Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Trhy rostou a Buffett otáčí kormidlem. Letos zatím víc prodává než nakupuje

Trhy rostou a Buffett otáčí kormidlem. Letos zatím víc prodává než nakupuje

12.11.2021 15:07
Autor: Redakce, Patria.cz

Warren Buffett se nechal při různých příležitostech slyšet, že když nakupuje akcie, je v jeho zájmu držet je napořád. Bohužel mu to tak vždycky nevychází. Několikrát už svoje pozice odprodal, často když byznys změnil směr, nebo když se ukázalo, že původní investiční teze už neplatí. Zázrak z Omahy, jak se legendárnímu investorovi a filantropovi také říká, ale v minulosti prodával akcie i z jiných důvodů, píše na webu gurufocus.com Rupert Hargreaves.

Třeba mezi třetím čtvrtletím 2018 a loňským posledním kvartálem prodala jeho investiční společnost Berkshire Hathaway zhruba 123 milionů akcií Applu, které by při současných cenách měly hodnotu zhruba 18,5 miliardy dolarů. Buffett dosud neupřesnil, proč se k tomuto prodeji rozhodl, připustil nicméně, že to byla „pravděpodobně chyba“.

Během posledního roku byla Berkshire celkově čistým prodejcem akcií. Je možné, že Buffett už začal být znepokojen tím, že trh je na stávajících úrovních už přeceněný.

Podle nejnovějšího regulatorního prohlášení jeho společnosti prodávala Buffettova investiční společnost více akcií, než kolik nakoupila, nepřetržitě už čtyři čtvrtletí za sebou. Za třetí kvartál prodala akcie za částku o dvě miliardy dolarů vyšší, než za kolik nakoupila. A za posledních devět měsíců převážila hodnota prodejů hodnotu nákupů o sedm miliard dolarů.

Jedním z důvodů, proč se Buffett v minulosti pouštěl do prodeje akcií, byla jeho chuť nakupovat. K tomu potřeboval hotovost, kterou si těmito odprodeji obstaral.

Podle Ruperta Hargreavese ale tento motiv můžeme nyní v úvahách odpustit. Berkshire měla na konci září na kontě rekordních 149 miliard dolarů v hotovosti. Buffett by tedy musel prodávat, jenom kdyby uvažoval o transakci v řádu 100 miliard dolarů a vyšším.

Buffettův #konglomerát #Berkshire sedí na rekordních penězích - https://t.co/g3oIoXxchh pic.twitter.com/ToBCnJPo49


Veškeré hotovosti se konglomerát zbavit nemůže, protože ji potřebuje jako kolaterál, aby si udržel svoji jedinečnost v zajišťovacím byznysu. V minulosti ale také Buffett prozradil, že si chce v Berkshire nechat 20 až 30 miliard v hotovosti po ruce na úhradu případných závazků. Kdyby se tedy chystal utratit za akvizice přes 119 miliard dolarů, musel by svůj hotovostní polštář ještě trochu vycpat. Taková šance je ale podle autora docela malá.

Je zde možné i další vysvětlení. Prodeje mohou být spojené s portfolii Todda Combse a Teda Wechslera, dvou správců fondů, kteří obchodují častěji než samotný Buffett. V regulatorním sdělení firmy se neuvádí, kdo ze společnosti Berkshire prodával a kdo kupoval. Oba manažeři ale pravděpodobně stáli za několika menšími akvizicemi a prodeji, které konglomerát uskutečnil během posledního roku.

Za povšimnutí pak podle Hargreavese stojí také větší počet krátkodobých obchodů v portfoliu Berkshire. Netýká se to jenom většího počtu menších pozic. Buffett říká, že se osobně dívá na každou jednotlivou pozici s hodnotou jedné miliardy dolarů a vyšší.

To by zahrnovalo holding Berkshire ve společnosti Chevron, která měla závěrem loňského roku hodnotu 5 miliard dolarů. Na konci letošního druhého čtvrtletí, kdy akcie nabyla zhruba 50 % nad pořizovací cenu, byla pozice zkrouhnuta o polovinu. To by odpovídalo prodeji za 2,5 miliardy dolarů. Kdyby Buffett prodával dál, představovalo by to divestice za 2 miliardy dolarů ve třetím čtvrtletí. Nejdříve si ale budeme muset počkat na další regulatorní prohlášení, kde se teprve dozvíme, co konglomerát v uplynulém kvartálu prodal.

