Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Holub z ČNB dává v boji proti inflaci přednost zvyšování sazeb před intervencemi, 5 % za strop nepovažuje

Holub z ČNB dává v boji proti inflaci přednost zvyšování sazeb před intervencemi, 5 % za strop nepovažuje

21.03.2022 17:50
Autor: Redakce, Patria.cz

Česká národní banka na svém příštím měnovém zasedání 31.března pravděpodobně dále zvýší úrokové sazby a bankovní rada by mohla debatovat o širším využití devizových intervencí v boji proti vysoké inflaci, avšak člen rady Tomáš Holub není velkým zastáncem této možnosti.

Holub v pondělním rozhovoru pro agenturu Reuters řekl, že hladina 5 % pro něj nepředstavuje žádný strop a že nevylučuje, že hlavní sazba ČNB půjde i nad tuto hranici, když ne hned příští týden, tak možná na následujícím měnovém zasedání v květnu.

ČNB zvyšuje úrokové sazby nejagresivněji z centrálních bank regionu, když zvedla svou hlavní dvoutýdenní repo sazbu na současných 4,5 % z 0,25 %, kde stála ještě loni na jaře. Inflace mezitím vystoupala na 24leté maximum 11,1 % a v důsledku ruské invaze na Ukrajinu bude zřejmě dále zrychlovat.

Holub řekl, že na jednání bankovní rady příští týden očekává pestřejší škálu názorů než na minulých zasedáních, neboť dopady války na Ukrajině dále zvedají výhled inflace, která by dle nynějších odhadů měla dosáhnout vrcholu až v létě mezi 13-14 %. Současně bude zřejmě zasažen meziroční ekonomický růst, který se může v některých čtvrtletích i zastavit, řekl Holub.

Kdyby se inflace nacházela poblíž 2% cíle, mohla by centrální banka takový stagflační šok "vysedět", dodal. Ale při tak vysoké inflaci, a tak nízké nezaměstnanosti, jichž jsme dnes svědky, podle něj nelze další cenové šoky ignorovat.

"Pro mě je ten inflační problém teď priorita z pohledu měnové politiky, takže já určitě budu hlasovat pro další zvyšování sazeb, ale o kolik to bude - vzhledem k tomu, že čekám tu širší názorovou pestrost - to nedokážu říct," řekl Holub v rozhovoru.

Připomněl, že bankovní rada už před konfliktem na Ukrajině uvažovala zhruba v intencích, že se sazby dostanou někam k úrovni 5 %. "Aby se dostaly na menší než tuto hodnotu, to by mi úplně smysl nedávalo. Otázka je, zda a do jaké míry jít nad to," řekl Holub.

"Je tam samozřejmě i ta druhá linie těch úvah... to je do jaké míry jako komplementární nástroj používat devizové intervence, nejen v tom smyslu zabránit oslabování kurzu, ale případně ho i použít v boji s vysokou inflací."

Holub předpokládá, že se příští čtvrtek přikloní spíše k dalšímu výraznějšímu utažení sazeb, ale současně je otevřený debatě o zvýšení na 5 % nyní a na květnovém zasedání pak dále nad tuto úroveň.

ČNB začala 4.března nakupovat na trhu koruny, aby zmírnila volatilitu kurzu poté, co válka srazila hodnotu všech středoevropských měn. Využívá k tomu rozsáhlých devizových rezerv v objemu 157,46 miliardy eur, které odpovídají zhruba dvěma třetinám hrubého domácího produktu.

Guvernér Jiří Rusnok v neděli v České televizi řekl, že v bankovní radě se povede debata o možnosti rozšíření uplatnění intervencí z pouhého snižování volatility také na zpomalování inflace prostřednictvím silnějšího kurzu koruny.

"Já za sebe bych spíš preferoval další zpřísnění měnových podmínek prostřednictvím úrokových sazeb s tím, že bychom očekávali, že kurz se tomu přizpůsobí tržně než přímé využívání kurzu," řekl Holub.

Poměrně komplikované by podle něj také bylo definovat mandát pro takové intervence. Devizové rezervy ČNB, jakkoli obrovské, nejsou nekonečné a ve vztahu ke globálním finančním trhům jsou relativně malé, řekl.

Dodal však, že pokud v bankovní radě z nějakých důvodů převáží názor, že sazby je třeba zvedat jen opatrně a doplnit tento postup více na straně kurzu, tak zde nemá "dogmatickou záklopku."

Zdroj: Reuters

 

Čtěte více:

Vysoké ceny ropy, boom inovací a energetická náročnost světového produktu
21.03.2022 17:22
David Hémous z UBS Center for Economics and Society na University of Z...
Warren Buffett kupuje pojišťovnu Alleghany za 11,6 miliardy dolarů. Končí období akvizičního sucha?
21.03.2022 16:09
Americká společnost Berkshire Hathaway koupí za 11,6 miliardy dolarů ...
Po zvratu na Wall Street mají dnes navrch prodejci. Pražská burza posiluje díky akciím bank
21.03.2022 16:29
Wall Street navazuje na nejúspěšnější týden od jara 2020 vlažně. Index...
Jak pevné jsou základy rally z minulého týdne? Trhy jsou dnes na vážkách
21.03.2022 17:38
Po strmém růstu si akcie po víkendu vybírají oddechový čas, přičemž se...

Váš názor
  •  
    21.03.2022 19:36

    rozumný pán.....že demagog Michl s Dědkem budou navrhovat snížení sazeb bych se ani nedivil....mám jenom hrůzu, pokud by měl být loutka Michl guvernérem....reálné sazby jsou hluboko v záporu, bohužel, nic jiného, než zvyšování sazeb nezbývá
    abc1
Aktuální komentáře
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co od očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC