Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Výkon české ekonomiky nad očekávání, USA vyhrávají v očkovacím závodě

Rozbřesk: Výkon české ekonomiky nad očekávání, USA vyhrávají v očkovacím závodě

03.02.2021 9:09
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

První předběžný odhad HDP ukázal, že se české ekonomice v posledním čtvrtletí loňského dařilo lépe, než jsme čekali. Navzdory druhému a posléze i třetímu lockdownu ekonomika mírně rostla (mezikvartálně o 0,3 %), a to především zásluhou průmyslu vezoucímu se na vlně zahraniční poptávky. Průmysl tak ve druhé polovině roku potvrdil svoji vysokou imunitu vůči druhé vlně pandemie i všem restrikcím a stal se opět motorem celého hospodářství. Naproti tomu služby, zejména obchod včetně stravování, ubytování a dopravy byly i tentokrát vlnou restrikcí zasaženy nejvíce. Jak moc, zůstává otázkou, protože podrobná data za HDP a vlastně ani prosincové výsledky z jednotlivých odvětví nejsou zatím k dispozici. Podrobné výsledky služeb budou k dispozici příští úterý, HDP ve struktuře až na začátku března.

Příznivější však nebyla pouze čísla za ČR, ale i další evropské země. Už v pátek zveřejněný německý výsledek (+0,1 %) naznačil, že HDP eurozóny nemusí být až tak slabý, jak se na finančních trzích předpokládalo, a včerejší data to jen potvrdila.V závěru roku tak HDP eurozóny a EU pokleslo jen o 0,7 %, respektive 0,5 %. Vedle ČR a Německa zůstala v černých číslech i Belgie, Španělsko, Portugalsko, Švédsko, Litva i Lotyšsko. Naproti tomu propad hlásí Francie, Itálie a především pak Rakousko. Srovnatelná data za ostatní země ještě k dispozici nejsou, stejně jako podobnosti o struktuře HDP. 

Konec roku sice nebyl tak dramatický, jak se původně zdálo, avšak to ještě neznamená, že evropská ekonomika má úplně vyhráno. Zhoršující se pandemická situace si se zpožděním vyžádala vlnu lockdownů, které se do výsledků evropské ekonomiky teprve „propíší“. O co lepší byla čísla v závěru roku, o to horší tak mohou být v úvodu nového. Otázkou je, zda se i nadále budou moci vyspělé země spoléhat na boom průmyslu, který se musí vypořádávat s nedostatkem dovážených komponent, komplikacemi i cenami v nákladní dopravě a faktickým uzavřením obchodů v řadě zemí Unie. A to se nakonec dotýká i tuzemského automobilového průmyslu, který k dobrým číslům české ekonomiky ve druhé polovině loňského roku výrazně dopomohl. 


*** TRHY ***

Koruna

Koruna včera vůči euru dál posilovala a dostala se dokonce na nejsilnější úroveň od začátku pandemie. Už dopoledne pokořila metu 25,90 EUR/CZK, k čemuž jí pomohl především výrazně lepší než očekávaný výsledek HDP za poslední čtvrtletí loňského roku. Ten překonal nejenom očekávání trhu, ale i prognózu ČNB, a podporuje tak očekávání růstu úrokových sazeb. Na druhou stranu je však aktuálně koruna o zhruba čtyři procenta silnější, než ve své platné prognóze počítala ČNB, a sama tak zpřísňuje měnové podmínky v ČR. I proto bude nepochybně zajímavé letošní první zasedání bankovní rady naplánované už na tento čtvrtek. Žádná změna měnové politiky se sice tentokrát nečeká, avšak komentář k aktuálnímu vývoji, a především pak nová prognóza ČNB trhu naznačí, jak vážně to se zvyšováním sazeb centrální banka myslí. 

Zahraniční forex

Zdá se, že situace na trhu s eurodolarem se v posledních dnech zásadně mění. Akciové zisky hnané úspěšnou aplikací vakcíny v USA tentokrát patrně pomáhají dolaru. Aneb již neplatí rovnice klesající averze k riziku = zisky eurodolaru. Kromě toho euro dokonce není schopno bodovat ani v situaci, kdy přicházejí dobré zprávy z eurozóny (viz např. údaje o HDP či informace, že by bývalý šéf ECB Draghi mohl být premiérem italské vlády).
Dnes dopoledne budou ve hře inflační data z eurozóny a odpoledne naopak americká čísla z trhu práce. Obojí je hrozbou pro ceny dluhopisů, neb výnosy se mohou pohnout nahoru v důsledku lepších než očekávaných čísel. Dopad na eurodolar je nejasný.

Dnes odpoledne zasedá polská centrální banka a bude to velmi zajímavý mítink. NBP se pustila do dobrodružných intervencí proti zlotému s cílem oslabit měnu a pomoci tak ekonomice. Zlotý ovšem stejně jako ostatní měny v regionu viditelně posiluje a je nyní otázkou jak NBP bude aktuální zpevnění interpretovat. Zdali jde o fundamentálně podložený posun (očkování ekonomiku postaví na nohy), anebo či zlotý je stále hrozbou pro oživení. V případě, že tento názor zůstane v komentáři NBP, čekejme další verbální a dost most možná i skutečné forexové intervence proti PLN. Změnu úrokových sazeb nicméně neočekáváme - ta by měla eventuálně přijít až březnu, kdy bude na pořadu nová prognóza NBP.


 
 

Čtěte více:

Stejné podmínky pro retailové investory i hedge fondy
03.02.2021 5:45
Co způsobilo „dokonalou bouři na akciích GameStop“, kde proti sobě sto...
Tři poznámky ke Gamestopu
02.02.2021 17:56
V záplavě úvah a komentářů týkajících se společnosti Gamestop a všeho,...
Průzkum: ČNB ve čtvrtek asi sazby nezmění. Mohla by je zvýšit ve 4. kvartále
02.02.2021 15:38
Česká národní banka (ČNB) na měnovém zasedání tento čtvrtek pravděpodo...
Wall Street pokračuje v růstu, Alibaba po výsledcích  -4 %
02.02.2021 22:07
Americké akciové trhy zakončily dnešní obchodní den s poměrně velkými ...
Jeff Bezos končí jako CEO Amazonu
03.02.2021 8:24
Zakladatel amerického internetového obchodu Amazon Jeff Bezos letos op...
Alphabet výrazně zvýšil čtvrtletní zisk i tržby
03.02.2021 8:29
Americká společnost Alphabet, která je majitelem internetového vyhledá...
eBay posiluje v Česku. Loni přibyla čtvrtina lokálních prodejců, lidé se vrhli na sběratelství
03.02.2021 9:02
eBay posiluje svou přítomnost v České republice a rozšiřuje svoji podp...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university