Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
BNP Paribas zkoumala tržní propady za 100 let. Toto se prý stane nyní

BNP Paribas zkoumala tržní propady za 100 let. Toto se prý stane nyní

08.12.2022 10:45
Autor: Redakce, Patria.cz

?Americké akciové trhy v úterý propadly skrze klíčovou úroveň podpory a pro index S&P 500 je teď novou hranicí v písku linka 3900 bodů. O tom, zda přijde „Santa rally“, nebo ne, se bude teprve rozhodovat. A samotný Santa si to možná rozhodne až po americké statistice o inflaci, která vyjde příští týden v úterý, napsal web MarketWatch. Americký akciový trh je nicméně pořád v medvědím trhu. Uvědomují si to akcioví analytici v BNP Paribas, kteří prozkoumali 100 let tržních pádů, aby se pokusili zjistit, co přijde potom.

Událost, kterou předpokládají v příštím roce, se označuje jako kapitulace. „To bude rozchod se současným režimem medvědího trhu, který se vyznačoval podemíláním akcií, zatímco násobky P/E mířily dolů,“ napsal tým v čele s Gregem Boutlem, šéfem strategie BNP pro americké akcie a deriváty.

Solidním reprezentantem tržní kolapsů během recese je podle těchto expertů rok 2002. Medvědí trh tehdy trval už dva roky, propad dosahoval 50 procent a index strachu VIX si mezi svým vrcholem a dnem započítával rozdíl 29 procentních bodů. Obvykle trvá medvědí trh v recesi 1,5 roku s mediánovým propadem o 38 procent, zatímco VIX si svůj vrchol nachází na 40,5 bodu (medián).

„Pokud uplatníme tyto průměry na dnešní trh, implikuje to dno v polovině příštího roku, dno při S&P 500 v blízkosti 3000 bodů a index VIX na úrovni nízkých čtyř desítek,“ domnívají se.

Reaktivita a negativní korelace volatility proti spotu se v obdobích kapitulace historicky zvedaly:

3

Býčí trh, který skončil loni, byl podobný tomu z 90. let minulého století, který se vyznačoval velkou účastí drobných investorů, masivní expanzí násobků P/E a množstvím neziskových firem, které tehdejšímu trhu vévodily. S&P 500 si dno našel v roce 2002 s poměrovým ukazateme ceny k akcii na hodnotě 14. Vlastní prognóza BNP pro EPS v roce 2024 ve výši 231 USD implikuje hodnotu 3250 bodů, pokud násobek P/E klesne na 14.

BNP také prodloužila ukazatel VIX, který byl zaveden v roce 1993, na posledních 100 let. Volatilita obvykle vrcholí před dosažením tržního dna, nebo při jeho dosažení.

„Kapitulaci považujeme za událost spojenou s pocitem paniky, s čímž je spojená změna očekávání, agresivní snižování odhadů ze strany analytiků, výkyvy volatility a přecenění tailů. Za posledních 100 let přicházely kapitulace volatility v průměru ve stejný čas jako dno na trhu,“ napsali experti BNP .

Jak by si na takovém trhu sami počínali? Jednou ideou může být najít firmy, které i během útlumu zachovaly zpětné odkupy akcií. Další je podívat se na firmy se ziskovým momentem, i když jediným sektorem identifikovaným s pozitivním momentem jsou utility. Technologie jsou pořád zranitelné, i když segment, kterému se říká prime tech, by mohl předehnat spekulativnější a cykličtější části sektoru.

Zdroj: MarketWatch

 
 

Čtěte více:

Na býčí obrat na akciích je ještě brzy, říkají v Berenberg. Které akcie mohou být novými lídry na trhu?
14.11.2022 15:00
Jak investičně číst nedávné výrazné zotavení na akciových trzích? Podl...
Býčí trh je zpět, nebo ne?
15.11.2022 15:27
Jeden měsíc dokáže udělat velký rozdíl. Ještě minulý měsíc se akciové ...
S&P 500 o čtvrtinu níže? Medvědí trh potrvá i příští rok, varují v Goldman Sachs
22.11.2022 6:07
Pokud investujete do akcií a doufáte, že se příští rok věci změní k le...
Tohle nejsou sedmdesátá léta. Na medvědím trhu nepanikařte a myslete dlouhodobě, varuje stratég
06.12.2022 10:39
Míra monetární a fiskální stimulace z let 2020 a 2021 byla čtyřikrát a...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.05.2025
22:04Býci ztrácejí půdu: Trumpovy tarify dusí rally na amerických trzích  
17:08Traders Talk: Rekordní akvizice Erste, zvláštní pohyby na ČEZ a akciová inspirace v USA
17:06Pokračování americké výjimečnosti?
17:02Británie a Indie uzavřely rozsáhlou dohodu o volném obchodu
16:52Negativní směr akcií se přenáší zpět na Wall Street  
16:31Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem, parlament to napravil ještě dnes
16:09Palantir Technologies (Investiční tipy): Lídra indexu S&P 500 doběhla realita (-13 %)  
14:59Pokud jednání s USA selžou, EU zavede cla za 100 miliard eur
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. EDF i KHNP chystají právní kroky
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl, ale na ambiciózní půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y