Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Recese straší trhy. Investoři prchají jak z akcií, tak z dluhopisů

Recese straší trhy. Investoři prchají jak z akcií, tak z dluhopisů

01.07.2022 13:38
Autor: Gabriela Rainová, Patria Finance

Jak na akciích, tak na dluhopisech nastal tento týden odliv. Investoři se v obavách z poklesu globální ekonomiky uprostřed nafouknuté inflace a jestřábích centrálních bank rozhodli své pozice opustit.

V týdnu do 29. června se odlilo z globálních akciových fondů asi 5,8 miliardy dolarů, ale naopak příliv do amerických akcií byl pouze ve výši asi 0,5 miliardy dolarů, uvedla Bank of America s odkazem na údaje EPFR Global. „Na trzích právě teď dominují obavy z recese a investoři se zbavují rizika,“ řekla Diana Mousina, hlavní ekonomka AMP Capital. "V krátkodobém horizontu znamenají obavy ze zpomalení a jestřábí nastavení centrálních bank spíše negativní dopad." 

Trhy jsou letos rozbouřené, když investoři v obavách z hrozící recese a vysoké inflace (která tu zůstává i přesto, že centrální banky zahajují agresivní zvyšování sazeb) vyprodávají riziková aktiva. Podle údajů agentury Bloomberg klesly akcie a dluhopisy celosvětově dohromady rekordně nejvíce od začátku sledování těchto dat v roce 1990, přičemž jen index S&P 500 letos umazal více než 8 bilionů dolarů, což je nejhorší výkon za první pololetí za více než půl století.

Investoři se zbavují aktiv citlivých na růst, protože rostou obavy, že Fed zvýší sazby až do bodu, kdy uvrhne USA do recese a s nimi i celý svět. Tyto obavy se ve čtvrtek vyšplhaly o stupeň výš po neuspokojivých ekonomických datech.

„Čím více bude Fed měnovou politiku utahovat, tím více hrozí, že pošle ekonomiku do recese, která nemusí být jen krátkou a mělkou epizodou,“ upozorňuje v rozhovoru analytik Patria Finance Branislav Soták. Aktuálně se podle něj nacházíme na, anebo za inflačním vrcholem. S rychlým návratem na inflační cíl ale na rozdíl od stávajících tržních prognóz nepočítá.

„Inflační šok“ je nyní mezi investory konsensem, uvedli v komentáři stratégové v čele s Michaelem Hartnettem a dodali, že zatímco očekávání agresivního zvyšování sazeb ze strany Fedu se blíží vrcholu, inflační očekávání nikoli. Býčí/medvědí ukazatel Bank of America byl třetí týden v řadě na „maximálně medvědí“. V reálných hodnotách nyní S&P 500 míří k nejhorším ročním výnosům od roku 1872, řekl Hartnett.

Ostatní, více býčí stratégové obecně očekávají, že se akcie v druhé polovině roku alespoň částečně zotaví, vyplývá z průzkumů Bloombergu. Ale například Michael Wilson z Morgan Stanley varoval před dalšími poklesy, dokud trh nenajde dno. Nadcházející výsledková sezóna tak bude pro investory klíčová, protože odkryje míru dopadu vysokých cen a slabšího spotřebitelského sentimentu na zisky firem. „Tržní konsensus stále směřuje korporátní zisky ke zhruba devítiprocentnímu růstu v příštím i tom dalším roce, což je z mého pohledu nereálné,“ řekl analytik Soták.

Prozatím v nákupech vedou velké americké firmy a hodnotové tituly, zatímco firmy s malou kapitalizací zaznamenávají odliv. Podle sektorů zaznamenalo největší příliv zdravotnictví. Světový index MSCI AC World letos klesl o 21 %.

Zdroj: Bloomberg, Patria

 

Čtěte více:

Týdenní výhled: Jak dlouho vydrží optimismus o Fedu a ekonomice?
27.06.2022 13:13
Tento týden bude zajímavé pozorovat už jen to, jak dlouho se dokáže ud...
Stratég Morgan Stanley počítá s mírnou recesí. A S&P 500 na 3000 bodech
29.06.2022 11:34
S mírnou recesí v USA počítá hlavní stratég Morgan Stanley Mike Wilson...
Hlavní ekonomka Světové banky pochybuje, že se lze vyhnout globální recesi
29.06.2022 16:34
Hlavní ekonomka Světové banky (SB) Carmen Reinhartová pochybuje, že se...
Eurozóna míří do stagflace, varuje UBS. Recesi se vyhne jen těsně
30.06.2022 14:24
Eurozóna směřuje ke stagflaci, tedy do situace, kterou charakterizuje ...
Co ta nabušená dvacátá léta?
30.06.2022 17:15
Goldman Sachs si trvá na své předpovědi, podle které by se výnosy dese...
#InvestičníTipy: Od inflace k recesi
04.07.2022 10:35
Události v posledním půl roce mají jeden společný jmenovatel, a tím je...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
09.07.2025
6:41Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Role dolaru, zajištění, sektorů a regionů  
08.07.2025
17:57Je rozdíl mezi útěkem od USA a menším nadšením z nich
16:33Vyčkávání na celní politiku USA  
16:09Traders Talk: Apple ztrácí klíčové mozky, Komerčka obrací trend a ČEZ přikovaný k 1200 Kč
15:00EU definitivně schválila vstup Bulharska do eurozóny od 1. ledna 2026
14:03Trhy se blíží mánii. Pro small caps je to zlověstné znamení
11:32Trumpova celní politika na houpačce. EU hledá rovnováhu před srpnovým deadlinem
11:24Zatímco dluhopisy dál ztrácejí, akcie v Evropě se na směru neshodnou  
11:06Když Čína zavře kohoutky. Ceny vzácných zemin letí vzhůru
11:00Nezaměstnanost v červnu beze změny na 4,2 %, ochlazování ale plíživě pokračuje
10:09Červnová nezaměstnanost zůstala v Česku na 4,2 procenta, meziročně stoupla
10:03FX Strategie: Eurodolar i koruna čekají na obchodní dohodu  
10:01FT: Shein podal žádost o vstup na hongkongskou burzu, chce zvýšit tlak na Brity
9:11Rozbřesk: Donald Trump vyhrožuje Japonsku a Koreji, s Evropou ale dál jedná
8:57Trumpova cla už mají dopad: Německý vývoz do USA nejnižší od března 2022
8:45Trump opět mění celní pravidla, ale EU se zatím vyhýbá. Futures jsou smíšené  
6:38Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Co z toho vyplývá pro trhy?  
07.07.2025
21:52V hlavní roli opět D. Trump a jeho celní politika  
17:49Zmatení vedoucí k produktivnímu řešení? Verze s DPH
16:40Nervozita na evropských akciích  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3:30Čína - CPI, y/y
20:00USA - Zápis z jednání FOMC