Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Urychlí Fed normalizaci politiky?

Urychlí Fed normalizaci politiky?

03.11.2021 10:44
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Středa přinese několik zajímavých makročísel, ale hlavní slovo bude mít večer Fed. V průběhu dne můžeme čekat report ADP ukazující tempo nabírání pracovníků v amerických firmách. Odhadovaných 400 tis. by byl slabší výsledek než před měsícem, ale stále v souladu s pokračujícími oživením trhu práce. Klíčová budou v tomto smyslu vládní data v pátek. Index ISM ze služeb v USA by podobně jako obdobný průmyslový index měl zůstat vysoko díky poptávce, aktivitě i protahujícím se dodávkám. Sektor sice také musí čelit problémům se vstupy a cenami, ale o poznání méně než ten průmyslový. 

Nyní tedy k Fedu. Jeho dnešní jednání s velkou pravděpodobností přinese ohlášení útlumu QE. Trh je vcelku logicky nastaven na to, že by objemy nákupů dluhopisů měly každý měsíc od teď až do příštího června klesat o 15 mld. USD. Nynější tempo je totiž 120 mld. USD za měsíc. Klíčové pak bude, jestli předseda Powell na tiskové konferenci naznačí možnou rychlejší normalizaci měnové politiky. Trh totiž nyní počítá s dvojím zvýšením úrokových sazeb Fedu v příštím roce, přičemž první by mělo přijít už v červenci. Aby se takové spekulace potvrdily, musela by centrální banka říci, že se sazby mohou zvednout hned po konci QE, nebo naznačit možné urychlení konce QE. 

Jerome Powell je ale holubice, takže podle nás se bude snažit vyhnout jasným náznakům v tomto směru. Asi bude muset uznat, že přechodnost inflace se nepříjemně protahuje, ale zároveň zůstane u výhledu, že inflace výhledově zamíří dolů. Co se týče útlumu QE (taperingu), šéf Fedu nemá úplně důvod dávat signál o nějakém urychlení. Jednak se nyní nebude moci opřít o novou prognózu, navíc se bavíme zhruba o druhém kvartálu příštího roku, takže je stále čas trh připravit. Čekáme tedy spíše zahrnutí flexibility, tedy že program může v návaznosti na aktuální podmínky skončit dříve i později, než se nyní plánuje. V zásadě by takový výsledek měl vyhovovat jak akciím, tak dluhopisům a aktuální pokles výnosů naznačuje, že investoři na stále umírněný Fed sázejí. Rizikem, respektive nepříjemným překvapením, by samozřejmě byl citelnější obrat názoru na inflaci a její přechodnost, případně projevené obavy z toho, že se vyšší inflace začne upevňovat skrze rostoucí inflační očekávání. 

Na evropských akciích je dopoledne smíšené, přičemž DAX , CAC 40 a FTSE 100 se nacházejí lehce v červeném, zatímco AEX nebo italský FTSE MIB mírně rostou. Na směru se momentálně neshodnou ani americké futures, které ale naznačují pouze malou změnu na trzích. Dluhopisové výnosy většinou pokračují v poklesu, a to více na delších splatnostech. Eurodolar zůstává bez velkých změn lehce pod 1,1600. Koruna se dopoledne obchoduje vůči euru na 25,60 při lehce negativním vývoji.

Přehled kurzů nejdůležitějších měn dnes v 10:43 SEČ:
Střední Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CZK/EUR 25.6019 0.1772 25.6183 25.5140
CZK/USD 22.0830 0.0476 22.1200 22.0300
HUF/EUR 358.9232 -0.1092 360.2900 358.7600
PLN/EUR 4.6001 -0.1523 4.6105 4.5949
Asie kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CNY/EUR 7.4129 -5.1363 7.4176 7.4077
JPY/EUR 131.9810 -0.0129 132.0410 131.7890
JPY/USD 113.8450 -0.1316 113.9440 113.8180
USA, Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
GBP/EUR 0.8508 0.0288 0.8515 0.8495
CHF/EUR 1.0560 -0.2927 1.0597 1.0561
NOK/EUR 9.8598 -0.1556 9.8848 9.8423
SEK/EUR 9.9170 -0.1413 9.9354 9.9114
USD/EUR 1.1593 0.1170 1.1598 1.1579
Ostatní kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
AUD/USD 1.3439 -0.1881 1.3468 1.3419
CAD/USD 1.2416 0.0399 1.2426 1.2405
* vůči závěru evropského obchodování z předchozího dne

