Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Fed večer přihodí dalších pětadvacet; Powell si zahraje na jestřába

Rozbřesk: Fed večer přihodí dalších pětadvacet; Powell si zahraje na jestřába

01.02.2023 9:06
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Americká centrální banka dnes opět zvedne oficiální úrokové sazby. Velmi pravděpodobně to tentokrát bude “jen” o tradičních 25 bazických bodů, čímž Fed posune svoje sazby do pásma 4,5-4,75 %.

Ačkoliv se objevují hlasy, že stále přehřátý trh práce a velmi uvolněné finanční podmínky by si zasloužily agresivnější navýšení úroků, tak považujeme za krajně nepravděpodobné, že by se Fed odhodlal poslat trhům velké překvapení v podobě vyššího než očekávaného zvýšení oficiálních úroků. Pro opatrnější přístup Fedu hovoří řada dat - počínaje nižšími inflačními očekáváními a konče včera zveřejněnými údaji za pracovní náklady. Ty sice v posledním kvartále 2022 rychle vzrostly, avšak již pomalejším tempem než ve čtvrtletí třetím. To může být pro vedení Fedu relativně uspokojivá zpráva, a to přesto, že meziroční růst pracovních nákladů (v amerických podmínkách) na úrovni 5 % nedává naději na to, že by mělo dojít k zásadnímu zpomalení inflace v sektoru služeb (směrem k dvouprocentnímu cíli).

A tak vzhledem k tomu, že Fed tentokrát nezveřejní novou kvartální prognózu, bude kromě samotného rozhodnutí o sazbách velmi bedlivě sledováno vystoupení šéfa Fedu J. Powella na tiskové konferenci po zasedání (FOMC). Dá se očekávat, že Powell se bude snažit skrze jestřábí rétoriku opět utáhnout uvolněné finanční podmínky. Šéf Fedu přitom může snadno vyslat jestřábí signál tak, že odkáže na výhled úrokových sazeb v prosincové prognóze, kterou může označit za stále vysoce relevantní. Připomeňme, že prosincový konsensuální výhled amerických centrálních bankéřů počítal s tím, že oficiální sazby vyšplhají až do pásma 5,25-5,50 % a setrvají zde do konce roku. Otázkou pak je, zdali taková verbální intervence může mít byť i krátkodobý dopad na dolarovou výnosovou křivku. Spíše počítejme s tím, že (dluhopisový) trh se nechá Powellovými jestřábími výroky ovlivnit jen v řádu hodin, přičemž výraznější dopad se teprve projeví v kombinaci s makročísly, která dorazí ve zbytku tohoto týdne.


*** TRHY ***

Koruna

Koruna se včera svezla na poklesu globální averze k riziku a vrátila se k 23,80 EUR/CZK. Dnes bude korunový trh opět zajímat především vývoj v zahraničí – jednak výsledek lednové inflace v eurozóně, kde hrozí další negativní překvapení, a jednak zasedání amerického Fedu. Pokud se J. Powellovi podaří jestřábí rétorikou adekvátně utáhnout finanční podmínky, pak se mohou pod tlak dostal riziková aktiva, včetně české měny.

Eurodolar
Nečekaný růst eurozóny a pomalejší růst pracovních nákladů přispěly k tomu, že eurodolaru se včera podařilo smazat část pondělních ztrát.
Dnešnímu dni sice bude vévodit večerní zasedání Fedu (viz úvodník), ale ještě předtím bude trh konfrontován se sérií důležitých dat (další inflační data z EMU, ISM v průmyslu, nově otevřené pracovní pozice v USA).

Akcie
Největší americký ropný producent Exxon Mobil hospodařil ve 4Q se ziskem 3,4 USD/akcii, čímž předčil analytický konsensus o 10 centů. Akcie Exxon reagovaly na dobré zprávy zhruba 2% růstem. Automobilka General Motors příjemně překvapila nejen výsledky za 4Q, ale i pozitivním výhledem na tento rok, kdy vedení GM očekává upravený zisk na akcii v rozmezí 6-7 USD proti konsensu 5,7 USD. Investory McDonald´s zklamaly marže a letošní výhled pro tyto marže, když vedení McDonald´s očekává marže kolem 45 % (konsensus činil 46,5 %). Výrobce těžební techniky Caterpillar nepotěšil své akcionáře varováním před slabou poptávkou z Číny a nadále rychle rostoucími náklady.

 

Čtěte více:

Investiční tipy: Nabíjíme dolary
31.01.2023 17:23
Přiznám se, že první letošní téma k Investičním tipům jsme hledali dos...
Fed dnes pravděpodobně zvýší sazby o čtvrt procentního bodu a futures se zelenají
01.02.2023 8:53
Fed dnes pravděpodobně zvýší úrokové sazby o 25 bps. Obchodníci na tr...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.03.2024
17:24Jaký by „měl být“ poměr cen akcií k objemu peněz?
17:03Spolupráce Applu a Alphabetu dnes nastartovala zájem o technologie  
16:02Gerber: Situace v Tesle by se mohla změnit k lepšímu…
14:50Ceny starších bytů v Praze, Brně a Ostravě vzrostly, dorovnávají loňsky pokles
13:50Týdenní výhled: Jak moc změní Fed projekci sazeb na letošek?  
12:37Než otevře Wall Street: Alphabet, Nvidia, PepsiCo  
12:15Týden začíná opatrně pro akcie i dluhopisy. O slovo si řekla AI, ale pozornost míří k sazbám  
12:09Eurostat: Míra inflace v EU v únoru zvolnila na 2,8 procenta, česká klesla pod unijní průměr
11:32Komerční banka, a. s.: Znovuzvolení členky Představenstva KB
10:56Růst maloobchodu a průmyslu v Číně na začátku roku překonaly odhady analytiků
10:26Zájem o akcie Redditu před vstupem na burzu pětkrát převyšuje nabídku
10:08ČEZ, a.s.: Doplnění výroční finanční zprávy 2022
10:06ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:58ČSÚ: Ceny průmyslových a zemědělských výrobců v únoru meziročně opět klesly
9:31Zdroje Bloomberg: Apple vyjednává o zabudování umělé inteligence od Gemini do iPhonu
9:13Rozbřesk: Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?
8:56Trhy zamíří v úvodu týdne vlažně vzhůru. Vláda dle Síkely rozhodne nejméně o dvou jaderných blocích, volby v Rusku vyhrál Putin  
8:55Nynější vláda rozhodne o nejméně dvou nových jaderných blocích, je přesvědčen ministr Síkela
8:50Putin získal celkem 87,28%, EU nikdy neuzná výsledky voleb na okupovaných územích Ukrajiny
6:36Investoři do amerických akcií ignorují riziko stagflace, říká stratég BofA

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
13:30USA - Počet stavebních povolení