Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Ceny v USA výrazně zrychlují a táhnou výš inflační očekávání. Akcie i dluhopisy klesly

Ceny v USA výrazně zrychlují a táhnou výš inflační očekávání. Akcie i dluhopisy klesly

12.05.2021 15:28
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Hodně očekávaný inflační report ze Spojených států je venku. Spotřebitelské ceny rostly v dubnu výrazně rychleji než v březnu a také rychleji, než se čekalo. Data tak doléhají na akcie i  dluhopisy, které se takového výsledku obávaly. Detaily reportu však nejsou tak hrozné.

Meziměsíční nárůst spotřebitelských cen dosáhl 0,8 procenta po 0,6 pct v březnu. Odhady byly nastavené na 0,2 pct. Jádrový cenový index pak stoupl o 0,3 procenta, zatímco se čekalo 0,3. Pokud však jdeme po základních položkách, jsou růstová tempa většinou umírněnější a neodchylují se tolik od předešlých hodnot. Zdražování benzínu dokonce přešlo v mírné zlevnění, ale zase jeho minulý růst tlačí nahoru ceny dopravy. Položkou, která viditelně vystupuje z řady, jsou ceny ojetin, které vyskočily o 10 procent nahoru a ovlivnily tak celý index. Může to být otevřením po omezeních, může to být strachem z hromadné dopravy, ale v obou případech by šlo o přechodnou věc.

Meziroční inflace v dubnu dosáhla 4,2 procenta a růst z březnových 2,6 je tedy markantnější, než se odhadovalo. To samé platí u jádrové inflace, která se posunula na 3,0 procenta. V případě meziročního srovnání hraje důležitou roli mnohokrát zmiňovaný efekt nízké srovnávací základny. To je hodně vidět na cenách energií nebo dopravních služeb. Je tu ale vidět také zmíněný skok v cenách ojetých aut.

inflace USA ojetiny akcie dluhopisy

Inflační téma zvláště v posledních dnech hodně zvedlo nervozitu na finančních trzích. Včera i dnes odpoledne to vypadalo, že investoři začali doufat v lepší výsledek, ale čísla jsou naopak horší, než se čekalo. Na druhou stranu podle nás určitě nejsou tak hrozná, aby volala po masivní a trvalejší reakci.

Dubnové překvapení bylo do značné míry o jedné položce ve spotřebním koši a nikoli o plošném zrychlování cen. Můžeme tedy zopakovat domněnku z ranního komentáře k trhům, že tato čísla nebudou dostatečně silným argumentem pro Fed, aby uspíšil redukci QE. Stále se totiž dá odvolávat na přechodnost silného růstu cen. Na druhou stranu nelze podceňovat sílu nákladových tlaků, které nám odhalí zítřejší PPI a páteční dovozní ceny. Překvapení v této oblasti by ve výsledku mohlo být nepříjemnější než velké zdražení jedné položky spotřebitelského koše.

Po datech se vydaly vzhůru dluhopisové výnosy a ceny akcií klesly. Reakce ale není dramatická a je tu tendence první negativní pohyb korigovat. Zájem investorů se obrátil k inflačně zajištěným dluhopisům, případně zlatu, ačkoli první reakce byla u těchto aktiv paradoxně také negativní. Dvouletá inflační očekávání obsažená v cenách amerických dluhopisů se už zvedla o 0,2 procentního bodu, dosahují skoro 3 procent a jsou tak nejvýš od prvního kvartálu 2006.

 

Čtěte více:

Ball: Alternativní měřítko inflace a její vývoj v následujících letech
12.05.2021 6:02
Například Olivier Blanchard či Larry Summers se domnívají, že fiskální...
Petr Dufek: Inflace v dubnu vyskočila nad 3 procenta
11.05.2021 10:04
Dubnová inflace překvapila svojí razancí, když se spotřebitelské cen...
Rozbřesk: Výprodej před dnešní americkou inflací akceleruje
12.05.2021 9:15
Po šesti měsících pozvolného poklesu se česká inflace vrátila za horní...
Zlato už zase dává smysl. Otočilo propad na růstu americké inflace. Jaký je výhled pro další kovy?
12.05.2021 13:52
Zlato otočilo propady před statistikou americké inflace a na jejím růs...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.03.2024
17:24Jaký by „měl být“ poměr cen akcií k objemu peněz?
17:03Spolupráce Applu a Alphabetu dnes nastartovala zájem o technologie  
16:02Gerber: Situace v Tesle by se mohla změnit k lepšímu…
14:50Ceny starších bytů v Praze, Brně a Ostravě vzrostly, dorovnávají loňsky pokles
13:50Týdenní výhled: Jak moc změní Fed projekci sazeb na letošek?  
12:37Než otevře Wall Street: Alphabet, Nvidia, PepsiCo  
12:15Týden začíná opatrně pro akcie i dluhopisy. O slovo si řekla AI, ale pozornost míří k sazbám  
12:09Eurostat: Míra inflace v EU v únoru zvolnila na 2,8 procenta, česká klesla pod unijní průměr
11:32Komerční banka, a. s.: Znovuzvolení členky Představenstva KB
10:56Růst maloobchodu a průmyslu v Číně na začátku roku překonaly odhady analytiků
10:26Zájem o akcie Redditu před vstupem na burzu pětkrát převyšuje nabídku
10:08ČEZ, a.s.: Doplnění výroční finanční zprávy 2022
10:06ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:58ČSÚ: Ceny průmyslových a zemědělských výrobců v únoru meziročně opět klesly
9:31Zdroje Bloomberg: Apple vyjednává o zabudování umělé inteligence od Gemini do iPhonu
9:13Rozbřesk: Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?
8:56Trhy zamíří v úvodu týdne vlažně vzhůru. Vláda dle Síkely rozhodne nejméně o dvou jaderných blocích, volby v Rusku vyhrál Putin  
8:55Nynější vláda rozhodne o nejméně dvou nových jaderných blocích, je přesvědčen ministr Síkela
8:50Putin získal celkem 87,28%, EU nikdy neuzná výsledky voleb na okupovaných územích Ukrajiny
6:36Investoři do amerických akcií ignorují riziko stagflace, říká stratég BofA

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
13:30USA - Počet stavebních povolení