Pozn. Aktuální kurzy měn najdete v sekci Měny&Sazby - Online - Měny




Čtěte více:

Fed pravděpodobně začne utahovat, zatímco problémy s dodávkami jsou nejhorší od 70. let
03.11.2021 5:55
Představitelé Fedu zasedají tento týden v době, kdy spotřebitele i spo...
Rozbřesk: Fed sáhne k prvnímu restriktivnímu kroku a zpomalí nákupy dluhopisů
03.11.2021 9:05
Jerome Powell a Adam Glapinski - dva šéfové centrálních bank, jenž se ...
PPF v pololetí vydělala 5,32 miliardy, před rokem měla ztrátu 9,83 miliardy
03.11.2021 9:25
Skupina PPF zesnulého Petra Kellnera vytvořila v prvním pololetí 2021 ...
Růst objednávek Vestas rozfoukaly problémy s dodavateli a rostoucí ceny vstupů. Akcie odepisují přes 14 procent. Nedaří se ani Orstedu
03.11.2021 9:28
Dánský větrný gigant Vestas Wind Systems opět snížil svůj výhled na fi...
Odkupy akcií v USA by se ve čtvrtletí mohly vyšplhat na rekord
03.11.2021 9:46
Odkupy akcií ve Spojených státech by se ve třetím čtvrtletí mohly vyšp...
Lufthansa poprvé od pandemie v zisku. Výsledky za třetí kvartál podpořila nákladní doprava
03.11.2021 9:59
Německá letecká společnost Lufthansa se ve třetím čtvrtletí poprvé od ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.01.2022
6:02Akcie a dluhopisy nečeká v letošním roce nic dobrého, varují stratégové BofA
23.01.2022
15:04Proč téměř nikdo netušil, že přijde inflace?
9:06Víkendář: Nové technologie a budoucnost bankovnictví
22.01.2022
15:08Nobelovka a Harvard vynalezly perpetuum mobile na peníze
9:11Víkendář: Po sto letech přišla změna, kterou stále neumíme plně vysvětlit
21.01.2022
22:03Trhy končí týden na vlně špatných zpráv  
17:40Co udělá zvedání sazeb s nejdůležitější proměnnou na finančních trzích?
17:24Peníze míří do bezpečí, akcie však propad přerušují  
16:14Fixace drobných investorů na memy je kletbou, uvádí výzkum Morgan Stanley
15:09Ceny za přepravu nákladu po moři zůstanou zřejmě vysoké i letos, píše Bloomberg
14:31Dennisova strategie želv. Jak nechat emoce na břehu a skočit na trend. Staňte se mistry tradingu!
12:46Analytik k výsledkům Netflixu: Slabý plánovaný počet nových uživatelů strhává akcie dolů  
12:30Perly týdne: Konec strategie 60/40, Netflix má zlaté časy za sebou a realitní výjimečnost Itálie
11:14Na americký výplach navazuje Evropa. Přijde před víkendem aspoň konsolidace?  
10:51Dolar nahoru, Čína ve stále stejném kruhu. Co ještě říká stratég z BBH?
10:49Bitcoin zamířil hluboko pod 40 000 dolarů. Vzal mu Fed vítr z plachet?
10:26Intel plánuje utratit 20 miliard dolarů na 'Silicon Heartland'. Investovat velké sumy do výroby čip ale chce i gigant TSMC či Samsung
10:19Vlajkový projekt Rio Tinto u ledu. Srbsko stoplo největší lithný důl v Evropě
9:16Rozbřesk: Česko na konci roku asi překonalo očekávání ČNB, automotive má však k normálu daleko
8:57Netflix zklamal počtem nových uživatelů a varuje před zesilující konkurencí

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Halliburton Co (12/21 Q4, Bef-mkt)
International Business Machines Corp (12/21 Q4, Aft-mkt)
7:00Koninklijke Philips NV (12/21 Q4)
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - PMI v průmyslu