Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Trhy rostou a Buffett otáčí kormidlem. Letos zatím víc prodává než nakupuje

Trhy rostou a Buffett otáčí kormidlem. Letos zatím víc prodává než nakupuje

12.11.2021 15:07
Autor: Redakce, Patria.cz

Warren Buffett se nechal při různých příležitostech slyšet, že když nakupuje akcie, je v jeho zájmu držet je napořád. Bohužel mu to tak vždycky nevychází. Několikrát už svoje pozice odprodal, často když byznys změnil směr, nebo když se ukázalo, že původní investiční teze už neplatí. Zázrak z Omahy, jak se legendárnímu investorovi a filantropovi také říká, ale v minulosti prodával akcie i z jiných důvodů, píše na webu gurufocus.com Rupert Hargreaves.

Třeba mezi třetím čtvrtletím 2018 a loňským posledním kvartálem prodala jeho investiční společnost Berkshire Hathaway zhruba 123 milionů akcií Applu, které by při současných cenách měly hodnotu zhruba 18,5 miliardy dolarů. Buffett dosud neupřesnil, proč se k tomuto prodeji rozhodl, připustil nicméně, že to byla „pravděpodobně chyba“.

Během posledního roku byla Berkshire celkově čistým prodejcem akcií. Je možné, že Buffett už začal být znepokojen tím, že trh je na stávajících úrovních už přeceněný.

Podle nejnovějšího regulatorního prohlášení jeho společnosti prodávala Buffettova investiční společnost více akcií, než kolik nakoupila, nepřetržitě už čtyři čtvrtletí za sebou. Za třetí kvartál prodala akcie za částku o dvě miliardy dolarů vyšší, než za kolik nakoupila. A za posledních devět měsíců převážila hodnota prodejů hodnotu nákupů o sedm miliard dolarů.

Jedním z důvodů, proč se Buffett v minulosti pouštěl do prodeje akcií, byla jeho chuť nakupovat. K tomu potřeboval hotovost, kterou si těmito odprodeji obstaral.

Podle Ruperta Hargreavese ale tento motiv můžeme nyní v úvahách odpustit. Berkshire měla na konci září na kontě rekordních 149 miliard dolarů v hotovosti. Buffett by tedy musel prodávat, jenom kdyby uvažoval o transakci v řádu 100 miliard dolarů a vyšším.

Buffettův #konglomerát #Berkshire sedí na rekordních penězích - https://t.co/g3oIoXxchh pic.twitter.com/ToBCnJPo49


Veškeré hotovosti se konglomerát zbavit nemůže, protože ji potřebuje jako kolaterál, aby si udržel svoji jedinečnost v zajišťovacím byznysu. V minulosti ale také Buffett prozradil, že si chce v Berkshire nechat 20 až 30 miliard v hotovosti po ruce na úhradu případných závazků. Kdyby se tedy chystal utratit za akvizice přes 119 miliard dolarů, musel by svůj hotovostní polštář ještě trochu vycpat. Taková šance je ale podle autora docela malá.

Je zde možné i další vysvětlení. Prodeje mohou být spojené s portfolii Todda Combse a Teda Wechslera, dvou správců fondů, kteří obchodují častěji než samotný Buffett. V regulatorním sdělení firmy se neuvádí, kdo ze společnosti Berkshire prodával a kdo kupoval. Oba manažeři ale pravděpodobně stáli za několika menšími akvizicemi a prodeji, které konglomerát uskutečnil během posledního roku.

Za povšimnutí pak podle Hargreavese stojí také větší počet krátkodobých obchodů v portfoliu Berkshire. Netýká se to jenom většího počtu menších pozic. Buffett říká, že se osobně dívá na každou jednotlivou pozici s hodnotou jedné miliardy dolarů a vyšší.

To by zahrnovalo holding Berkshire ve společnosti Chevron, která měla závěrem loňského roku hodnotu 5 miliard dolarů. Na konci letošního druhého čtvrtletí, kdy akcie nabyla zhruba 50 % nad pořizovací cenu, byla pozice zkrouhnuta o polovinu. To by odpovídalo prodeji za 2,5 miliardy dolarů. Kdyby Buffett prodával dál, představovalo by to divestice za 2 miliardy dolarů ve třetím čtvrtletí. Nejdříve si ale budeme muset počkat na další regulatorní prohlášení, kde se teprve dozvíme, co konglomerát v uplynulém kvartálu prodal.

Merck byl další pozicí, kde hodnota přesahovala jednu miliardu a která trvala jenom něco přes rok. To samé platí pro AbbVie.

Tyto údaje podle Hargreavese ukazují, že Buffett v poslední době akcie prodával. Vyvozovat z toho jakékoli konkrétní závěry je ale příliš smělé, podotýká autor článku, který je na akciích Berkshire Hathaway v dlouhé pozici.

