Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Ceny v USA výrazně zrychlují a táhnou výš inflační očekávání. Akcie i dluhopisy klesly

Ceny v USA výrazně zrychlují a táhnou výš inflační očekávání. Akcie i dluhopisy klesly

12.05.2021 15:28
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Hodně očekávaný inflační report ze Spojených států je venku. Spotřebitelské ceny rostly v dubnu výrazně rychleji než v březnu a také rychleji, než se čekalo. Data tak doléhají na akcie i  dluhopisy, které se takového výsledku obávaly. Detaily reportu však nejsou tak hrozné.

Meziměsíční nárůst spotřebitelských cen dosáhl 0,8 procenta po 0,6 pct v březnu. Odhady byly nastavené na 0,2 pct. Jádrový cenový index pak stoupl o 0,3 procenta, zatímco se čekalo 0,3. Pokud však jdeme po základních položkách, jsou růstová tempa většinou umírněnější a neodchylují se tolik od předešlých hodnot. Zdražování benzínu dokonce přešlo v mírné zlevnění, ale zase jeho minulý růst tlačí nahoru ceny dopravy. Položkou, která viditelně vystupuje z řady, jsou ceny ojetin, které vyskočily o 10 procent nahoru a ovlivnily tak celý index. Může to být otevřením po omezeních, může to být strachem z hromadné dopravy, ale v obou případech by šlo o přechodnou věc.

Meziroční inflace v dubnu dosáhla 4,2 procenta a růst z březnových 2,6 je tedy markantnější, než se odhadovalo. To samé platí u jádrové inflace, která se posunula na 3,0 procenta. V případě meziročního srovnání hraje důležitou roli mnohokrát zmiňovaný efekt nízké srovnávací základny. To je hodně vidět na cenách energií nebo dopravních služeb. Je tu ale vidět také zmíněný skok v cenách ojetých aut.

inflace USA ojetiny akcie dluhopisy

Inflační téma zvláště v posledních dnech hodně zvedlo nervozitu na finančních trzích. Včera i dnes odpoledne to vypadalo, že investoři začali doufat v lepší výsledek, ale čísla jsou naopak horší, než se čekalo. Na druhou stranu podle nás určitě nejsou tak hrozná, aby volala po masivní a trvalejší reakci.

Dubnové překvapení bylo do značné míry o jedné položce ve spotřebním koši a nikoli o plošném zrychlování cen. Můžeme tedy zopakovat domněnku z ranního komentáře k trhům, že tato čísla nebudou dostatečně silným argumentem pro Fed, aby uspíšil redukci QE. Stále se totiž dá odvolávat na přechodnost silného růstu cen. Na druhou stranu nelze podceňovat sílu nákladových tlaků, které nám odhalí zítřejší PPI a páteční dovozní ceny. Překvapení v této oblasti by ve výsledku mohlo být nepříjemnější než velké zdražení jedné položky spotřebitelského koše.

Po datech se vydaly vzhůru dluhopisové výnosy a ceny akcií klesly. Reakce ale není dramatická a je tu tendence první negativní pohyb korigovat. Zájem investorů se obrátil k inflačně zajištěným dluhopisům, případně zlatu, ačkoli první reakce byla u těchto aktiv paradoxně také negativní. Dvouletá inflační očekávání obsažená v cenách amerických dluhopisů se už zvedla o 0,2 procentního bodu, dosahují skoro 3 procent a jsou tak nejvýš od prvního kvartálu 2006.

 

Čtěte více:

Ball: Alternativní měřítko inflace a její vývoj v následujících letech
12.05.2021 6:02
Například Olivier Blanchard či Larry Summers se domnívají, že fiskální...
Petr Dufek: Inflace v dubnu vyskočila nad 3 procenta
11.05.2021 10:04
Dubnová inflace překvapila svojí razancí, když se spotřebitelské cen...
Rozbřesk: Výprodej před dnešní americkou inflací akceleruje
12.05.2021 9:15
Po šesti měsících pozvolného poklesu se česká inflace vrátila za horní...
Zlato už zase dává smysl. Otočilo propad na růstu americké inflace. Jaký je výhled pro další kovy?
12.05.2021 13:52
Zlato otočilo propady před statistikou americké inflace a na jejím růs...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university