Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
BNP Paribas zkoumala tržní propady za 100 let. Toto se prý stane nyní

BNP Paribas zkoumala tržní propady za 100 let. Toto se prý stane nyní

08.12.2022 10:45
Autor: Redakce, Patria.cz

?Americké akciové trhy v úterý propadly skrze klíčovou úroveň podpory a pro index S&P 500 je teď novou hranicí v písku linka 3900 bodů. O tom, zda přijde „Santa rally“, nebo ne, se bude teprve rozhodovat. A samotný Santa si to možná rozhodne až po americké statistice o inflaci, která vyjde příští týden v úterý, napsal web MarketWatch. Americký akciový trh je nicméně pořád v medvědím trhu. Uvědomují si to akcioví analytici v BNP Paribas, kteří prozkoumali 100 let tržních pádů, aby se pokusili zjistit, co přijde potom.

Událost, kterou předpokládají v příštím roce, se označuje jako kapitulace. „To bude rozchod se současným režimem medvědího trhu, který se vyznačoval podemíláním akcií, zatímco násobky P/E mířily dolů,“ napsal tým v čele s Gregem Boutlem, šéfem strategie BNP pro americké akcie a deriváty.

Solidním reprezentantem tržní kolapsů během recese je podle těchto expertů rok 2002. Medvědí trh tehdy trval už dva roky, propad dosahoval 50 procent a index strachu VIX si mezi svým vrcholem a dnem započítával rozdíl 29 procentních bodů. Obvykle trvá medvědí trh v recesi 1,5 roku s mediánovým propadem o 38 procent, zatímco VIX si svůj vrchol nachází na 40,5 bodu (medián).

„Pokud uplatníme tyto průměry na dnešní trh, implikuje to dno v polovině příštího roku, dno při S&P 500 v blízkosti 3000 bodů a index VIX na úrovni nízkých čtyř desítek,“ domnívají se.

Reaktivita a negativní korelace volatility proti spotu se v obdobích kapitulace historicky zvedaly:

3

Býčí trh, který skončil loni, byl podobný tomu z 90. let minulého století, který se vyznačoval velkou účastí drobných investorů, masivní expanzí násobků P/E a množstvím neziskových firem, které tehdejšímu trhu vévodily. S&P 500 si dno našel v roce 2002 s poměrovým ukazateme ceny k akcii na hodnotě 14. Vlastní prognóza BNP pro EPS v roce 2024 ve výši 231 USD implikuje hodnotu 3250 bodů, pokud násobek P/E klesne na 14.

BNP také prodloužila ukazatel VIX, který byl zaveden v roce 1993, na posledních 100 let. Volatilita obvykle vrcholí před dosažením tržního dna, nebo při jeho dosažení.

„Kapitulaci považujeme za událost spojenou s pocitem paniky, s čímž je spojená změna očekávání, agresivní snižování odhadů ze strany analytiků, výkyvy volatility a přecenění tailů. Za posledních 100 let přicházely kapitulace volatility v průměru ve stejný čas jako dno na trhu,“ napsali experti BNP .

Jak by si na takovém trhu sami počínali? Jednou ideou může být najít firmy, které i během útlumu zachovaly zpětné odkupy akcií. Další je podívat se na firmy se ziskovým momentem, i když jediným sektorem identifikovaným s pozitivním momentem jsou utility. Technologie jsou pořád zranitelné, i když segment, kterému se říká prime tech, by mohl předehnat spekulativnější a cykličtější části sektoru.

Zdroj: MarketWatch

 
 

Čtěte více:

Na býčí obrat na akciích je ještě brzy, říkají v Berenberg. Které akcie mohou být novými lídry na trhu?
14.11.2022 15:00
Jak investičně číst nedávné výrazné zotavení na akciových trzích? Podl...
Býčí trh je zpět, nebo ne?
15.11.2022 15:27
Jeden měsíc dokáže udělat velký rozdíl. Ještě minulý měsíc se akciové ...
S&P 500 o čtvrtinu níže? Medvědí trh potrvá i příští rok, varují v Goldman Sachs
22.11.2022 6:07
Pokud investujete do akcií a doufáte, že se příští rok věci změní k le...
Tohle nejsou sedmdesátá léta. Na medvědím trhu nepanikařte a myslete dlouhodobě, varuje stratég
06.12.2022 10:39
Míra monetární a fiskální stimulace z let 2020 a 2021 byla čtyřikrát a...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.06.2024
17:23Komentář Jakuba Seidlera z ČBA: 25 nebo 50? Rozhodnout může příští čtvrtek tržní nejistota a vývoj koruny
17:22Apple má nyní asi 7 % podíl na celkové kapitalizaci amerického trhu. GM míval i 10 % …
16:24Německý zbrojař Rheinmetall dostal největší zakázku za dobu své existence
16:13Volební vítězství Le Penové ohrozí ve Francii přechod k zelené energii
15:57Dluhopisy ztrácejí, Wall Street zatím přešlapuje. Z Británie a Švýcarska přicházejí holubičí signály  
14:48Analýza: Cla na čínské elektromobily ohrozí snahu Evropy snižovat emise CO2
14:04Technická analýza: TotalEnergies jako sázka na obrat v energetickém sektoru  
14:04Britská centrální banka podle očekávání ponechala úroky beze změny
13:08Než otevře Wall Street: Dell, SMCI, Nvidia  
12:06Švýcarsko opět snížilo úrokové sazby, Norsko naopak první snížení nečekaně oddaluje
11:41Sazby ve Švýcarsku klesají, v Británii nejspíš ještě nic. Akciím se dopoledne daří  
10:55Citigroup: AI vytlačí nejvíce pracovních míst ve finančním sektoru, automatizováno může být až 54 % pozic
9:54Počet registrací nových aut v EU v květnu meziročně klesl o tři procenta
9:37WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Pozvánka na valnou hromadu
9:11Rozbřesk: Koruna nejslabší za měsíc zvyšuje sázky na pokles sazeb ČNB o 25bps
8:26Trhy se po dni svátku v USA chtějí nadechnout na vyšší úrovně  
8:02WEBINÁŘ Psychologie úspěšného investora s hlavním makléřem Pavlem Mokošem - 26. června od 15:00
7:42MakroMixér: Mzdy, fotbal, euro i koruna. S Karlem Bartákem o více či méně Evropy i Green Dealu
19.06.2024
17:16Vyrostou technologické firmy ze svých vysokých valuací?
16:16Největší investice v moderní historii Česka, onsemi za 2 miliardy dolarů rozšíří výrobu mikročipů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Počet nově zahájených staveb, m/m