Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Akcie v zeleném. Krátkodobý nádech, nebo obrat trendu?

Akcie v zeleném. Krátkodobý nádech, nebo obrat trendu?

17.05.2022 11:11
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Akciové trhy si v posledních dnech užívají příznivější období, kdy sice stále vidíme velké intradenní změny, ale klíčové indexy už nejsou pod stálým tlakem. Předchozí ztráty se jim díky tomu daří korigovat, a to je i případ dnešního obchodování. Jako vždy při takových příležitostech se nabízí otázka, zda vidíme jen další přechodné zlepšení, začátek formování dna, či dokonce trvalejší odraz vzhůru.

Trhy využívají momentálního vyčerpání negativních témat a relativního klidu ohledně nových zpráv. Bankéři z Fedu či ECB tolik "nestraší" agresivním postupem, hlavní data nejsou brána jen negativně, postoj Západu k protiruským sankcím je vlažnější. Spolu s tím roste motivace investorů využít nižších cen krátkodobě přeprodaných titulů k navyšování pozic.

Za důležité považujeme, že se ustálila očekávání o politice Fedu a o něco klesly výnosy amerických dluhopisů. Trhy už dál nenavyšují své odhady pro růst sazeb ve zbytku roku, přičemž klesají v dluhopisech obsažená inflační očekávání. K sázkám na ještě větší agresivitu Fedu nedaly poslední dobou důvod komentáře jeho představitelů, inflace ani některá slabší čísla z reálné ekonomiky.

Také celkové ztráty hlavních indexů mohou živit spekulace, že aspoň některé trhy začínají hledat dno. Třeba ztráty Nasdaqu od vrcholu byly přes 30 procent. Naproti tomu další indexy mají stále rezervu k tomu, co bychom čekali za stagflace, hrozící recese a rychlého utahování politiky Fedu. Stoxx Europe je nyní od vrcholu jen lehce přes 10 procent, S&P 500 těsně unikl medvědímu trhu a je dole asi o 16 procent.

Když se podíváme na negativní faktory, stále je jich dost. Naposledy přišlo varování z Číny, že její politika nulové tolerance vůči koronaviru bude mít ve skutečnosti podstatně větší dopad na ekonomiku, než se čekalo. Stagflační tlak ze strany komodit dál sílí, přičemž se obavy od energií nyní přesouvají k potravinám. Riziko recese západních ekonomik je výrazné, a přesto podle nás ještě nezahrnuté v cenách akcií. S tím souvisí stále velmi optimistické předpoklady pro růst firemních zisků. A jako bonus je tu stále kvantitativní utahování politiky Fedu, které je jednoznačně negativním faktorem omezujícím objem peněz na trhu, přičemž v plánovaném rozsahu s ním nemáme žádné historické zkušenosti.

Shrneme-li dění na trzích v konfrontaci s faktory, které by do něj měly promlouvat, vychází nám stále spíše krátkodobé nadechnutí než udržitelný obrat trendu směrem vzhůru. Tlak na ceny akcií by ovšem mohl přicházet z trochu jiné strany. Zatímco dosud jsme viděli silnou redukci valuací a dopad hlavně na růstové tituly kvůli Fedu, nyní by se relativní výkonnost mohla srovnávat. Riziko recese je nepříznivé hlavně pro širší spektrum cyklických titulů. Nasdaq bývá sice první na ráně v případě obratu sentimentu, ale díky poklesu cen a valuací už by mohl více srovnat krok se širším S&P 500, nebo ho výhledově i začít výkonnostně překonávat.