Merck byl další pozicí, kde hodnota přesahovala jednu miliardu a která trvala jenom něco přes rok. To samé platí pro AbbVie.

Tyto údaje podle Hargreavese ukazují, že Buffett v poslední době akcie prodával. Vyvozovat z toho jakékoli konkrétní závěry je ale příliš smělé, podotýká autor článku, který je na akciích Berkshire Hathaway v dlouhé pozici.

Zdroje: www.gurufocus.com

 
 

Čtěte více:

Víkendář: Buffett o tom, proč by něco kupoval, a něco ne
14.08.2021 9:17
Když kupujeme nějakou společnost, činíme tak proto, že si ji chceme sk...
Atraktivní akcie v portfoliu pana Buffetta, protipóly Amazon a Kraft
24.08.2021 17:40
Použít v nadpisu jméno známého investora může být jednoduchým trikem k...
Dobrák a šmejd. Filmové zpracování investičních mozků
31.08.2021 12:27
Warren Buffett a Bernie Madoff. Krátce po sobě jsem zhlédl filmy popis...
Kdo je to pan Trh a může dobrý žokej vyhrát na herce? Pár zlatých rad k
19.10.2021 18:06
V minulém článku jsme se zabývali hodnotovým investováním a pravidly B...
Dokáže hodnotový investor dlouhodobě porážet trhy? Webinář Pavola Mokoše, hlavního makléře Patrie, 26. října od 15:00!
26.10.2021 8:45
Benjamin Graham. Warren Buffett. James Montier. Joel Greenblatt. "Dobo...
Buffettův konglomerát Berkshire sedí na rekordních penězích
08.11.2021 10:23
Konglomerát Berkshire Hathaway amerického miliardáře Warrena Buffetta ...

Váš názor
  •  
    12.11.2021 15:41

    Však to dává logiku, ne? Zřejmě mají někde vnitřně nastaveno, jaký poměr akcie/hotovost chce BH mít. Takže při růstu trhů logicky musí odprodávat, protože podíl akcií roste (a naopak).
    P0LDINKA
Aktuální komentáře
01.05.2025
6:05Trhy se po turbulencí usadí, myslí si šéf Goldman Sachs
30.04.2025
22:08Silný závěr obchodování znamenal nepřerušení zelené šňůry na Wall Street  
18:02Nejhorších 100 dní prezidentského úřadu od Nixona. Které akcie z S&P 500 si vedly nejlépe a které nejhůře?
17:26Dolarový omyl a akciová iluze
16:52Data o poklesu HDP v USA sráží americké indexy dolů  
16:52J&T Global Finance XVI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:48J&T Global Finance XI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:47Německá SPD schválila koaliční smlouvu a podpořila Merze
16:39ENERGO-PRO Green Finance s.r.o.: Výroční zpráva emitenta za rok 2024
16:31ČEZ, a.s.: ČEZ prodává státu 80% podíl ve společnosti Elektrárna Dukovany II
16:30Stát převezme většinový podíl v projektu stavby dukovanských reaktorů, smlouvu s KHNP podepíše 7. května
15:56Ukrajina je podle Bloombergu připravena dnes podepsat s USA smlouvu o nerostech
15:56Tomáš Vlk: Americké HDP kleslo. Masivní dovozy v 1Q plnily sklady  
15:30Savarin p.l.c.: Výroční zpráva za rok 2024
14:56Růst cen v Německu v dubnu opět zpomalil, míra inflace klesla na 2,1 procenta
14:46Traders Talk: Výsledky Komerčky a Erste, dead cross v Americe a kde hledat příležitosti
14:25EPH Financing CZ, a.s.: Výroční finanční zpráva za rok 2024
13:56Rohan financing s.r.o.: Výroční finanční zprava za rok 2024
13:39Savills: Růst investic do evropských nemovitostí by mohl pomoci i českému trhu
13:38ČD Cargo, a.s.: ČD Cargo v roce 2024

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
CVS Health Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Dominion Energy Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
Estee Lauder Cos Inc/The (03/25 Q3, Bef-mkt)
Hershey Co/The (03/25 Q1, Bef-mkt)
Intercontinental Exchange Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
JP - Základní O/N úroková sazba
KKR & Co Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
ROBLOX Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
12:00Linde PLC (03/25 Q1)
12:30Xerox Holdings Corp (03/25 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM v průmyslu