ECB navýšila nouzové nákupy dluhu i pomoc bankám

ECB dnes v rámci své podpory ekonomiky eurozóny rozšířila svůj dočasný program nákupů dluhopisů. Celkovou obálku v pandemickém programu PEPP navýšila o 500 miliard EUR na 1,850 bilionu EUR a dobu trvání tohoto programu prodloužila minimálně do března 2022. Dosud počítala s jeho trváním do poloviny roku 2021. Prodloužení o jeden rok se dočkala i nabídka výhodných půjček bankám v programu TLTRO 3. Úrokové sazby centrální banka eurozóny nezměnila, což se na trzích očekávalo. Letošní pokles ekonomik zemí s eurem nyní ECB vidí lépe než v září. Lepší je i odhad na rok 2022. Prognózu pro příští rok ale zhoršila.

Hlavní úroková sazba pro refinanční operace dnes zůstala na rekordním minimu 0,0 %, sazba mezní zápůjční facility a sazba depozitní facility zůstaly na 0,25 %, respektive -0,50 %.

„Jsme nadále připraveni rekalibrovat všechny naše nástroje,“ uvedla na následné tiskové konferenci prezidentka ECB Christine Lagardeová.

ECB možnou úpravu svých podpůrných nástrojů avizovala už v říjnu, kdy ale na zasedání nic neměnila. Centrální bankéři jsou ovšem pod tlakem - ekonomika eurozóny ve čtvrtém kvartále kvůli druhé vlně pandemie asi poklesne o 2,2 %, prohlásila dnes Lagardeová. Současně vykazuje zápornou inflaci, inflační očekávání zůstávají relativně nízká a euro atakuje více než 2,5letá maxima, upozornil v ranním Rozbřesku Jan Bureš, hlavní ekonom Patria Finance.

ECB dnes uvedla, že "bude nadále monitorovat také vývoj devizového kurzu s ohledem na jeho možné důsledky pro střednědobý inflační výhled". Silnější signály o možných plánech na oslabení společné měny ale chyběly a euro po zveřejnění dnešního rozhodnutí k americkému dolaru zpevnilo.

Nákupy aktiv

Nákupy dluhopisů, na které banka použije nově natištěné peníze, snižují dlouhodobé náklady na úvěry. Pomáhají také zajistit bezproblémový tok peněz a jejich dostupnost spotřebitelům, firmám i vládám. To je nezbytné, pokud mají firmy přežít současnou pandemii a vyrovnat se s dopady uzávěry ekonomiky. "Čisté nákupy (v programu PEPP) budou v každém případě pokračovat, dokud Rada guvernérů neusoudí, že fáze koronavirové krize skončila," stojí v dnešním prohlášení. ECB se kromě toho rozhodla prodloužit reinvestice splátek jistiny z maturujících aktiv nakoupených v programu PEPP minimálně do konce roku 2023.

Je to ovšem program cílených dlouhodobých půjček bankám (TLTRO), který je pro banku asi nejefektivnějším nástrojem na posílení obranyschopnosti finančního systému proti sílícímu šoku z reálné ekonomiky. Třetí fázi tohoto programu (TLTRO III) se dnes ECB rozhodla překalibrovat. Období, po které budou komerční banky mimořádně výhodné podmínky moci čerpat, prodloužila o 1 rok do června 2022. Také navýšila celkovou částku k vypůjčení, která je pro protistrany v tomto programu k dispozici. Od června do prosince 2021 pak uskuteční tři operace v tomto programu navíc. Na upravené zvýhodněné podmínky těchto úvěrů ale dosáhnou pouze banky splňující nový výkonnostní požadavek pro poskytování úvěrů. 

Horší prognóza HDP na příští rok

V takzvaném základním scénáři centrální banka zveřejnila aktualizovaný ekonomický výhled. Nově očekává, že hrubý domácí produkt (HDP) eurozóny příští rok vykáže růst o 3,9 procenta, zatímco v srpnu ještě ECB počítala s pětiprocentním růstem. Odhad na rok 2022 ale o jeden procentní bod zlepšila - nyní očekává růst o 4,2 procenta oproti dříve uváděným 3,2 procenta.

Lagardeová dnes také řekla, že existují "dobré důvody věřit tomu, že do konce roku 2021 ... získáme dostatečnou kolektivní imunitu, abychom mohli doufat, že ... ekonomika začne fungovat za normálnějších okolností."

ECB dnes také upravila odhad vývoje inflace. Na příští rok jej ponechala beze změny na jednom procentu, v roce 2022 by ekonomika podle aktualizovaného výhledu měla přidat 1,1 procenta místo dříve uváděných 1,3 procenta.

Zdroje: ECB, ČTK, Patria.cz, Reuters