Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Trhy rostou a Buffett otáčí kormidlem. Letos zatím víc prodává než nakupuje

Trhy rostou a Buffett otáčí kormidlem. Letos zatím víc prodává než nakupuje

12.11.2021 15:07
Autor: Redakce, Patria.cz

Warren Buffett se nechal při různých příležitostech slyšet, že když nakupuje akcie, je v jeho zájmu držet je napořád. Bohužel mu to tak vždycky nevychází. Několikrát už svoje pozice odprodal, často když byznys změnil směr, nebo když se ukázalo, že původní investiční teze už neplatí. Zázrak z Omahy, jak se legendárnímu investorovi a filantropovi také říká, ale v minulosti prodával akcie i z jiných důvodů, píše na webu gurufocus.com Rupert Hargreaves.

Třeba mezi třetím čtvrtletím 2018 a loňským posledním kvartálem prodala jeho investiční společnost Berkshire Hathaway zhruba 123 milionů akcií Applu, které by při současných cenách měly hodnotu zhruba 18,5 miliardy dolarů. Buffett dosud neupřesnil, proč se k tomuto prodeji rozhodl, připustil nicméně, že to byla „pravděpodobně chyba“.

Během posledního roku byla Berkshire celkově čistým prodejcem akcií. Je možné, že Buffett už začal být znepokojen tím, že trh je na stávajících úrovních už přeceněný.

Podle nejnovějšího regulatorního prohlášení jeho společnosti prodávala Buffettova investiční společnost více akcií, než kolik nakoupila, nepřetržitě už čtyři čtvrtletí za sebou. Za třetí kvartál prodala akcie za částku o dvě miliardy dolarů vyšší, než za kolik nakoupila. A za posledních devět měsíců převážila hodnota prodejů hodnotu nákupů o sedm miliard dolarů.

Jedním z důvodů, proč se Buffett v minulosti pouštěl do prodeje akcií, byla jeho chuť nakupovat. K tomu potřeboval hotovost, kterou si těmito odprodeji obstaral.

Podle Ruperta Hargreavese ale tento motiv můžeme nyní v úvahách odpustit. Berkshire měla na konci září na kontě rekordních 149 miliard dolarů v hotovosti. Buffett by tedy musel prodávat, jenom kdyby uvažoval o transakci v řádu 100 miliard dolarů a vyšším.

Buffettův #konglomerát #Berkshire sedí na rekordních penězích - https://t.co/g3oIoXxchh pic.twitter.com/ToBCnJPo49


Veškeré hotovosti se konglomerát zbavit nemůže, protože ji potřebuje jako kolaterál, aby si udržel svoji jedinečnost v zajišťovacím byznysu. V minulosti ale také Buffett prozradil, že si chce v Berkshire nechat 20 až 30 miliard v hotovosti po ruce na úhradu případných závazků. Kdyby se tedy chystal utratit za akvizice přes 119 miliard dolarů, musel by svůj hotovostní polštář ještě trochu vycpat. Taková šance je ale podle autora docela malá.

Je zde možné i další vysvětlení. Prodeje mohou být spojené s portfolii Todda Combse a Teda Wechslera, dvou správců fondů, kteří obchodují častěji než samotný Buffett. V regulatorním sdělení firmy se neuvádí, kdo ze společnosti Berkshire prodával a kdo kupoval. Oba manažeři ale pravděpodobně stáli za několika menšími akvizicemi a prodeji, které konglomerát uskutečnil během posledního roku.

Za povšimnutí pak podle Hargreavese stojí také větší počet krátkodobých obchodů v portfoliu Berkshire. Netýká se to jenom většího počtu menších pozic. Buffett říká, že se osobně dívá na každou jednotlivou pozici s hodnotou jedné miliardy dolarů a vyšší.

To by zahrnovalo holding Berkshire ve společnosti Chevron, která měla závěrem loňského roku hodnotu 5 miliard dolarů. Na konci letošního druhého čtvrtletí, kdy akcie nabyla zhruba 50 % nad pořizovací cenu, byla pozice zkrouhnuta o polovinu. To by odpovídalo prodeji za 2,5 miliardy dolarů. Kdyby Buffett prodával dál, představovalo by to divestice za 2 miliardy dolarů ve třetím čtvrtletí. Nejdříve si ale budeme muset počkat na další regulatorní prohlášení, kde se teprve dozvíme, co konglomerát v uplynulém kvartálu prodal.

Merck byl další pozicí, kde hodnota přesahovala jednu miliardu a která trvala jenom něco přes rok. To samé platí pro AbbVie.

Tyto údaje podle Hargreavese ukazují, že Buffett v poslední době akcie prodával. Vyvozovat z toho jakékoli konkrétní závěry je ale příliš smělé, podotýká autor článku, který je na akciích Berkshire Hathaway v dlouhé pozici.

Zdroje: www.gurufocus.com

 
 

Čtěte více:

Víkendář: Buffett o tom, proč by něco kupoval, a něco ne
14.08.2021 9:17
Když kupujeme nějakou společnost, činíme tak proto, že si ji chceme sk...
Atraktivní akcie v portfoliu pana Buffetta, protipóly Amazon a Kraft
24.08.2021 17:40
Použít v nadpisu jméno známého investora může být jednoduchým trikem k...
Dobrák a šmejd. Filmové zpracování investičních mozků
31.08.2021 12:27
Warren Buffett a Bernie Madoff. Krátce po sobě jsem zhlédl filmy popis...
Kdo je to pan Trh a může dobrý žokej vyhrát na herce? Pár zlatých rad k
19.10.2021 18:06
V minulém článku jsme se zabývali hodnotovým investováním a pravidly B...
Dokáže hodnotový investor dlouhodobě porážet trhy? Webinář Pavola Mokoše, hlavního makléře Patrie, 26. října od 15:00!
26.10.2021 8:45
Benjamin Graham. Warren Buffett. James Montier. Joel Greenblatt. "Dobo...
Buffettův konglomerát Berkshire sedí na rekordních penězích
08.11.2021 10:23
Konglomerát Berkshire Hathaway amerického miliardáře Warrena Buffetta ...

Váš názor
  •  
    12.11.2021 15:41

    Však to dává logiku, ne? Zřejmě mají někde vnitřně nastaveno, jaký poměr akcie/hotovost chce BH mít. Takže při růstu trhů logicky musí odprodávat, protože podíl akcií roste (a naopak).
    P0LDINKA
Aktuální komentáře
26.01.2022
11:35Podíl energie z obnovitelných zdrojů v EU roste, Česko podle Eurostatu zaostává
11:26Akcie před Fedem rostou. Dnešní jednání je důležité, ale zásadní je i pohled za něj  
10:50Jak nyní investovat, říká ředitel Oaktree Capital. Centrální banka by vyjma extrémů v ekonomice měla být spíše pasivní
9:09Rozbřesk: Akcie s napětím čekají na Fed, v centru pozornosti utahování měnové politiky
8:45Microsoft potešil předpovědí, večer bude Fed a Tesla. Evropské akciové futures se tváří statečně  
8:18Microsoft zvýšil tržby i zisk o pětinu díky poptávce po cloudových službách
6:31MONETA Money Bank (Wüstenrot hypoteční banka) - oznámení o úrokové sazbě HZL WHB
6:06Do ETF loni natekly rekordní peníze. Jak to expert vidí letos?
25.01.2022
22:01Volatilita směrem k FEDu eskaluje  
18:05Růst klíčových sazeb Fedu a relativní atraktivita hodnotových a růstových akcií
17:32Wall Street po velkolepém obratu startuje další divokou jízdu s nejistým koncem  
17:05Korunový monitor: České koruně hrají do karet vysoké sazby."Agresivní" obrat Fedu je ale brzdou  
16:57Maďarská centrální banka zvýšila základní úrok nejvíce za deset let
15:58Analytik k výsledkům General Electric: Profitabilita se zlepšuje, tržby pořád pomalé  
15:27MMF zhoršil odhad letošního růstu globální ekonomiky na 4,4 procenta
15:15Johnson & Johnson díky vyššímu prodeji léků zvýšil zisk o 173 procent
15:02Co přijde po včerejším obratu na amerických trzích?
14:11Akvizice Armu ztrácí podporu i uvnitř Nvidie. Co bude dál? (komentář analytika)  
13:38Google čelí žalobě od amerických států kvůli narušování soukromí uživatelů
12:41Hlavní sazba bude vrcholit na jaře poblíž 5 procent, říká Nidetzký z ČNB. Díky prudkému zvyšování by trápení mohlo skončit dříve

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (12/21 Q4, Bef-mkt)
AT&T Inc (12/21 Q4, Bef-mkt)
Automatic Data Processing Inc (12/21 Q2, Bef-mkt)
Boeing Co/The (12/21 Q4)
Edwards Lifesciences Corp (12/21 Q4, Aft-mkt)
General Dynamics Corp (12/21 Q4, Bef-mkt)
Hess Corp (12/21 Q4, Bef-mkt)
Intel Corp (12/21 Q4, Aft-mkt)
Lam Research Corp (12/21 Q2, Aft-mkt)
Las Vegas Sands Corp (12/21 Q4, Aft-mkt)
Norfolk Southern Corp (12/21 Q4, Bef-mkt)
ServiceNow Inc (12/21 Q4, Aft-mkt)
Tesla Inc (12/21 Q4, Aft-mkt)
8:00Wizz Air Holdings Plc (12/21 Q3)
12:00Anthem Inc (12/21 Q4)
13:00Nasdaq Inc (12/21 Q4)
13:30Kimberly-Clark Corp (12/21 Q4)
14:30USA - Bilance zahr. obchodu, předb., mld. USD
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba
22:05Whirlpool Corp (12/21 Q4)
22:20Xilinx Inc (12/21 Q3)