Akcie, dluhopisy i zlato nadšené ze špatných dat

V ranním komentáři k trhům jsme spekulovali o tom, že investoři budou na dnešní data z amerického trhu práce nahlížet hlavně optikou inflace a měnové politiky, zatímco samotná informace o míře oživení nemusí být tak důležitá. To se naplno potvrdilo, jakkoli očekávání o datech se nepotvrdila vůbec...

Data byla horší než odhady. O hodně. A díky tomu se dnes daří jak dluhopisům, tak zlatu a akciím, kde dochází k rotaci zpět do technologií. Důvodem je očekávání, že při slabším trhu práce se Fed bude snažit držet maximální měnovou podporu o to déle, neboť náprava zaměstnanosti je priorita. Stranou pak jde negativní signál o síle ekonomiky, ačkoli na její (očekávané) expanzi akcie letos výrazně vyrostly.

Nebezpečím je, že data vlastně vysílají jiný signál - o rychlejším dosažení přirozené míry nezaměstnanosti (viz komentář k trhu práce). To by měnilo situaci výrazně k horšímu, ale vypadá to, že podobné úvahy jsou mezi investory jasně v menšině.

Nasdaq dnes roste o 1,2 procenta, S&P 500 si připisuje 0,75 pct. Velmi podobná tempa růstu vidíme také v západní Evropě, které dnes vévodí DAX . Americké dluhopisové výnosy po datech propadly a zůstávají níž i poté, co tuto reakci korigovaly. Na 10Y je to o 2 bazické body. Německé výnosy se však už zvládly vrátit. Eurodolar je tažen předpokladem podpůrného Fedu dál nahoru a nachází se už na 1,2145. Zlato si k dobru připisuje 0,8 pct. Koruně současné nastavení globálních trhů svědčí, zvláště když včera ČNB ujistila o svém záměru zvedat letos sazby. Domácí měna proti dolaru posiluje o procento.