Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Globální zvedání sazeb musí pokračovat, říká portfolio manažerka JPMorgan

Globální zvedání sazeb musí pokračovat, říká portfolio manažerka JPMorgan

14.04.2022 10:49
Autor: Redakce, Patria.cz

„Globální inflační trendy jsou stále velmi intenzivní.“ Pro Bloomberg to uvedla portfolio manažerka JPMorgan Kelsey Berro poté, co hovořila o velmi nízké pravděpodobnosti recese v USA (viz ZDE). Intenzivní inflační tlaky podle expertky znamenají, že ve světě je možná pár centrálních bank, které již nemusí zvedat sazby. Ovšem obecně „musí zvedání pokračovat“.

Na počátku letošního roku došlo na amerických dluhopisových trzích k „přenastavení cen, které bylo možná nejhorší v historii.“ Nyní Berro míní, že výnosy na korporátních dluhopisech již jsou pro řadu investorů atraktivní. Může to platit například o některých penzijních fondech. Berro míní, že současné výnosy jsou pro ně již tak zajímavé, že mohou kupovat dluhopisy a nahrazovat jimi akcie, které nyní drží ve svých portfoliích.



Někteří zástupci americké centrální banky hovoří o tom, že Fed bude zvedat sazby směrem k sazbám neutrálním. Tedy do výše, která by ekonomiku neměla ovlivňovat tím či oním směrem. Berro byla v této souvislosti tázána na její odhad toho, jak vysoké vlastně nyní neutrální sazby v USA jsou. Jejich odhady se totiž mohou výrazně lišit, tudíž se může výrazně lišit i odhad dalšího zvyšování sazeb centrální bankou. Nedochází tedy například k tomu, že se znatelně liší odhady trhu a samotného Fedu?

Berro k tomuto tématu uvedla, že podle ní vidí trhy a centrální banka neutrální sazby na dost podobné úrovni. Usuzuje tak z dlouhodobých očekávání trhu týkajících se budoucí výše sazeb. Ta se podle expertky pohybují někde kolem 2,3 % a Fed ve svých dlouhodobých projekcích hovoří o hodně podobných číslech. Otázkou i tak je, jak moc by musely sazby růst nad tuto úroveň, aby vyvolaly monetární restrikci. „Jsou to 3 % nebo to je 3,5 %?“ ptala se na konci rozhovoru Berro.

Krátkodobější očekávání trhu týkající se růstu sazeb ukazuje následující graf od BofA, k tomu banka přidává vlastní projekce a medián očekávání zástupců FOMC. Fed tedy nyní podle tohoto mediánu čeká na konci roku 2023 o něco nižší sazby než trh i BofA:
2

Zdroj: Twitter, Youtube, Bloomberg



 
 

Čtěte více:

Bill Gross: Další vývoj inflace, návratnosti investičních aktiv a správné nastavení monetární politiky
10.04.2022 14:30
V současném prostředí vysoké inflace a zároveň zpomalujícího tempa ek...
Konečná příčina inflace a návrat do monetárních diskusí šedesátých let
07.04.2022 14:26
Vox zveřejnil článek, podle kterého si ekonomové nejsou jisti tím, co ...
Představitelé Fedu chtějí vyfukovat rozvahu o 95 miliard dolarů za měsíc. Očekávají více než jedno navýšení o půl bodu
06.04.2022 21:49
Americký Fed v záznamu z posledního zasedání naznačuje, že sníží svůj ...
Pravděpodobnost recese v USA je neuvěřitelně nízká, tvrdí portfolio manažerka JPMorgan
13.04.2022 10:30
Pravděpodobnost recese je v USA velmi nízká. Na Bloombergu to tvrdila ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university