Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Akcie pod “palbou”. Co může změnit Fed a koruna odepsala část zisků

Rozbřesk: Akcie pod “palbou”. Co může změnit Fed a koruna odepsala část zisků

24.01.2022 9:15
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Strach z inflace zavedl v uplynulém týdnu akciové trhy doprostřed “minového pole” - akciový index S&P 500 v pátek v závěrečném výprodeji ztratil 1,9 % a za celý týden skoro 6 %. To je nejhorší týdenní ztráta od března 2020 - chvíle, kdy startovala pandemie COVID 19. Nyní jsou ale důvody výprodejů jiné, je to na prvním místě obava z inflace a rychlého zvyšování amerických sazeb. A i proto bude v tomto týdnu ostře sledováno první letošní zasedání amerického Fedu.

Fed bohužel nemá jinou možnost než potvrdit stávající “jestřábí” kurz. V americké ekonomice stále (i po vyprchání vládní pomoci) pokračuje rychlý růst mezd i rychlý růst nájmů. Současně přetrvávají problémy v subdodávkách a hrozí, že nová vlna omikronu v Asii přinese do subdodavatelských řetězců a globální logistiky novou inflační vlnu. I když tedy americká ekonomika čelí riziku akciové korekce (Nasdaq již korekci započal), nebude to Fed minimálně v nejbližších týdnech brát v potaz.

Je pravděpodobné, že Fed v tomto týdnu připraví trhy na první růst sazeb v březnu a možný start kvantitativního utahování (QT - prodej aktiv z bilance) v druhé polovině roku. V tuto chvíli očekáváme, že Fed v letošním i v příštím roce zvýší sazby čtyřikrát s tím, že rizikem je v tuto chvíli bezesporu agresivnější a rychlejší postup.

Současně platí, že čím více by Fed nakonec utahoval měnovou politiku skrze QT, tím méně by asi musel zvyšovat základní úrokovou sazbu a naopak. Z pohledu amerického dolaru i akciových trhů je asi šťastnější mix agresivnějšího zvyšování základní sazby a pomalejší redukce bilance Fedu (QT). Dolar je obecně citlivější na kratší tržní výnosy, a proto by se mu líbil vyšší vrchol základní sazby Fedu. A akciové trhy by zase bezesporu ocenily co nejmenší redukci bilance (QT) - přímé prodeje aktiv Fedu vyvolávají na globálních trzích vyšší volatilitu a vyšší delší výnosy výrazněji ohrožují valuace rizikovějších růstových akcií nebo rozvíjejících se trhů.


*** TRHY ***

Koruna

Strach z inflace a vyšších amerických sazeb rozpoutal na rizikovějších trzích “peklo” (viz úvodník) a dozvuky dolehly i do české kotliny. Koruna tak ke konci týdne odepsala část svých zisků a vrátila se do blízkosti 24,40 EUR/CZK. Domácí kalendář je prázdnější a my budeme vyčkávat i na koruně na výsledek zasedání Fedu.

Zahraniční forex
Začíná jeden z kritických týdnů a to nejen pro eurodolar, ale i pro ostatní trhy. Půjde v něm o to, jak Fed vybalancuje tržní očekávání před prvním zvýšením úrokových sazeb, které velmi pravděpodobně přijde v březnu. Na to si však budeme muset počkat až do středy večer. Mezitím mohou eurodolar krátkodobě oslovit i data z eurozóny - například dnes podnikatelské nálady z eurozóny (PMI).

 

Čtěte více:

Proč téměř nikdo netušil, že přijde inflace?
23.01.2022 15:04
Když globální finanční krize v roce 2008 pustošila ekonomiky po celém ...
Nobelovka a Harvard vynalezly perpetuum mobile na peníze
22.01.2022 15:08
Když se předloni on-line předávaly ceny za Nobelovu ceny za ekonomické...
Akcie a dluhopisy nečeká v letošním roce nic dobrého, varují stratégové BofA
24.01.2022 6:02
Toxický mix rostoucích úrokových sazeb a nižších zisků firem nevěstí...
Víkendář: Po sto letech přišla změna, kterou stále neumíme plně vysvětlit
22.01.2022 9:11
Někdy kolem roku 2000 došlo v USA a některých dalších ekonomikách k vý...
Víkendář: Nové technologie a budoucnost bankovnictví
23.01.2022 9:06
Nové technologie mění fungování sektoru finančních služeb, což není ni...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.05.2025
14:33Fidelity International: Jak mohou neutrální akciové strategie využít sílu volatility
8:10Víkendář: Svět, kde předvídatelnost je slabostí a cla jsou nejkrásnějším slovem ve slovníku
23.05.2025
22:03Americké trhy krvácí po hrozbách cel vůči EU a Applu  
17:44Traders Talk: Trump rozbouřil trhy, Colt potěšil výsledky a UnitedHealth v problémech
17:17PwC: Prodej elektromobilů v 1. čtvrtletí stoupl o 42 procent na 2,7 milionu
15:57Jednání s EU podle Trumpa nikam nevedou, chce clo 50 procent. Akcie klesají
15:49Půjde to k normálu bez cenového šoku?
14:26Pivo s Patrií ve Zlíně - s analytikem a makléřem o trzích i novinkách ve světě investic
13:03Perly týdne: Googlu a Applu se změnily časy
13:01Italská banka UniCredit soudně napadne podmínky převzetí konkurenční Banco BPM
11:00M2C míří na burzu: Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:30Tlak na dluhopisy polevil a ulevilo se i akciím  
10:13Do Česka dorazily první dodávky nového jaderného paliva od Westinghouse
8:56Německo hlásí růst HDP o 0,4 pct, ale celoroční stagnace zůstává ve hře
8:46Rozbřesk: Zhoršená nálada v eurozóně. Ale z jiného důvodu, než byste čekali
8:45Erste a VIG dnes naposledy s dividendou, růst HDP v Německu a další várka celního napětí mezi USA a EU  
22.05.2025
22:01Zámořské akcie se stabilizují, nárůstům vévodí Advanced Auto Parts  
17:20Výjimečný celý svět
16:50Ochlazení na akciovém trhu  
16:33Zlomový okamžik na evropském EV trhu? Čínská BYD poprvé poráží Teslu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data