Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Do amerických firem se zakousla inflace. Jejich ziskovost klesá

Do amerických firem se zakousla inflace. Jejich ziskovost klesá

02.03.2023 11:51
Autor: ČSOB Asset Management, ČSOB

V řeči ekonomů se pravidelně objevuje pojem „recese“, který je definován jako dva kvartály po sobě jdoucích poklesů ekonomického výkonu země. V řeči investorů se čas od času objeví pojem zisková recese neboli pokles ziskovosti veřejně obchodovaných firem. Právě v takovém prostředí se nyní nacházíme.

Výsledková sezona za čtvrtý kvartál loňského roku se pro americké korporace nachýlila k závěru, což nám umožňuje zamyšlení nad jejím průběhem. Z dat od společnosti FactSet z počátku týdne je vidět, že inflace se nakonec do firemních zisků přece jen zakousla. Nominální tržby sice rostly zhruba o 5,1 procenta, ale ziskovost v průměru meziročně poklesla o 4,7 procenta. V průběhu ledna a února šla očekávání ještě dolů, hned zkraje roku se očekával pokles zisků jen o 3,3 procenta.

Očekávání analytiků na následující dva kvartály v roce 2023 dále počítají s poklesem meziroční ziskovosti o 5,4 procenta v prvním kvartále a o 3,4 procenta v tom následujícím. Druhá polovina roku je prozatím dostatečně daleko, a možná i proto se tam rýsuje opětovný nárůst meziroční ziskovosti. Naposledy jsme byli svědky poklesu zisků v roce 2020 vzhledem k nástupu pandemie, od té doby jsme si od podobných událostí odvykli.

Za uplynulou dekádu upevnil svoji pozici technologický sektor v čele se skupinou big tech, díky kterému vzrostly průměrné marže celého indexu S&P 500 bezpečně nad deset procent. Loni se však tyto stroje na peníze lehce zadrhly a do jejich kol nějaký šotek začal sypat písek. Zatímco v kalendářním roce 2021 agregovaný čistý zisk firem jako Apple (101 miliard dolarů), Microsoft (71 miliard), Alphabet (76 miliard), Amazon (33 miliard) a Facebook (39 miliard) utvořil 320 miliard, za rok 2022 už byl dohromady jen 243 miliard dolarů. Amazon se dokonce opět vrátil do pozice ztrátové firmy.

nasdaq

Cykličnost ziskovosti je však pravidelně opakujícím se jevem, který by nás neměl nijak zásadně znepokojit. Na úrovni celého indexu jde o vlnku, která delší dobu nepřišla, na úrovni jednotlivých firem to může znamenat zvednutý prst a připomenutí, že nic neroste do nebe.

Autorem článku je Jaroslav Vybíral, hlavní investiční stratég ČSOB Asset Management. Článek byl publikován na webu hn.cz a na Patria.cz jej zveřejňujeme po dohodě s autorem.

 
 
 
 
 

Čtěte více:

Zisky zatím popírají gravitaci dlouhodobých trendů. Morgan Stanley hovoří o jejich mohutné cyklické korekci
01.03.2023 17:35
Model Morgan Stanley (nadále) implikuje mohutný pokles zisků americkýc...
Technická analýza: Tři akcie čekající na průraz
02.03.2023 6:01
Ačkoliv zůstává letošní výhled pro akciové trhy a ekonomiku hodně neji...
Rozbřesk: Falešné zprávy o klesající inflaci spolehlivě vyvráceny
02.03.2023 9:05
Milí spoluobčané, řadu měsíců jste na těchto a jim podobných místech z...
Tesla slíbila snížit výrobní náklady o polovinu, nové modely nepředstavila
02.03.2023 9:13
Americký výrobce elektromobilů Tesla plánuje u budoucí generace svých ...
čnBlog: Současné měnové podmínky v ČR. Přísné, nebo uvolněné?
02.03.2023 9:28
Někteří ekonomičtí komentátoři mají tendenci se při hodnocení toho, ja...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.07.2025
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)