohlubuje a to „viditelně rozčiluje prezidenta Donalda Trumpa“. Dolarový index nedávno uzavřel blízko maxim z prosince roku 2016 a Trump na to reaguje merkantilistickými pokusy o zlepšení obchodní bilance i přesto, že předchozí prezidenti se podobným pokusům vyhýbali. 

V krátkém období je podle společnosti Pictet pravděpodobné, že Trumpova vláda bude ještě více tlačit na Fed, aby snížil sazby a tím oslabil dolar. Trump by se také mohl pokusit dosáhnout oslabení dolaru jiným způsobem, ale zatím je málo pravděpodobné, že by došlo k přímým intervencím. Pictet se domnívá, že z politického hlediska by se jednalo o velmi problematický krok v případě, že by se intervence týkaly měn spojeneckých zemí. Také z dlouhodobého hlediska by pravděpodobně šlo o málo efektivní nástroj a v neposlední řadě by hrozila odvetná opatření podobného druhu. 

Cla mohou být ovšem použita k tlaku na jiné země, aby nepoužívaly oslabování jejich měny relativně k dolaru. Američané by také podle Pictetu mohli přijít s návrhy obchodních dohod, které by se týkaly i měnových kurzů. Nedávno uzavřená dohoda mezi Spojenými státy, Kanadou a Mexikem už obsahuje paragrafy, které „ukazují na ochotu eliminovat manipulaci měnového kurzu a podhodnocenou měnu jinými nástroji včetně dovozních cel“. 

Pictet dodává, že pokud mají být měnové intervence skutečně úspěšné, musí být koordinovány s jinými centrálními bankami a musí probíhat v rámci celkově sladěné ekonomické politiky. Hrdliččí Fed a zpomalení americké ekonomické aktivity v době, kdy slábne fiskální stimulace, mohou v tuto chvíli pomoci k oslabení dolaru. Jeho dalšímu posílení ale podle Pictetu brání hlavně „jeho fundamentálně nadhodnocený měnový kurz“. 

V následujícím grafu prezentuje Pictet odhady toho, jak byl kurz dolaru nadhodnocen k japonskému jenu a německé marce v roce 1971 a v roce 1985. Tedy v letech, kdy panovaly zvýšené obchodní a měnové tenze mezi Spojenými státy a vyspělými zeměmi. 

001

Zdroj: Pictet


 

Čtěte více:

Co ještě udělat na záchranu nosorožců černých? Třeba koupit si dluhopis…
20.07.2019 16:24
Dluhopisy zaměřené na růst populace vzácných nosorožců černých si brzy...
Víkendář: Začíná éra letů do vesmíru
20.07.2019 8:43
Když Neil Armstrong před padesáti lety kráčel po Měsíci, vzbudilo to ú...
Víkendář: Praha si nerozumí s Čínou
21.07.2019 10:52
Mezi Prahou a Čínou to vře a hrozí, že konflikt bude dál eskalovat. Pe...
Orgie v prašivých dluhopisech?
21.07.2019 15:59
Záporné úrokové sazby se zmocňují všeho, od státní ropné firmy v Braz...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00DE - Průmyslové objednávky, y/y
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průměrná mzda, reálný růst, y/y
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y