Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: The sky is the limit aneb evropský trh s elektřinou šílí

Rozbřesk: The sky is the limit aneb evropský trh s elektřinou šílí

07.07.2022 9:14
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Komodity reflektují obavy z recese, které v posledních dnech nabírají na síle. Cena mědi, která se pro své široké použití tradičně považuje za indikátor hospodářského cyklu, se dostala nejníže od konce roku 2020 (tříměsíční LME kontrakt je pod 8000 USD/t). Obdobné platí i pro ropu, jejíž cena se včera propadla k 100 USD za barel, tedy skoro o 20 procent níže než v polovině června. Pro spotřebitele zůstává nicméně stále nepříjemné to, že ceny finálních ropných produktů zůstávají z hlediska historických vztahů k ceně ropy neobvykle drahé.

Co však zůstává skutečně drtivé, je cenový vývoj na evropských trzích s plynem a elektřinou. Omezené toky plynu z Ruska (oproti březnu jsou v současnosti cca čtvrtinové, navíc Nordstream I. jde od 11.7. do plánované odstávky kvůli údržbě a dodávky po ní jsou ve hvězdách) totiž v součtu hravě překonávají i obavy z recese a plyn i na něj navázaná elektřina tak opět razantně zdražují - zde máme na mysli zejména kontrakty na zimu 2022/2023. Například prosincový kontrakt na plyn (TTF) zdražuje na skoro 170 EUR/MWh. A cena elektřiny nezůstává pozadu. V Německu na čtvrtý kvartál letošního roku činí například zhruba 420 EUR/MWh (na celý rok 2023 330 EUR/MWh) a ve Francii dokonce 820 (!) EUR/MWh (pro porovnání - například v letech 2016 až 2018 se kvartální průměr spotových cen ve Francii pohyboval kolem 60 - 65 EUR/MWh). Francie má v poslední době se svým energetickým systémem potíže, což je nepříjemné i proto, že v tamějším energetickém mixu hraje právě elektřina o poznání významnější roli (než například v Německu). Vzhledem k propojenosti soustav to nicméně znamená, že problém není izolován a šíří se i do okolních zemí.

Pohled na následující kvartály tak nevypadá zrovna růžově. Nejen, že riziko razantnějšího hospodářského poklesu signalizované mimo jiné i komoditami roste, ale úleva v podobě významně nižších cen (mj. energetických) komodit se nejen že asi nedostaví, ale stále dražší drahý plyn a spol. problémy ještě prohloubí.


*** TRHY ***

Koruna

Koruna se i přes svátky držela poblíž úrovně EURCZK 24,75.

Dnes může být na trhu celkem živo, neboť obměněná bankovní rada ČNB může na svém pravidelném týdenním setkání diskutovat o intervencích (a jejich parametrech), kterými v poslední době koruně vypomáhá. Předpokládáme, že kontinuita s minulou bankovní radou bude v tomto okamžiku zachována (a intervence budou pokračovat), nicméně existence významného rizika je zřejmá.

Eurodolar

Eurodolar se včera dál významně přiblížil paritě. Zápis z jednání Fedu potvrdil rostoucí obavy bankéřů z průsaku inflace do očekávání, stejně jako jejich odhodlání pokračovat s rychlým zvyšováním sazeb i za cenu dopadů na růst. To koneckonců uvedl šéf Fedu Powell již minulý týden, kdy zopakoval, že náklady trvale vyšší inflace by byly ještě horší.

Ze strany eura se na kurzu podepisuje nejistota ohledně dalšího vývoje, především v souvislosti s možným razantním omezením toku ruského plynu (rovněž prozatím nejsou známy detaily anti-fragmentačního nástroje ECB). Vysoké ceny komodit například v květnu pomohly k prvnímu deficitu německé obchodní bilance od roku 1991.

 

Čtěte více:

Ropa prudce dolů?
27.06.2022 15:11
Ceny ropy se nyní pohybují kolem 105 dolarů za barel, ještě nedávno ...
Evropská unie v červnu poprvé dovezla více plynu ve formě LNG z USA než skrze plynovody z Ruska
01.07.2022 9:37
Evropská unie v červnu kvůli prudkému snížení dodávek z Ruska poprvé d...
Vysoké ceny a nejistota zpomalí růst poptávky po zemním plynu, říká IEA
05.07.2022 15:49
Vysoké ceny a obavy o dodávky kvůli válce na Ukrajině zpomalí v příští...
Zlato a očekávaná inflace
05.07.2022 17:54
Citlivé na sazby jsou například technologie, ale nejsou ani zdaleka j...
Stávka v Norsku by mohla snížit těžbu ropy o 15 %. Trh se ale více bojí recese, cena suroviny se propadla
05.07.2022 18:24
Zaměstnanci plošin na těžbu ropy a zemního plynu z moře zahájili dnes...
Německá vláda se chystá získat podíl v německém dovozci ruského plynu Uniper
06.07.2022 9:51
Německá vláda se chystá získat podíl v německé energetické společnosti...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.05.2024
22:01Americké indexy ukončily týden růstem  
17:26Keynesova soutěž krásy a současné dění na trhu
16:49ECB přislíbila pokles sazeb, pak si dá přestávku. Wall Street se dnes zvedá  
16:41Norský Equinor investuje do rozšíření těžby z největšího plynového pole v Evropě
14:58Globální akciové trhy se po rally blíží prodejnímu signálu, varuje stratég Bank of America
13:50Než otevře Wall Street: Apple, Workday  
12:16Perly týdne: Kapitulace medvědích scénářů
11:32Itálie varuje, že dohoda o globální minimální dani nebude kvůli výhradám včas
11:29Sazby jsou znovu zdrojem nejistoty, akcie koncem týdne klesají  
10:45Důvěra v ekonomiku ČR se v květnu meziměsíčně mírně snížila, podle analytiků jde o jednorázový výkyv
9:08Rozbřesk: Vyšší než očekávaný růst mezd v eurozóně ECB od redukce sazeb neodradí
8:52Erste a VIG se obchodují poslední den s dividendou, globální propast mezi ekonomikami se rozšiřuje a futures jsou červené  
8:41ČEZ: Rozhodčí tribunál ICC zakázal ruskému Gazpromu vést v Rusku soud proti ČEZ
7:28Investice ve světě, který rychle stárne
23.05.2024
22:01Pozitivní Nvidia trhu nestačila  
17:25Vracení se k ziskům, nafukování bubliny devadesátých let a současná mezera
17:22Sentiment je překvapivě křehký. Narušil ho nenápadný report z ekonomiky  
16:02Česká exportní banka, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 23. května 2024
15:14Invesco: Jak to nyní vypadá na trhu aktiv s pevným výnosem
13:25Než otevře Wall Street: Elf Beauty, Live Nation, Snowflake  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data