Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Akcie v zeleném. Krátkodobý nádech, nebo obrat trendu?

Akcie v zeleném. Krátkodobý nádech, nebo obrat trendu?

17.05.2022 11:11
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Akciové trhy si v posledních dnech užívají příznivější období, kdy sice stále vidíme velké intradenní změny, ale klíčové indexy už nejsou pod stálým tlakem. Předchozí ztráty se jim díky tomu daří korigovat, a to je i případ dnešního obchodování. Jako vždy při takových příležitostech se nabízí otázka, zda vidíme jen další přechodné zlepšení, začátek formování dna, či dokonce trvalejší odraz vzhůru.

Trhy využívají momentálního vyčerpání negativních témat a relativního klidu ohledně nových zpráv. Bankéři z Fedu či ECB tolik "nestraší" agresivním postupem, hlavní data nejsou brána jen negativně, postoj Západu k protiruským sankcím je vlažnější. Spolu s tím roste motivace investorů využít nižších cen krátkodobě přeprodaných titulů k navyšování pozic.

Za důležité považujeme, že se ustálila očekávání o politice Fedu a o něco klesly výnosy amerických dluhopisů. Trhy už dál nenavyšují své odhady pro růst sazeb ve zbytku roku, přičemž klesají v dluhopisech obsažená inflační očekávání. K sázkám na ještě větší agresivitu Fedu nedaly poslední dobou důvod komentáře jeho představitelů, inflace ani některá slabší čísla z reálné ekonomiky.

Také celkové ztráty hlavních indexů mohou živit spekulace, že aspoň některé trhy začínají hledat dno. Třeba ztráty Nasdaqu od vrcholu byly přes 30 procent. Naproti tomu další indexy mají stále rezervu k tomu, co bychom čekali za stagflace, hrozící recese a rychlého utahování politiky Fedu. Stoxx Europe je nyní od vrcholu jen lehce přes 10 procent, S&P 500 těsně unikl medvědímu trhu a je dole asi o 16 procent.

Když se podíváme na negativní faktory, stále je jich dost. Naposledy přišlo varování z Číny, že její politika nulové tolerance vůči koronaviru bude mít ve skutečnosti podstatně větší dopad na ekonomiku, než se čekalo. Stagflační tlak ze strany komodit dál sílí, přičemž se obavy od energií nyní přesouvají k potravinám. Riziko recese západních ekonomik je výrazné, a přesto podle nás ještě nezahrnuté v cenách akcií. S tím souvisí stále velmi optimistické předpoklady pro růst firemních zisků. A jako bonus je tu stále kvantitativní utahování politiky Fedu, které je jednoznačně negativním faktorem omezujícím objem peněz na trhu, přičemž v plánovaném rozsahu s ním nemáme žádné historické zkušenosti.

Shrneme-li dění na trzích v konfrontaci s faktory, které by do něj měly promlouvat, vychází nám stále spíše krátkodobé nadechnutí než udržitelný obrat trendu směrem vzhůru. Tlak na ceny akcií by ovšem mohl přicházet z trochu jiné strany. Zatímco dosud jsme viděli silnou redukci valuací a dopad hlavně na růstové tituly kvůli Fedu, nyní by se relativní výkonnost mohla srovnávat. Riziko recese je nepříznivé hlavně pro širší spektrum cyklických titulů. Nasdaq bývá sice první na ráně v případě obratu sentimentu, ale díky poklesu cen a valuací už by mohl více srovnat krok se širším S&P 500, nebo ho výhledově i začít výkonnostně překonávat.

