Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Je korekce na bankách racionální?

Je korekce na bankách racionální?

30.03.2023 10:59
Autor: Redakce, Patria.cz

Natixis si jako řada dalších všímá vývoje v evropském a americkém bankovním sektoru a ptá se, zda je pokles cen akcií bank racionální. Při hledání odpovědi se dívá na ziskovost bank, jejich čisté úrokové marže, vzájemnou propojenost a ztráty spojené s vývojem cen dluhopisů. K čemu dochází?

Následující graf ukazuje vývoj bankovních indexů v USA a v Evropě. Ty na počátku roku mířily nahoru, problémy Silicon Valley Bank ale spustily obavy o vývoj v této části ekonomiky a spolu s tím zamířily dolů i indexy. V eurozóně se tak nyní pohybují na podobných úrovních jako na počátku roku. V USA byla korekce větší:

index banky

Natixis píše, že ziskovost bank je ve Spojených státech vysoká a stabilní a v eurozóně postupně roste. K tomu by ziskovost měla růst s tím, jak se zvyšují sazby. Ohledně ztrát z dluhopisových portfolií pak ekonomové banky tvrdí, že jednoduchá kalkulace založená na velikosti těchto portfolií a změně výnosů naznačuje, že ztráty by měly dosahovat asi 3 % HDP v USA a necelých 8 % v eurozóně.

Takový odhad by ale byl ve skutečnosti hodně nadsazený, protože banky drží přibližně polovinu dluhopisů do doby jejich splatnosti (ne jako cenné papíry určené k dalšímu prodeji). A také se proti ztrátám zajišťují, i když u menších bank mohou v těchto oblastech podle Natixisu existovat větší rozdíly, protože nejsou regulovány na základě Basel III.

Natixis se také domnívá, že riziko nákazy by teď mělo být malé. Ty se totiž podle něj šíří zejména přes trh mezibankovních úvěrů. Jejich objem ale po finanční krizi výrazně klesl, protože banky dostávaly likviditu přímo od banky centrální. Z toho všeho pak Natixis vyvozuje, že pokles cen akcií v bankovním sektoru je nyní dán zejména vyšší averzí k riziku. Jak ale bylo uvedeno, menší banky v USA, oproti bankám větším, neměly povinnost takového zajištění proti ztrátám z cenných papírů.

Zdroj: Natixis

 

Čtěte více:

Sazby půjdou výš a budou tam po delší dobu, říká Fed. Trhy tomu nevěří
28.03.2023 15:51
Na trzích je znát posun směrem k bezpečí, platí to jak o jednotlivých ...
Block: Aktivistické shortování je jednou z nejnáročnějších investičních disciplín
29.03.2023 11:34
Společnost Muddy Waters se zaměřuje na krátké pozice na akciích. Tedy ...
Obchodované firmy jsou stále financovány s rekordně nízkými dluhovými náklady. Změna?
28.03.2023 17:32
Sazby a výnosy vládních dluhopisů jsou nyní znatelně výš, než v předch...
Kdyby Ford a VW přispívaly na odměny Elona Muska v Tesle...
29.03.2023 16:35
Na trhu práce v řadě zemí došlo v posledních letech ke znatelným změná...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.05.2025
22:02Z růstu do propadu: Technologické hvězdy Wall Street nestačily na tlak z výnosů  
17:45Ziskové žně a chybějící investiční boom
17:14Merz: Německo bude dávat na armádu 3,5 procenta HDP a na infrastrukturu 1,5 procenta
16:47Moody's zlepšila výhled ratingu společnosti ČEZ z negativního na pozitivní
16:23Americké akcie pokračují v pozvolném poklesu  
15:10Morgan Stanley mění pohled na evropské banky, mají potenciál porazit trh
14:47Cena plynu pro evropský trh vystoupila na šestitýdenní maximum
12:53DoubleLine Capital: Pokles sazeb není namístě
11:42Akcie i dluhopisy pod tlakem, ropa stoupá. Izrael údajně zvažuje úder na Írán  
9:08Rozbřesk: Nižší ceny průmyslových výrobců versus vyšší zemědělské ceny = stabilita sazeb
9:06Korejská KHNP podala kasační stížnost na opatření k Dukovanům
8:51Nová cílovka pro Erste od Morgan Stanley, Evropa zahájí poklesem  
20.05.2025
22:09Začíná korekce na akciích v USA?  
17:21Jak akcie reagují na výsledková překvapení…
16:43Pavel: Šéfka EK bude urychleně a transparentně řešit situaci ohledně Dukovan
16:41Stavba větrných elektráren u New Yorku může pokračovat. Akcie firmy Orsted rostou o 14 procent
15:58Nejvlivnější bankéř světa varuje investory. Nálada na trhu neodráží rizika.
13:55Němečtí ekonomové se neshodnou na hodnocení programu nové vlády
13:37Jižní Korea se stává důležitým hráčem v jaderné energetice, píše Bloomberg
13:11EU schválila sedmnáctý balík sankcí proti Rusku za jeho agresi na Ukrajině

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00UK - Harmonizovaný CPI, y/y