Zdroje: www.gurufocus.com

 
 

Čtěte více:

Víkendář: Buffett o tom, proč by něco kupoval, a něco ne
14.08.2021 9:17
Když kupujeme nějakou společnost, činíme tak proto, že si ji chceme sk...
Atraktivní akcie v portfoliu pana Buffetta, protipóly Amazon a Kraft
24.08.2021 17:40
Použít v nadpisu jméno známého investora může být jednoduchým trikem k...
Dobrák a šmejd. Filmové zpracování investičních mozků
31.08.2021 12:27
Warren Buffett a Bernie Madoff. Krátce po sobě jsem zhlédl filmy popis...
Kdo je to pan Trh a může dobrý žokej vyhrát na herce? Pár zlatých rad k
19.10.2021 18:06
V minulém článku jsme se zabývali hodnotovým investováním a pravidly B...
Dokáže hodnotový investor dlouhodobě porážet trhy? Webinář Pavola Mokoše, hlavního makléře Patrie, 26. října od 15:00!
26.10.2021 8:45
Benjamin Graham. Warren Buffett. James Montier. Joel Greenblatt. "Dobo...
Buffettův konglomerát Berkshire sedí na rekordních penězích
08.11.2021 10:23
Konglomerát Berkshire Hathaway amerického miliardáře Warrena Buffetta ...

Váš názor
  •  
    12.11.2021 15:41

    Však to dává logiku, ne? Zřejmě mají někde vnitřně nastaveno, jaký poměr akcie/hotovost chce BH mít. Takže při růstu trhů logicky musí odprodávat, protože podíl akcií roste (a naopak).
    P0LDINKA
Aktuální komentáře
06.02.2023
9:30FLASH: Schodek zahraničního obchodu byl v prosinci překvapivě nižší. Na bilanci stále působila drahá ropa a plyn
9:22FLASH: Stavební produkce v prosinci reálně meziročně klesla o 0,2 %. Počet zahájených bytů meziročně klesl o 21,9 %
9:19FLASH: Průmyslová produkce vzrostla v prosinci o čtyři procenta
9:05Rozbřesk: Alternativní scénář ČNB hlásí stabilitu sazeb na tři kvartály
8:58Úvod týdne ovládá nervozita, trhy míří níže. Klíčové body konferenčního hovoru Monety i aktualizované pohledy analytiků na cílové ceny  
8:25Nižší dopad WFT na zisk, 10% růst poplatků, 80% výplatní poměr pro dividendu i za FY23 a další střípky z konferenčního hovoru Monety  
8:15Podcast MakroMixér: Silná koruna a sonda do českého zemědělství s Martinem Sedláčkem. Bezprecedentní zdražování potravin, přeceňovaný Agrofert a nezastavitelný dotační doping
8:13Mojmír Hampl: Česká ekonomika by se měla co nejdříve navrátit k cenové stabilitě, jinak bude trpět
6:06Jsou evropské banky na nejpřekoupenějších úrovních od roku 1998?
05.02.2023
15:14Tesla má náskok v autonomii. Ta by mohla generovat 60 % její celkové hodnoty, říká investiční ředitelka ARK
7:58Víkendář: Podle Morgan Stanley sazby porostou ještě dlouho poté, co si akcie sáhnou na dno
04.02.2023
15:53Summers: Čtyři důvody, proč se sazby nevrátí na mimořádně nízké úrovně
8:05Víkendář: Elektromobily ještě nejsou připraveny. Alternativa?
03.02.2023
22:01Býka na Wall Street zkrotil silný trh práce  
17:37Tradingová ponaučení z roku 2022: Trend is your friend  
16:52Velmi dobré makro, slabé výsledky. Akcie odrážejí útoky, dluhopisy ustupují  
16:44Jakub Brukner: Euforická nálada na big techu dostala sprchu. S nákupy bych vyčkával
16:16Analytik k výsledkům Alphabet: Výsledky nic moc, ale AI umíme taky  
15:41Trh práce v USA šokuje velkými čísly i rozpory, brzdí euforii
14:55Podle vývoje M2 míří americká ekonomika do hluboké deflace. Relevantní ukazatel?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Activision Blizzard Inc (12/22 Q4, Aft-mkt)
IDEXX Laboratories Inc (12/22 Q4, Bef-mkt)
ON Semiconductor Corp (12/22 Q4, Bef-mkt)
Pinterest Inc (12/22 Q4, Aft-mkt)
Simon Property Group Inc (12/22 Q4, Aft-mkt)
Take-Two Interactive Software Inc (12/22 Q3, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (12/22 Q1, Bef-mkt)
8:00DE - Průmyslové objednávky, m/m
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
11:00EMU - Maloobchodní tržby, y/y