Přehled kurzů nejdůležitějších měn dnes v 11:06 SEČ:
Střední Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CZK/EUR 24.7078 -0.1039 24.7462 24.6842
CZK/USD 23.5615 -0.5802 23.7195 23.5435
HUF/EUR 387.3609 -0.7754 390.8783 387.1352
PLN/EUR 4.6561 -0.0616 4.6629 4.6430
Asie kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CNY/EUR 7.0766 -0.0821 7.0969 7.0609
JPY/EUR 135.6198 0.6792 135.7750 134.4940
JPY/USD 129.3280 0.1991 129.5560 129.2000
USA, Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
GBP/EUR 0.8400 -0.8329 0.8476 0.8399
CHF/EUR 1.0448 -0.0799 1.0471 1.0431
NOK/EUR 10.1197 -0.8939 10.2058 10.1128
SEK/EUR 10.4248 -0.7100 10.4879 10.4151
USD/EUR 1.0486 0.4791 1.0492 1.0429
Ostatní kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
AUD/USD 1.4207 -0.9376 1.4351 1.4207
CAD/USD 1.2813 -0.2879 1.2832 1.2808
* vůči závěru evropského obchodování z předchozího dne

Pozn. Aktuální kurzy měn najdete v sekci Měny&Sazby - Online - Měny


 

Čtěte více:

Výnosy a inflace mohou už být u vrcholu. Pomalu nastává čas na cyklické akcie, říká stratég Goldman Sachs
17.05.2022 10:41
Christian Mueller-Glissmann z Goldman Sachs na Bloombergu tvrdil, že j...
Inflácia, zvyšovanie sadzieb, investicné tipy. Stretnutie s analytikom a maklérom Patrie v utorok 24. 5. v Bratislave
20.05.2022 10:41
Chcete sa dozvedieť viac o aktuálnom dianí na finančných trhoch a na b...
Slovenská ekonomika rostla o 3,1 %, dosáhla výkonu z období před covidem-19
17.05.2022 9:31
Slovenská ekonomika v prvním čtvrtletí dosáhla podle statistického úřa...
Nezaměstnanost v Británii je nejnižší za 48 let, inflace ale snižuje kupní sílu
17.05.2022 10:05
Míra nezaměstnanosti v Británii v období od ledna do března klesla na...
Daimler Truck zvyšuje výhled příjmů po rekordně vysokém počtu nevyřízených objednávek
17.05.2022 10:34
Výrobce nákladních vozidel Daimler Truck Holding navýšil svůj výhled t...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.05.2025
9:09Rozbřesk: Trumpova cla: platí, neplatí a znovu platí
8:47Bessent: Obchodní rozhovory USA s Čínou váznou, měli by se zapojit prezidenti
8:46Odvolací soud obnovil Trumpova cla
8:44Ministerstvo financí navrhuje zrušit daňový strop 40 milionů, Trumpova cla znovu na scéně a futures jsou smíšené  
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl začít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem
17:15Cena stříbra loni stoupla o 21 procent a v průměru rostla nejvíc za 13 let
16:48Ochlazení na akciovém trhu v USA  
16:43Bulharsko může vstoupit do eurozóny v roce 2026, EK má rozhodnout ve středu
16:27Ekonomika USA v prvním čtvrtletí podle zpřesněných údajů klesla o 0,2 procenta
15:56Braňo Soták: Vele-robustní sada čísel Nvidie ukazuje na investiční renesanci AI  
15:41Bloomberg: Favorit českých voleb bude usilovat o plné státní vlastnictví ČEZu
13:15Stáří jako byznys: Kdo by mohl na demografické krizi vydělat?
12:00Podíl investic na výdajích státu stagnuje, investice se musí zvýšit, myslí si prezident Hospodářské komory
11:34Čína vyzývá USA ke zrušení cel, Británie považuje rozhodnutí soudu za věc USA
11:04Akcie podpořilo soudní zrušení cel spolu s výsledky Nvidie  
9:08UNICAPITAL Invest VI a.s.: Oznámení o druhé výplatě úrokového výnosu
9:05Rozbřesk: Přijetí eura v Česku? Nejdříve v polovině třicátých let
8:48Soud zrušil Trumpova cla, Nvidia zveřejnila výsledky a pohonné hmoty v Česku zlevňují  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - HDP, q/q
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university