Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nové QE, nebo utahování úvěrového trhu?

Nové QE, nebo utahování úvěrového trhu?

29.03.2023 6:01
Autor: Redakce, Patria.cz

Kathy Jones ze Schwab Center for Financial Research hovořila na CNBC o tom, že dostupnost úvěrů je vždy významným indikátorem dalšího směru celého hospodářství. Pokud jsou úvěry lehce dostupné a úvěrové standardy uvolněné, ekonomické aktivitě to pomáhá. A naopak. Podle ekonomky přitom několik posledních týdnů přineslo výrazné utažení podmínek na úvěrových trzích. Je to ale celý příběh?

Každá menší banka v USA se nyní podle expertky musí snažit vyhnout situaci, kdy u ní dojde k hromadnému vybírání vkladů. Tedy situaci, kdy by se musela obrátit na americkou centrální banku a žádat o pomoc s likviditou. „Tam nechce jít nikdo,“ míní Jones. Na utahování podmínek na úvěrovém trhu, které pramení z tenzí v bankovním sektoru, přitom nepoukazuje jen ona. Hovoří o něm řada ekonomů, ale například David Zervos z Jefferies poukazuje na to, že pomoc ze strany Fedu znamená opětovný růst jeho rozvahy.



Zervos dokonce tvrdí, že nyní kvůli vývoji v některých bankách a nutnosti pomoci ze strany Fedu v podstatě dochází k novému kvantitativnímu uvolňování. Nejde sice o tradiční QE, kdy Fed nakupuje aktiva na trzích, ale opět vyměňuje své rezervy s bankovním sektorem a jeho rozvaha roste. Tématu si všímá i Liz Ann Sonders ze Schwabu, která ukazuje následující graf s vývojem této rozvahy:
02
Zdroj: Twitter

Graf ukazuje masivní růst rozvahy americké centrální banky v první polovině roku 2020, nákupy probíhající v roce 2021 a postupný přechod na čisté prodeje aktiv v roce 2022 a na počátku roku letošního. Toto kvantitativní utahování ale skončilo v posledních týdnech, kdy rozvaha Fedu rostla způsobem zaznamenaným naposledy v roce 2020.

Pozornost trhů je ale stále zaměřená zejména na vývoj sazeb. O nich na CNBC hovořil ekonom Brett Ryan z Deutsche Bank. Podle něj v případě uklidnění tenzí v bankovním sektoru přijde ještě jedno zvýšení sazeb, a to v květnu. Fed bude stále „balancovat mezi snahou o snížení inflace a zachování finanční stability“. DB přitom pracuje s vlastním indexem finančních podmínek a ten podle experta ukazuje, že utahování podmínek na úvěrových trzích by mohlo snížit tempo růstu americké ekonomiky o 15 – 150 bazických bodů.



Fed bude tento efekt brát v úvahu a Ryan míní, že USA se ve druhé polovině letošního roku dostanou do recese. Silné názory na další vývoj ale nejsou v současné době namístě, protože situace se mění velmi rychle.

Zdroj: CNBC


 

Čtěte více:

Poněkud nejasný koncept likvidity s poněkud nejasným dopadem na trhy
13.02.2023 17:22
V roce 2018 klesly valuace amerických akcií měřené poměrem cen a zisků...
Perly týdne: QE je fakticky zpět, na akcie ale ještě čas není
24.03.2023 12:05
David Zervos z Jefferies poukazuje na to, že pomoc, které se americkým...

Váš názor
  • All is well!
    29.03.2023 8:22

    Dobre ze hovori nekdo ze Schwab center, tem se dari a jen rostou :) /sarc off. Jinak napiste jak se dari Deutsche Bank, podle znovuotevreneho obchodovani s jejimi CDS ktere jsou na historickych maximech (udelaly krasnych 100%+) asi skvele...
    drewid
Aktuální komentáře
08.06.2023
17:45Strategie monetární brzdy a plynu
16:47Slabá data pomáhají akciím, když poslala výnosy níž  
15:02RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
14:50Dodržení letošního schodku je podle rozpočtové rady krajně nepravděpodobné
14:47Mishkin: Pokles sazeb mimo hru, po případné pauze pravděpodobnější další růst
14:11Zrychlení stavby OZE může navýšit příjmy v ČR o stovky miliard korun
12:38Taylor: Sledovat dvě proměnné by pro centrální banku nemělo být tak těžké, sazby by měly ještě trochu růst
12:20Ekonomika eurozóny v prvním čtvrtletí klesla o 0,1 procenta, je v recesi
11:25Akcie jsou nerozhodné. Růst sazeb zpět v centru pozornosti  
11:10Energetická krize ještě není zažehnána, varuje německý regulátor
10:17Pilulka spustila veřejnou nabídku nových akcií. Peníze využije na další růst i nové služby
9:14Rozbřesk: Slabý maloobchod dále brzdí českou ekonomiku
9:06Nezaměstnanost v Česku dále klesla, v květnu 3,5 %
9:04Česká exportní banka, a.s.: Informace o nových emisích dluhopisů
8:56Futures napovídají o mírně negativním úvodu na trzích v Evropě  
8:40Japonská ekonomika překvapila silou růstu. Data firem ukázala, že domácí poptávka oživuje
6:28Blinder: Inflace klesá, trh práce je silný, takhle to může jít dál a dál
07.06.2023
22:00Wall Street prošla smíšeným vývojem; technologie šly opět svoji cestou, tentokrát ale dolů  
17:16Evropa zavírá negativně, v USA se daří energetice  
17:04Ekonomové úspěšně předpověděli devět z pěti recesí…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
DocuSign Inc (04/23 Q1, Aft-mkt)
8:00Wizz Air Holdings Plc (03/23 Q4)
9:00CZ - Nezaměstnanost
11:00EMU - HDP, q/q
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.