Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Výhled na druhé pololetí? Podle investorů o moc růžovější nebude

Výhled na druhé pololetí? Podle investorů o moc růžovější nebude

11.07.2022 6:05
Autor: Redakce, Patria.cz

Po chaotickém a nákladném prvním pololetí nejsou investoři přesvědčeni o tom, že by měl zbytek roku vypadat výrazně lépe. Evropské akcie, které se právě otřepávají z nejhoršího výkonu od roku 2008, nyní čelí toxické směsi neodbytné inflace, rizika recese a možného negativního dopadu na zisky firem v důsledku poklesu důvěry spotřebitelů.

„Příštích 10 % bude pravděpodobně směrem dolů, nikoli nahoru,“ říká Scott Ladner, investiční ředitel společnosti Horizon Investments. "Rychlé dno trhu by vyžadovalo obrat v politice centrálních bank a nemyslíme si, že je to v příštích několika měsících možné."

Naopak se očekává, že Fed a ECB budou tlačit na zvyšování sazeb ve snaze zbrzdit inflaci místo toho, aby propláchly trh hotovostí, jako tomu bylo v letech 2008 a 2020. Právě to do značné míry představovalo raketové palivo pro silný býčí trh, který se nyní, zdá se, zastavil.

Navzdory tomu je index volatility V2X pro Euro Stoxx 50, takzvaný ukazatel strachu, pod úrovněmi zaznamenanými při předchozích medvědích trzích, což naznačuje, že akcie stále nezažily takový propad, který by vedl k udržitelnému růstu.

09

V Evropě očekávají stratégové bank včetně Bank of America a UBS a částečný odraz na indexu Stoxx 600, což by znamenalo meziroční pokles o 4 %. Aktuálně je oproti loňskému roku o 17 % níže.

07

Navzdory negativním vyhlídkám zůstávají odhady korporátních zisků relativně optimistické. Na kolik jsou tyto odhady reálné, se ukáže za dva týdny, až americké a evropské společnosti začnou hlásit výsledky za druhé čtvrtletí. Poptávka zatím drží, i když nálada mezi spotřebiteli opadla. Ale v poslední době se objevují některé známky toho, že výdaje v USA polevují.

„Výdaje se drží, protože mezera byla překlenuta úsporami vytvořenými během pandemie,“ říká Anneka Treon, výkonná ředitelka společnosti Van Lanschot Kempen. "A to je evidentně neudržitelné.”

Je tu spousta prostoru pro snížení ratingu vzhledem k tomu, že globální odhady ziskových marže jsou až příliš optimistické. V Evropě jsou analytici firem Stoxx 600 podle údajů Bloombergu nejvíce býčí od roku 2001. A zatímco index Citi, který sleduje relativní počet navýšení a snížení zisku na akcii, ukazuje největší americké škrty od roku 2020, počet evropských revizí směrem dolů teprve začal převyšovat počet revizí směrem nahoru.

Silná očekávání zisků způsobila, že americké a evropské valuace vypadají ve srovnání s dlouhodobými průměry levněji, což svádí některé investory k nákupům během propadu a podpoře krátkodobých rally. Ale ve srovnání s výnosy dluhopisů akcie (alespoň v Evropě) už tak levně nevypadají.

08

Zatímco obavy z recese narůstají, jádrem pudla je nekontrolovaná inflace. Ta neustále roste, i když centrální banky podnikají čím dál agresivnější kroky, čímž vzniká riziko bodu zvratu do recese. Ačkoli tu jsou určité náznaky toho, že vrchol inflace je blízko, centrální bankéři prosazují měnové utahování, když je na začátku roku obviňovali z podcenění hrozby inflace.

"Inflace, inflace, inflace," řekla Ipek Ozkardeskaya, hlavní analytička Swissquote. Ta „určí, zda dojde k obrat, než se věci zhorší, nebo zda by se měl svět během druhé poloviny roku připravit na hlubší temnotu“.

Zdroj: Bloomberg

 
 

Čtěte více:

Čerstvý seznam investičních doporučení: Od inflace k recesi
30.06.2022 15:15
Inflace. Pojem, který už přes rok definuje dění na finančních trzích. ...
#InvestičníTipy: Od inflace k recesi
04.07.2022 10:35
Události v posledním půl roce mají jeden společný jmenovatel, a tím je...
Recese straší trhy. Investoři prchají jak z akcií, tak z dluhopisů
01.07.2022 13:38
Jak na akciích, tak na dluhopisech nastal tento týden odliv. Investoři...
Atlanta věští pokles, akcie jsou naladěny trochu jinak
01.07.2022 16:56
Poslední dobou jsem se tu více věnoval valuacím, dnes otočíme k druhém...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.05.2025
14:59Fidelity: Investoři do ETF reagují na celní konflikt odklonem od USA
8:13Víkendář: Reklamu jen tak nepoznáme?
24.05.2025
14:33Fidelity International: Jak mohou neutrální akciové strategie využít sílu volatility
8:10Víkendář: Svět, kde předvídatelnost je slabostí a cla jsou nejkrásnějším slovem ve slovníku
23.05.2025
22:03Americké trhy krvácí po hrozbách cel vůči EU a Applu  
17:44Traders Talk: Trump rozbouřil trhy, Colt potěšil výsledky a UnitedHealth v problémech
17:17PwC: Prodej elektromobilů v 1. čtvrtletí stoupl o 42 procent na 2,7 milionu
15:57Jednání s EU podle Trumpa nikam nevedou, chce clo 50 procent. Akcie klesají
15:49Půjde to k normálu bez cenového šoku?
14:26Pivo s Patrií ve Zlíně - s analytikem a makléřem o trzích i novinkách ve světě investic
13:03Perly týdne: Googlu a Applu se změnily časy
13:01Italská banka UniCredit soudně napadne podmínky převzetí konkurenční Banco BPM
11:00M2C míří na burzu: Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:30Tlak na dluhopisy polevil a ulevilo se i akciím  
10:13Do Česka dorazily první dodávky nového jaderného paliva od Westinghouse
8:56Německo hlásí růst HDP o 0,4 pct, ale celoroční stagnace zůstává ve hře
8:46Rozbřesk: Zhoršená nálada v eurozóně. Ale z jiného důvodu, než byste čekali
8:45Erste a VIG dnes naposledy s dividendou, růst HDP v Německu a další várka celního napětí mezi USA a EU  
22.05.2025
22:01Zámořské akcie se stabilizují, nárůstům vévodí Advanced Auto Parts  
17:20Výjimečný celý svět

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data