Přehled kurzů nejdůležitějších měn dnes v 11:06 SEČ:
Střední Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CZK/EUR 24.7078 -0.1039 24.7462 24.6842
CZK/USD 23.5615 -0.5802 23.7195 23.5435
HUF/EUR 387.3609 -0.7754 390.8783 387.1352
PLN/EUR 4.6561 -0.0616 4.6629 4.6430
Asie kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CNY/EUR 7.0766 -0.0821 7.0969 7.0609
JPY/EUR 135.6198 0.6792 135.7750 134.4940
JPY/USD 129.3280 0.1991 129.5560 129.2000
USA, Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
GBP/EUR 0.8400 -0.8329 0.8476 0.8399
CHF/EUR 1.0448 -0.0799 1.0471 1.0431
NOK/EUR 10.1197 -0.8939 10.2058 10.1128
SEK/EUR 10.4248 -0.7100 10.4879 10.4151
USD/EUR 1.0486 0.4791 1.0492 1.0429
Ostatní kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
AUD/USD 1.4207 -0.9376 1.4351 1.4207
CAD/USD 1.2813 -0.2879 1.2832 1.2808
* vůči závěru evropského obchodování z předchozího dne

Pozn. Aktuální kurzy měn najdete v sekci Měny&Sazby - Online - Měny


 

Čtěte více:

Výnosy a inflace mohou už být u vrcholu. Pomalu nastává čas na cyklické akcie, říká stratég Goldman Sachs
17.05.2022 10:41
Christian Mueller-Glissmann z Goldman Sachs na Bloombergu tvrdil, že j...
Inflácia, zvyšovanie sadzieb, investicné tipy. Stretnutie s analytikom a maklérom Patrie v utorok 24. 5. v Bratislave
20.05.2022 10:41
Chcete sa dozvedieť viac o aktuálnom dianí na finančných trhoch a na b...
Slovenská ekonomika rostla o 3,1 %, dosáhla výkonu z období před covidem-19
17.05.2022 9:31
Slovenská ekonomika v prvním čtvrtletí dosáhla podle statistického úřa...
Nezaměstnanost v Británii je nejnižší za 48 let, inflace ale snižuje kupní sílu
17.05.2022 10:05
Míra nezaměstnanosti v Británii v období od ledna do března klesla na...
Daimler Truck zvyšuje výhled příjmů po rekordně vysokém počtu nevyřízených objednávek
17.05.2022 10:34
Výrobce nákladních vozidel Daimler Truck Holding navýšil svůj výhled t...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.06.2022
14:54Turecký scénář? Naštěstí je Česko s demokracií někde jinde
8:34Víkendář: Cyklický výhled pro dolar a měnové trhy
24.06.2022
22:02Wall Street končí týden na pozitivní vlně.  
17:23Akcie dál nadšené z recese, dluhopisy už brzdí  
16:59Summit EU schválil zavedení eura v Chorvatsku. Platit by mělo od ledna příštího roku
16:54Jan Mužátko k úpisu akcií Coloseum: Prorážíme gastronomii cestu na burzu. Choďte do vlastních restaurací
16:00Nadějný začátek obchodování na Wall Street, daří se technologiím  
15:30Dr. Copper a objem nákladní dopravy na silnicích jako vedoucí indikátory pro ekonomiku a trhy
15:06TOMA, a.s.: Zpráva z Valné hromady TOMA a.s.
13:48Síkela: Novela umožní při nedostatku plynu nechat v provozu uhelné elektrárny
13:44Zlatá éra investic do uhlovodíků, USA mají velmi dobrou strategickou pozici
12:36Komentář k výsledkům FedEx: Inflační rizika se proměňují na stagnační  
12:04Perly týdne: Hodnota jako po prasknutí internetové bubliny, trhy naladěny na zvyšování sazeb o 75 bazických bodů
11:58Podnikatelská nálada v Německu se zhoršila, ukazuje průzkum Ifo. Pesimistický je i výhled
10:50Pomoc Fedu na obzoru? Dobrá nálada se koncem týdne drží  
9:56Důvěra v českou ekonomiku v červnu klesla, spotřebitelská je druhá nejnižší v historii
9:15Rozbřesk: Plynová krize opět nabírá na obrátkách
8:53Evropské akciové futures jsou na pozadí globální rally v zelené. Petrus Advisers se zbavuje části podílu v Monetě  
8:26Summit EU: Ukrajina a Moldavsko kandidáty na členství v EU, nesoulad u zemí Balkánu
8:01J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Vnitřní informace

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data