Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Situace v českém průmyslu se začíná obracet k lepšímu

Rozbřesk: Situace v českém průmyslu se začíná obracet k lepšímu

08.12.2021 9:11
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

K pondělním výsledkům obchodu a služeb se včera připojily i čísla za průmysl, zahraniční obchod a stavebnictví, která dopadla – s ohledem na situaci – ještě poměrně solidně. Průmysl se stále musí vypořádávat s vysokými cenami vstupů vč. energií, nedostatkem pracovníků a v případě zejména automobilového průmyslu i pokračujícím nedostatkem některých importovaných komponent. I v takto komplikovaných podmínkách se průmyslová výroba v říjnu meziměsíčně zvýšila o necelé procento. A vyšší byla tentokrát i produkce automobilového průmyslu, který jinak stále ještě strádá nedostatkem čipů. Zejména proto je i meziroční číslo, které je obvykle tím hlavním sledovaným, tak na první pohled mizerné (-5,1 % po sezónním očištění). 

Útlum automobilové výroby byl patrný už od dubna a vedl až k poklesu meziroční produkce tohoto nejvýznamnějšího tuzemského odvětví o více než třetinu. Za dobu, kdy byl útlum ve výrobě aut zatím nejvýraznější – tedy od července do října – se v meziročním srovnání vyrobilo o téměř 200 vozů méně než loni. Možná by bylo přesnější říct, že bylo finalizováno, protože část aut stála nedokončená na parkovacích plochách. Podle zpráv přicházejících ze sektoru to ovšem vypadá, že to nejhorší má automobilový průmysl nejspíš už za sebou. Sice ještě ani v listopadu nejel na 100 %, avšak jeho výkon by měl být podstatně lepší než ve zmíněných čtyřech měsících. Ostatně výsledky za poslední měsíc bychom se měli dozvědět ještě před Vánocemi. 

Zatímco se automobilový průmysl vzpamatovává z čipového hladomoru, většině dalších průmyslových oborů se dařilo i v říjnu. Kontrast, který je vidět na celkových výsledcích – tedy automobilový průmysl vs. ostatní – je patrný i u nových zakázek. Zatímco u aut je vidět propad zakázek o pětinu, ostatní sledované obory jsou meziročně stále v plusu. Některé (jako například chemický, papírenský, farmaceutický průmysl nebo výroba kovů) dokonce vykazují dvouciferný nárůst poptávky. Nové zakázky spolu s listopadovými průzkumy sentimentu tedy naznačují, že se celková situace v odvětví mění k lepšímu. Zbývá už jen zajistit si subdodávky a vyrovnat se s rekordními cenami téměř čehokoliv. 

*** TRHY ***

Koruna

Koruna se během včerejšího obchodování držela v těsném pásmu okolo úrovně 25,45 EUR/CZK. Finanční trhy sice už začaly počítat s podstatně méně razantním zvyšováním úrokových sazeb ze strany ČNB, avšak s tím, jak opadá nervozita z další varianty covidu se koruně začíná pomalu a jistě opět dařit. Včerejší sada dat z reálné ekonomiky zůstala stranou pozornosti, nicméně už v pátek budou trhy – a nepochybně i ČNB – sledovat výsledky inflace za listopad. Pravděpodobný je pokles meziroční hodnoty, za kterým ovšem bude třeba vidět jen krátkodobé odpuštění DPH u energií, nikoliv vyhlíženou změnu domácích inflačních tendencí.

Zahraniční forex
Dolar se včera pokusil zpevnit na pozadí akciové euforie, což se mu povedlo jen dočasně. Data za americkou obchodní bilanci potvrdila, že růst HDP v posledním čtvrtletí bude vyšší než 6 %.
Trh však bude i nadále vyčkávat na americkou inflaci zveřejněnou v pátek, která bude rekordně vysoká (možná až 7 %).

