Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Dění na trzích letos podle Damodarana určí makro s inflací v čele

Víkendář: Dění na trzích letos podle Damodarana určí makro s inflací v čele

12.03.2023 8:12
Autor: Redakce, Patria.cz

William Lee z Milken Institute se domnívá, že trhy stále podceňují další růst sazeb, například podle Taylorova pravidla by mohly dosáhnout až na 7 %. Lee to řekl na CNBC, kde v souvislosti s inflačními tlaky poukázali také na růst jednotkových nákladů práce (viz první část rozhovoru zde). Podle Damodarana není rychlý pokles inflace pravděpodobný a právě ta letos určí dění na trzích.

Na CNBC se vedle jednotkových nákladů práce a produktivity věnovali i míře participace na pracovním trhu. S tím, že „na tomto trhu může stále chybět několik milionů pracovníků“ a firemní sektor je stále v pozici, kdy není moc ochotný propouštět ve snaze udržet si zaměstnance a nečelit jejich nedostatku.

Lee k rychle rostoucím jednotkovým nákladům práce uvedl, že jde o agregované číslo, ale v ekonomice najdeme velké rozdíly. To znamená, že existují společnosti, které dovedou udržet své náklady pod kontrolou. Pomáhat jim v tom mohou i nové technologie. Na straně druhé jsou ale firmy, které čelí vyššímu růstu jednotkových nákladů práce.

Rovněž Lee podle svých slov klade velký důraz na vývoj produktivity. Zmínil v této souvislosti dezinflační tlaky, které panovaly během posledních deseti let před rokem 2020. Za nimi podle ekonoma stálo také zvyšování produktivity, nové technologie a globalizace. Podobně jako v těchto letech je možné, že růst produktivity bude podporovat dezinflaci v budoucnu.



 

Na CNBC o aktuální situaci hovořil i valuační expert Aswath Damodaran z NYU. Podle něj je rozhodující vývoj inflace a stav ekonomiky. Trhy přitom v krátkých časových obdobích výrazně mění to, čemu na této rovině věří. Fed je přitom „vedlejším příběhem“, rozhodující je právě vývoj v ekonomice.

Damodaran pokračoval s tím, že je dost starý, aby si pamatoval, jak se vysoká inflace chovala v minulosti. Na základě svých zkušeností pak soudí, že očekávání, podle kterých by měl nastat velmi rychlý pokles inflace zpět k 2 %, nejsou moc reálná. Pokud se inflace bude déle držet na vyšších hodnotách, trhy budou podle experta volatilní, jednou se přikloní k růstu, když přijdou lepší inflační čísla, a pak zase naopak.

Letošní rok tak bude i na akciích „makroekonomickým rokem, ne mikroekonomickým.“ Podle Damodarana totiž bude rozhodovat makroekonomický vývoj a zejména zmíněná inflace. Naopak menší roli bude hrát vývoj zisků obchodovaných firem.

Zdroj: CNBC

 

Čtěte více:

Víkendář: Trhy podceňují, kam až Fed se sazbami půjde
11.03.2023 8:04
Trhy jednoznačně podceňují výši terminálních sazeb. Chybí indikace to...

Váš názor
  •  
    13.03.2023 7:51

    nějak tomu nerozumím....tady straší sazbami až 7% a v ČNB s úsměvem na tváři a spokojeností jak u nás inflace klesá a v prvním čtvrtletí 2024 budeme na 2% a přitom z jaké výše inflace!!!! V čem je tak významný rozdíl mezi USA a ČR??? Nechtěla by jít Zamrazilová, Michl tomu FEDu poradit jak to mají dělat???
    abc1
Aktuální komentáře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…
15:36Pepsi (+6 %) potěšila a akcie postupně dohání letošní ztráty  
14:56ČEZ a Rolls-Royce SMR začnou připravovat první modulární reaktor v Česku
14:16Firmě PepsiCo ve čtvrtletí klesl zisk o 59 procent, tržby se ale mírně zvýšily
13:17Blíží se další raketový růst? Co od výsledků Netflixu očekávat
11:55Eurostat: Inflace v EU v červnu zrychlila na 2,3 procenta, v ČR na 2,8 procenta
11:52Kryptotýden pokračuje: Trump chce z USA kryptoměnovou velmoc. Digitální dolar ale odmítá
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)