Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Ceny v USA výrazně zrychlují a táhnou výš inflační očekávání. Akcie i dluhopisy klesly

Ceny v USA výrazně zrychlují a táhnou výš inflační očekávání. Akcie i dluhopisy klesly

12.05.2021 15:28
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Hodně očekávaný inflační report ze Spojených států je venku. Spotřebitelské ceny rostly v dubnu výrazně rychleji než v březnu a také rychleji, než se čekalo. Data tak doléhají na akcie i  dluhopisy, které se takového výsledku obávaly. Detaily reportu však nejsou tak hrozné.

Meziměsíční nárůst spotřebitelských cen dosáhl 0,8 procenta po 0,6 pct v březnu. Odhady byly nastavené na 0,2 pct. Jádrový cenový index pak stoupl o 0,3 procenta, zatímco se čekalo 0,3. Pokud však jdeme po základních položkách, jsou růstová tempa většinou umírněnější a neodchylují se tolik od předešlých hodnot. Zdražování benzínu dokonce přešlo v mírné zlevnění, ale zase jeho minulý růst tlačí nahoru ceny dopravy. Položkou, která viditelně vystupuje z řady, jsou ceny ojetin, které vyskočily o 10 procent nahoru a ovlivnily tak celý index. Může to být otevřením po omezeních, může to být strachem z hromadné dopravy, ale v obou případech by šlo o přechodnou věc.

Meziroční inflace v dubnu dosáhla 4,2 procenta a růst z březnových 2,6 je tedy markantnější, než se odhadovalo. To samé platí u jádrové inflace, která se posunula na 3,0 procenta. V případě meziročního srovnání hraje důležitou roli mnohokrát zmiňovaný efekt nízké srovnávací základny. To je hodně vidět na cenách energií nebo dopravních služeb. Je tu ale vidět také zmíněný skok v cenách ojetých aut.

inflace USA ojetiny akcie dluhopisy

Inflační téma zvláště v posledních dnech hodně zvedlo nervozitu na finančních trzích. Včera i dnes odpoledne to vypadalo, že investoři začali doufat v lepší výsledek, ale čísla jsou naopak horší, než se čekalo. Na druhou stranu podle nás určitě nejsou tak hrozná, aby volala po masivní a trvalejší reakci.

Dubnové překvapení bylo do značné míry o jedné položce ve spotřebním koši a nikoli o plošném zrychlování cen. Můžeme tedy zopakovat domněnku z ranního komentáře k trhům, že tato čísla nebudou dostatečně silným argumentem pro Fed, aby uspíšil redukci QE. Stále se totiž dá odvolávat na přechodnost silného růstu cen. Na druhou stranu nelze podceňovat sílu nákladových tlaků, které nám odhalí zítřejší PPI a páteční dovozní ceny. Překvapení v této oblasti by ve výsledku mohlo být nepříjemnější než velké zdražení jedné položky spotřebitelského koše.

Po datech se vydaly vzhůru dluhopisové výnosy a ceny akcií klesly. Reakce ale není dramatická a je tu tendence první negativní pohyb korigovat. Zájem investorů se obrátil k inflačně zajištěným dluhopisům, případně zlatu, ačkoli první reakce byla u těchto aktiv paradoxně také negativní. Dvouletá inflační očekávání obsažená v cenách amerických dluhopisů se už zvedla o 0,2 procentního bodu, dosahují skoro 3 procent a jsou tak nejvýš od prvního kvartálu 2006.

 

Čtěte více:

Ball: Alternativní měřítko inflace a její vývoj v následujících letech
12.05.2021 6:02
Například Olivier Blanchard či Larry Summers se domnívají, že fiskální...
Petr Dufek: Inflace v dubnu vyskočila nad 3 procenta
11.05.2021 10:04
Dubnová inflace překvapila svojí razancí, když se spotřebitelské cen...
Rozbřesk: Výprodej před dnešní americkou inflací akceleruje
12.05.2021 9:15
Po šesti měsících pozvolného poklesu se česká inflace vrátila za horní...
Zlato už zase dává smysl. Otočilo propad na růstu americké inflace. Jaký je výhled pro další kovy?
12.05.2021 13:52
Zlato otočilo propady před statistikou americké inflace a na jejím růs...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university