Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Ceny v USA výrazně zrychlují a táhnou výš inflační očekávání. Akcie i dluhopisy klesly

Ceny v USA výrazně zrychlují a táhnou výš inflační očekávání. Akcie i dluhopisy klesly

12.05.2021 15:28
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Hodně očekávaný inflační report ze Spojených států je venku. Spotřebitelské ceny rostly v dubnu výrazně rychleji než v březnu a také rychleji, než se čekalo. Data tak doléhají na akcie i  dluhopisy, které se takového výsledku obávaly. Detaily reportu však nejsou tak hrozné.

Meziměsíční nárůst spotřebitelských cen dosáhl 0,8 procenta po 0,6 pct v březnu. Odhady byly nastavené na 0,2 pct. Jádrový cenový index pak stoupl o 0,3 procenta, zatímco se čekalo 0,3. Pokud však jdeme po základních položkách, jsou růstová tempa většinou umírněnější a neodchylují se tolik od předešlých hodnot. Zdražování benzínu dokonce přešlo v mírné zlevnění, ale zase jeho minulý růst tlačí nahoru ceny dopravy. Položkou, která viditelně vystupuje z řady, jsou ceny ojetin, které vyskočily o 10 procent nahoru a ovlivnily tak celý index. Může to být otevřením po omezeních, může to být strachem z hromadné dopravy, ale v obou případech by šlo o přechodnou věc.

Meziroční inflace v dubnu dosáhla 4,2 procenta a růst z březnových 2,6 je tedy markantnější, než se odhadovalo. To samé platí u jádrové inflace, která se posunula na 3,0 procenta. V případě meziročního srovnání hraje důležitou roli mnohokrát zmiňovaný efekt nízké srovnávací základny. To je hodně vidět na cenách energií nebo dopravních služeb. Je tu ale vidět také zmíněný skok v cenách ojetých aut.

inflace USA ojetiny akcie dluhopisy

Inflační téma zvláště v posledních dnech hodně zvedlo nervozitu na finančních trzích. Včera i dnes odpoledne to vypadalo, že investoři začali doufat v lepší výsledek, ale čísla jsou naopak horší, než se čekalo. Na druhou stranu podle nás určitě nejsou tak hrozná, aby volala po masivní a trvalejší reakci.

Dubnové překvapení bylo do značné míry o jedné položce ve spotřebním koši a nikoli o plošném zrychlování cen. Můžeme tedy zopakovat domněnku z ranního komentáře k trhům, že tato čísla nebudou dostatečně silným argumentem pro Fed, aby uspíšil redukci QE. Stále se totiž dá odvolávat na přechodnost silného růstu cen. Na druhou stranu nelze podceňovat sílu nákladových tlaků, které nám odhalí zítřejší PPI a páteční dovozní ceny. Překvapení v této oblasti by ve výsledku mohlo být nepříjemnější než velké zdražení jedné položky spotřebitelského koše.

Po datech se vydaly vzhůru dluhopisové výnosy a ceny akcií klesly. Reakce ale není dramatická a je tu tendence první negativní pohyb korigovat. Zájem investorů se obrátil k inflačně zajištěným dluhopisům, případně zlatu, ačkoli první reakce byla u těchto aktiv paradoxně také negativní. Dvouletá inflační očekávání obsažená v cenách amerických dluhopisů se už zvedla o 0,2 procentního bodu, dosahují skoro 3 procent a jsou tak nejvýš od prvního kvartálu 2006.

 

Čtěte více:

Ball: Alternativní měřítko inflace a její vývoj v následujících letech
12.05.2021 6:02
Například Olivier Blanchard či Larry Summers se domnívají, že fiskální...
Petr Dufek: Inflace v dubnu vyskočila nad 3 procenta
11.05.2021 10:04
Dubnová inflace překvapila svojí razancí, když se spotřebitelské cen...
Rozbřesk: Výprodej před dnešní americkou inflací akceleruje
12.05.2021 9:15
Po šesti měsících pozvolného poklesu se česká inflace vrátila za horní...
Zlato už zase dává smysl. Otočilo propad na růstu americké inflace. Jaký je výhled pro další kovy?
12.05.2021 13:52
Zlato otočilo propady před statistikou americké inflace a na jejím růs...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.06.2021
22:03Zámořské akcie dostaly ránu v posledních sekundách seance  
19:06Čínská brzda, americký plyn a pestrost inflačních režimů
17:57Inflace otřásá trhy. Co by o ní investor měl a musí vědět? Registrujte se zdarma na webinář s hlavním analytikem Patrie 23. června!
17:51CNBC: Investice do evropských start-upů již překonaly loňský rekord
17:45Jestřábí Bullard poslal Wall Street ještě níže. Dolar je nejvýše od jara  
16:58Postupný růst sazeb lepší nežli šoky. Makléř Patrie říká, jak si trhy vyložily jestřábí Fed
15:37ECB prodloužila bankám úlevy u pákového poměru až do března 2022
14:47Palivo ze sopečných emisí a elektro. Výrobci závodních aut hledají řešení pro svou budoucnost
14:23Do dozorčí rady ČEZ míří podle SeznamZprávy bývalý ministr dopravy Dan Ťok
12:45Perly týdne: Zlatý trojúhelník akciové dokonalosti, americká inflační výjimka
12:38Skupina UDI spustí dobrovolný odkup akcií UDI CEE z trhu START pražské burzy. Nabídne 560 korun za akcii
11:59ČEB, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
10:56Fidelity: Proč to budou mít komoditní akcie v budoucnu jednodušší než akcie technologických firem?
9:18Rozbřesk: Trhy Fedu věří, dlouhé výnosy padají, koruna ztrácí
8:52UDI spouští od pondělka dobrovolný odkup akcií a O2 dnes bez nároku na dividendu  
6:07Investiční tip Citigroup - Sázka na výnosy  
17.06.2021
22:10Wall Street zakončila nerozhodně, AMD +6 %  
17:49Na 1 milion tržeb firem v indexu S&P 500 je nyní potřeba o 70 % méně lidí
17:33Odpolední korekce na výnosech pomáhá technologiím, dolar zisky drží  
17:05Komerční banka, a. s. - Aktuální výpis z obchodního rejstříku

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba