Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Fed večer přihodí dalších pětadvacet; Powell si zahraje na jestřába

Rozbřesk: Fed večer přihodí dalších pětadvacet; Powell si zahraje na jestřába

01.02.2023 9:06
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Americká centrální banka dnes opět zvedne oficiální úrokové sazby. Velmi pravděpodobně to tentokrát bude “jen” o tradičních 25 bazických bodů, čímž Fed posune svoje sazby do pásma 4,5-4,75 %.

Ačkoliv se objevují hlasy, že stále přehřátý trh práce a velmi uvolněné finanční podmínky by si zasloužily agresivnější navýšení úroků, tak považujeme za krajně nepravděpodobné, že by se Fed odhodlal poslat trhům velké překvapení v podobě vyššího než očekávaného zvýšení oficiálních úroků. Pro opatrnější přístup Fedu hovoří řada dat - počínaje nižšími inflačními očekáváními a konče včera zveřejněnými údaji za pracovní náklady. Ty sice v posledním kvartále 2022 rychle vzrostly, avšak již pomalejším tempem než ve čtvrtletí třetím. To může být pro vedení Fedu relativně uspokojivá zpráva, a to přesto, že meziroční růst pracovních nákladů (v amerických podmínkách) na úrovni 5 % nedává naději na to, že by mělo dojít k zásadnímu zpomalení inflace v sektoru služeb (směrem k dvouprocentnímu cíli).

A tak vzhledem k tomu, že Fed tentokrát nezveřejní novou kvartální prognózu, bude kromě samotného rozhodnutí o sazbách velmi bedlivě sledováno vystoupení šéfa Fedu J. Powella na tiskové konferenci po zasedání (FOMC). Dá se očekávat, že Powell se bude snažit skrze jestřábí rétoriku opět utáhnout uvolněné finanční podmínky. Šéf Fedu přitom může snadno vyslat jestřábí signál tak, že odkáže na výhled úrokových sazeb v prosincové prognóze, kterou může označit za stále vysoce relevantní. Připomeňme, že prosincový konsensuální výhled amerických centrálních bankéřů počítal s tím, že oficiální sazby vyšplhají až do pásma 5,25-5,50 % a setrvají zde do konce roku. Otázkou pak je, zdali taková verbální intervence může mít byť i krátkodobý dopad na dolarovou výnosovou křivku. Spíše počítejme s tím, že (dluhopisový) trh se nechá Powellovými jestřábími výroky ovlivnit jen v řádu hodin, přičemž výraznější dopad se teprve projeví v kombinaci s makročísly, která dorazí ve zbytku tohoto týdne.


*** TRHY ***

Koruna

Koruna se včera svezla na poklesu globální averze k riziku a vrátila se k 23,80 EUR/CZK. Dnes bude korunový trh opět zajímat především vývoj v zahraničí – jednak výsledek lednové inflace v eurozóně, kde hrozí další negativní překvapení, a jednak zasedání amerického Fedu. Pokud se J. Powellovi podaří jestřábí rétorikou adekvátně utáhnout finanční podmínky, pak se mohou pod tlak dostal riziková aktiva, včetně české měny.

Eurodolar
Nečekaný růst eurozóny a pomalejší růst pracovních nákladů přispěly k tomu, že eurodolaru se včera podařilo smazat část pondělních ztrát.
Dnešnímu dni sice bude vévodit večerní zasedání Fedu (viz úvodník), ale ještě předtím bude trh konfrontován se sérií důležitých dat (další inflační data z EMU, ISM v průmyslu, nově otevřené pracovní pozice v USA).

Akcie
Největší americký ropný producent Exxon Mobil hospodařil ve 4Q se ziskem 3,4 USD/akcii, čímž předčil analytický konsensus o 10 centů. Akcie Exxon reagovaly na dobré zprávy zhruba 2% růstem. Automobilka General Motors příjemně překvapila nejen výsledky za 4Q, ale i pozitivním výhledem na tento rok, kdy vedení GM očekává upravený zisk na akcii v rozmezí 6-7 USD proti konsensu 5,7 USD. Investory McDonald´s zklamaly marže a letošní výhled pro tyto marže, když vedení McDonald´s očekává marže kolem 45 % (konsensus činil 46,5 %). Výrobce těžební techniky Caterpillar nepotěšil své akcionáře varováním před slabou poptávkou z Číny a nadále rychle rostoucími náklady.

 

Čtěte více:

Investiční tipy: Nabíjíme dolary
31.01.2023 17:23
Přiznám se, že první letošní téma k Investičním tipům jsme hledali dos...
Fed dnes pravděpodobně zvýší sazby o čtvrt procentního bodu a futures se zelenají
01.02.2023 8:53
Fed dnes pravděpodobně zvýší úrokové sazby o 25 bps. Obchodníci na tr...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.05.2025
22:04Býci ztrácejí půdu: Trumpovy tarify dusí rally na amerických trzích  
17:08Traders Talk: Rekordní akvizice Erste, zvláštní pohyby na ČEZ a akciová inspirace v USA
17:06Pokračování americké výjimečnosti?
17:02Británie a Indie uzavřely rozsáhlou dohodu o volném obchodu
16:52Negativní směr akcií se přenáší zpět na Wall Street  
16:31Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem, parlament to napravil ještě dnes
16:09Palantir Technologies (Investiční tipy): Lídra indexu S&P 500 doběhla realita (-13 %)  
14:59Pokud jednání s USA selžou, EU zavede cla za 100 miliard eur
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. EDF i KHNP chystají právní kroky
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl, ale na ambiciózní půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y