Polská centrální banka dnes opět zvedne oficiální úrokové sazby a to přesto, že pandemická situace v Polsku se natolik zhoršila, že vláda musela znovu přijmout některá restriktivní opatření (např. redukce kapacity restaurací na 30 % či zavedení on-line výuky ve školách). Jako v předchozích případech dostala NBP požehnání k růstu úroků od vlády (tentokrát od jejího mluvčího, který včera uvedl, že by vládě růst úroků nevadil). Hlavní motivací k utažení měnové politiky však musí být pro NBP výsledek listopadové inflace, která nejenže atakovala 8 %, ale navíc byla výrazně vyšší než měsíc stará inflační prognóza. Výše uvedené dva důvody plus relativně slabý kurz zlotého podle našeho názoru přinutí Výbor pro měnovou politiku k agresivnějšímu zásahu, který by politiku dostal "před křivku". Očekáváme tedy, že NBP zvedne úroky o 75-100 bps, což by pro zlotý měla být dobrá zpráva, neboť trh sází spíše jen na +50 bazických bodů. 



Čtěte více:

Propad zájmu o finanční akcie, poptávkový šok a deflační tlaky
07.12.2021 17:41
Akcie bank a finančních společností bývají někdy zmiňovány jako místo,...
Morgan Stanley: Fed je větší hrozbou pro akciové trhy než omikron
08.12.2021 6:22
Podle stratégů Morgan Stanley by se akcioví investoři měli obávat důle...
Pandemie zvýšila podíl superbohatých na globálním bohatství, zjišťuje Pikettyho studie
07.12.2021 15:25
Pandemie je zlatým věkem pro miliardáře - jejich podíl na celosvětovém...
Amerika drží vysoké tempo, akciové trhy v euforii
07.12.2021 17:18
Dnešním hlavním tématem je určitě síla, s jakou se kupci znovu opřeli ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.06.2025
17:28Stáčení kilometrů u ojetin není dobré. Opak je snad ještě horší
17:00Býčí trend na amerických akciích  
16:32Slovenské ministerstvo financí výrazněji zhoršilo výhled růstu ekonomiky země
15:39TESLA KARLÍN, a.s.: Zpráva z jednání valné hromady společnosti
15:05USA by kvůli svému chování a přesvědčení měly odejít ze Světové obchodní organizace
13:43MONETA Money Bank, a.s.: Oznámení o výplatě výnosu podřízených Tier 2 dluhopisů
13:25Týdenní výhled: Obchodní jednání vrcholí a Trump ladí formu  
11:53Akcie v Evropě po pozitivním ránu vychládají. Futures drží vyhlídku růstu na Wall Street  
11:08ČNB: Dluhy domácností u bank v květnu stouply na 2,446 bilionu korun
10:31Fidelity: Evropští střadatelé zaseklí v hotovosti – příležitost uvolnit v příštím desetiletí až 4,8 bilionu eur
9:42Německé maloobchodní tržby v květnu nečekaně klesly o 1,6 procenta
9:34Trump a Carney se dohodli na obnovení obchodních jednání
9:06Rozbřesk: Česká ekonomika jede vpřed slušným tempem, kde je nový normál?
8:48Jak Trump ušetřil vůdce Íránu, skončil a zase začal jednání s Kanadou a další střípky k trhům. Ty na sklonku pololetí porostou  
6:02Bank of America varuje: Riziko bubliny na akciovém trhu roste
29.06.2025
10:09Víkendář: Centrální banka jako superhrdina, který si ale nevěří
28.06.2025
10:01Víkendář: Běžný pohled na krizi a dění kolem roku 2008 může být zavádějící
27.06.2025
22:01Akciová rally zpomalila, Trump ukončil jednání s Kanadou  
17:07Staronový technologický cyklus a jeden nový „Microsoft“ každých pár let
15:28Objem nesplácených úvěrů roste, riziko systémové krize je reálné, bojí se ruské banky

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3:30Čína - PMI v průmyslu
14:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago