Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nové QE, nebo utahování úvěrového trhu?

Nové QE, nebo utahování úvěrového trhu?

29.03.2023 6:01
Autor: Redakce, Patria.cz

Kathy Jones ze Schwab Center for Financial Research hovořila na CNBC o tom, že dostupnost úvěrů je vždy významným indikátorem dalšího směru celého hospodářství. Pokud jsou úvěry lehce dostupné a úvěrové standardy uvolněné, ekonomické aktivitě to pomáhá. A naopak. Podle ekonomky přitom několik posledních týdnů přineslo výrazné utažení podmínek na úvěrových trzích. Je to ale celý příběh?

Každá menší banka v USA se nyní podle expertky musí snažit vyhnout situaci, kdy u ní dojde k hromadnému vybírání vkladů. Tedy situaci, kdy by se musela obrátit na americkou centrální banku a žádat o pomoc s likviditou. „Tam nechce jít nikdo,“ míní Jones. Na utahování podmínek na úvěrovém trhu, které pramení z tenzí v bankovním sektoru, přitom nepoukazuje jen ona. Hovoří o něm řada ekonomů, ale například David Zervos z Jefferies poukazuje na to, že pomoc ze strany Fedu znamená opětovný růst jeho rozvahy.



Zervos dokonce tvrdí, že nyní kvůli vývoji v některých bankách a nutnosti pomoci ze strany Fedu v podstatě dochází k novému kvantitativnímu uvolňování. Nejde sice o tradiční QE, kdy Fed nakupuje aktiva na trzích, ale opět vyměňuje své rezervy s bankovním sektorem a jeho rozvaha roste. Tématu si všímá i Liz Ann Sonders ze Schwabu, která ukazuje následující graf s vývojem této rozvahy:
02
Zdroj: Twitter

Graf ukazuje masivní růst rozvahy americké centrální banky v první polovině roku 2020, nákupy probíhající v roce 2021 a postupný přechod na čisté prodeje aktiv v roce 2022 a na počátku roku letošního. Toto kvantitativní utahování ale skončilo v posledních týdnech, kdy rozvaha Fedu rostla způsobem zaznamenaným naposledy v roce 2020.

Pozornost trhů je ale stále zaměřená zejména na vývoj sazeb. O nich na CNBC hovořil ekonom Brett Ryan z Deutsche Bank. Podle něj v případě uklidnění tenzí v bankovním sektoru přijde ještě jedno zvýšení sazeb, a to v květnu. Fed bude stále „balancovat mezi snahou o snížení inflace a zachování finanční stability“. DB přitom pracuje s vlastním indexem finančních podmínek a ten podle experta ukazuje, že utahování podmínek na úvěrových trzích by mohlo snížit tempo růstu americké ekonomiky o 15 – 150 bazických bodů.



Fed bude tento efekt brát v úvahu a Ryan míní, že USA se ve druhé polovině letošního roku dostanou do recese. Silné názory na další vývoj ale nejsou v současné době namístě, protože situace se mění velmi rychle.

Zdroj: CNBC


 

Čtěte více:

Poněkud nejasný koncept likvidity s poněkud nejasným dopadem na trhy
13.02.2023 17:22
V roce 2018 klesly valuace amerických akcií měřené poměrem cen a zisků...
Perly týdne: QE je fakticky zpět, na akcie ale ještě čas není
24.03.2023 12:05
David Zervos z Jefferies poukazuje na to, že pomoc, které se americkým...

Váš názor
  • All is well!
    29.03.2023 8:22

    Dobre ze hovori nekdo ze Schwab center, tem se dari a jen rostou :) /sarc off. Jinak napiste jak se dari Deutsche Bank, podle znovuotevreneho obchodovani s jejimi CDS ktere jsou na historickych maximech (udelaly krasnych 100%+) asi skvele...
    drewid
Aktuální komentáře
11.11.2024
11:40Evropě se start týdne vydařil, akcie se vezou na zájmu o riziko  
11:02Jan Bureš: Inflace v říjnu blízko odhadům, v zimě bude vyšší
10:46Inflace v Česku v říjnu zrychlila, ceny meziročně stouply o 2,8 procenta
10:32Ifo: Německé podniky mají nejméně zakázek od finanční krize před 15 lety
10:32ČEZ oznámí výsledky za 3Q24. Patria očekává meziroční růst tržeb, pokles zisku a navýšení výhledu  
9:15Německý Continental výrazně zvýšil čtvrtletní zisk, ale zhoršil odhad tržeb
9:06Rozbřesk: Scénář “nespoutaného Trumpa” nás vede ke snížení odhadu českého HDP
8:54ČEZ zítra oznámí výsledky, Donald Trump plánuje první kroky na postu prezidenta a futures jsou zelené  
6:04Trump Trade: Scénář z roku 2016 jako návod na to, co si nyní koupit
10.11.2024
14:41Uber a Waymo se testují, Tesla si na robotaxíky ještě počká
9:48Víkendář: Trhům chybí růstové téma, objevují se pochyby o monetizaci umělé inteligence
09.11.2024
14:17Probíhá čtvrtá průmyslová revoluce
9:45Víkendář: Bianco věří dluhopisům, Bernstein akciím menších firem
08.11.2024
17:31Závěr týdne akciím už tolik nesvědčí, ale DJIA stoupá s podporou bank či zdravotnictví  
17:17Letošní rok přinesl pozoruhodnou interakci mezi sazbami a finančními podmínkami. Jaká je situace nyní?
17:02ČSÚ: Export z ČR do Německa v prvním pololetí mírně klesl na 700,2 miliardy Kč
16:57Čtvrtletní zisk majitele British Airways vzrostl o 15 procent
16:09Jak si vsadit na čínské elektromobily?
14:41Komentář analytiků Fidelity: Trump zvítězil. Následky?
13:02Perly týdne: Dvouletý býčí trh mívá před sebou ještě roky růstu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Cellnex Telecom SA (09/24 Q3, Bef-mkt)
7:30Continental AG (09/24 Q3)
9:00CZ - CPI, y/y