Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
BNP Paribas zkoumala tržní propady za 100 let. Toto se prý stane nyní

BNP Paribas zkoumala tržní propady za 100 let. Toto se prý stane nyní

08.12.2022 10:45
Autor: Redakce, Patria.cz

?Americké akciové trhy v úterý propadly skrze klíčovou úroveň podpory a pro index S&P 500 je teď novou hranicí v písku linka 3900 bodů. O tom, zda přijde „Santa rally“, nebo ne, se bude teprve rozhodovat. A samotný Santa si to možná rozhodne až po americké statistice o inflaci, která vyjde příští týden v úterý, napsal web MarketWatch. Americký akciový trh je nicméně pořád v medvědím trhu. Uvědomují si to akcioví analytici v BNP Paribas, kteří prozkoumali 100 let tržních pádů, aby se pokusili zjistit, co přijde potom.

Událost, kterou předpokládají v příštím roce, se označuje jako kapitulace. „To bude rozchod se současným režimem medvědího trhu, který se vyznačoval podemíláním akcií, zatímco násobky P/E mířily dolů,“ napsal tým v čele s Gregem Boutlem, šéfem strategie BNP pro americké akcie a deriváty.

Solidním reprezentantem tržní kolapsů během recese je podle těchto expertů rok 2002. Medvědí trh tehdy trval už dva roky, propad dosahoval 50 procent a index strachu VIX si mezi svým vrcholem a dnem započítával rozdíl 29 procentních bodů. Obvykle trvá medvědí trh v recesi 1,5 roku s mediánovým propadem o 38 procent, zatímco VIX si svůj vrchol nachází na 40,5 bodu (medián).

„Pokud uplatníme tyto průměry na dnešní trh, implikuje to dno v polovině příštího roku, dno při S&P 500 v blízkosti 3000 bodů a index VIX na úrovni nízkých čtyř desítek,“ domnívají se.

Reaktivita a negativní korelace volatility proti spotu se v obdobích kapitulace historicky zvedaly:

3

Býčí trh, který skončil loni, byl podobný tomu z 90. let minulého století, který se vyznačoval velkou účastí drobných investorů, masivní expanzí násobků P/E a množstvím neziskových firem, které tehdejšímu trhu vévodily. S&P 500 si dno našel v roce 2002 s poměrovým ukazateme ceny k akcii na hodnotě 14. Vlastní prognóza BNP pro EPS v roce 2024 ve výši 231 USD implikuje hodnotu 3250 bodů, pokud násobek P/E klesne na 14.

BNP také prodloužila ukazatel VIX, který byl zaveden v roce 1993, na posledních 100 let. Volatilita obvykle vrcholí před dosažením tržního dna, nebo při jeho dosažení.

„Kapitulaci považujeme za událost spojenou s pocitem paniky, s čímž je spojená změna očekávání, agresivní snižování odhadů ze strany analytiků, výkyvy volatility a přecenění tailů. Za posledních 100 let přicházely kapitulace volatility v průměru ve stejný čas jako dno na trhu,“ napsali experti BNP .

Jak by si na takovém trhu sami počínali? Jednou ideou může být najít firmy, které i během útlumu zachovaly zpětné odkupy akcií. Další je podívat se na firmy se ziskovým momentem, i když jediným sektorem identifikovaným s pozitivním momentem jsou utility. Technologie jsou pořád zranitelné, i když segment, kterému se říká prime tech, by mohl předehnat spekulativnější a cykličtější části sektoru.

Zdroj: MarketWatch

 
 

Čtěte více:

Na býčí obrat na akciích je ještě brzy, říkají v Berenberg. Které akcie mohou být novými lídry na trhu?
14.11.2022 15:00
Jak investičně číst nedávné výrazné zotavení na akciových trzích? Podl...
Býčí trh je zpět, nebo ne?
15.11.2022 15:27
Jeden měsíc dokáže udělat velký rozdíl. Ještě minulý měsíc se akciové ...
S&P 500 o čtvrtinu níže? Medvědí trh potrvá i příští rok, varují v Goldman Sachs
22.11.2022 6:07
Pokud investujete do akcií a doufáte, že se příští rok věci změní k le...
Tohle nejsou sedmdesátá léta. Na medvědím trhu nepanikařte a myslete dlouhodobě, varuje stratég
06.12.2022 10:39
Míra monetární a fiskální stimulace z let 2020 a 2021 byla čtyřikrát a...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
6:22Digitální měny centrálních bank – jaký je potenciál v Evropě a v USA a jaké jsou u nich optimální sazby
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  
15:15Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?  
15:01Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává
12:20Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?  
11:00Akcie před inflací a výsledky lehce rostou. Trump znovu ustupuje a posílá vzhůru Nvidii  
10:23Obrat Washingtonu, Nvidii povolil vyvážet čipy H20 do Číny. Akcie se dostávají nad 170 dolarů
9:02Rozbřesk: Ukáží se už cla v americké inflaci? Nápověda dnes odpoledne
8:51Čína ukazuje odolnost vůči americkým clům, Trump prodá zbraně na Ukrajinu. Evropa zahájí pozitivně  
8:37Čínská ekonomika stále drží růst nad 5 procenty a překvapuje odolností proti americkým clům
8:36Hypomonitor: Objem hypoték v červnu stoupl o devět procent na 37,5 mld. Kč
8:31Cla by sebrala české ekonomice 0,4 % z růstu letos a 1,1 % příští rok, odhaduje MF. Trump opět po „náhozu“ avizuje ochotu jednat

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m